中央结算公司副总经理唐彬：金融基础设施数字化转型与模式变革

2023年，党中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，将金融列为数字技术创新应用重点领域。同年召开的中央金融工作会议也明确提出，要做好金融“五篇大文章”。在数字经济时代，数字化转型是高质量发展的内在要求，也已成为中国金融行业的战略重点。对包含金融基础设施在内的金融机构而言，数字化转型代表了发展思维模式的创新，需要全面的战略规划，其本质是信息技术和数据要素双轮驱动的业务模式变革。数字化转型的根本目的不仅是增强技术能力以满足业务需求，更要进一步赋能业务发展，提升金融基础设施竞争力。中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）以高标准推进数字化转型工作，充分发挥市场枢纽和监管支持作用，“以点带面”助力市场效率提升，构建起金融基础设施数字化转型的中国方案。

金融基础设施数字化转型的内涵与特点

金融监管部门高度重视金融机构数字化转型工作。2022年，银保监会发布《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》，指导规范金融机构数字化转型工作；2023年，人民银行制定发布了《金融数字化能力成熟度指引》（JR/T0271-2023）行业标准，提出金融机构数字化转型的完整框架和“最佳实践”标准。

金融基础设施作为一类特殊的金融机构，通过系统和制度为各类金融活动提供基础性公共服务，并集中了金融市场核心业务数据，是金融体系稳健高效运行的关键基石。金融基础设施数字化转型在支持其自身高质量发展的同时，助力其更加安全高效地服务金融市场和提升金融服务实体经济能力，并发挥“领头羊”作用，带动引领金融行业整体数字化转型发展。

金融基础设施数字化转型，一方面，符合行业共性特征，在强化数据和技术能力建设的基础上，将数字化贯穿金融服务全流程及业务运营全链条，提升业务活动效率、便捷性和智能化水平，并驱动开拓业务边界；另一方面，紧密联系其在金融市场中的功能定位，针对公共性、外部性特征，关注信息基础设施的搭建维护以及数据安全的保障等重点领域，在数据和技术应用上强调提升监管支持质效、防范化解风险、提高市场运行效率，促进金融行业高质量发展。

从其内涵出发，金融基础设施数字化转型应具有以下特点。一是以数据为核心驱动要素，围绕数据资产进行价值挖掘，并积极应对数据管理需求及数据安全挑战，推动数据生态的建设和数据治理体系的完善。二是以新型数字基础设施为基础支撑，通过不断建设完善数据中心、通信网络、数据算力等数字基础设施体系，筑牢企业数字底座。三是以业技数融合为重要手段，建立业务、技术、数据融合联动的工作机制和落地平台，在数据驱动下促进实际业务场景与技术应用场景相融合，使业务数字化向数字业务化拓展。四是以制度文化变革为活力来源，鼓励敏捷灵活的组织管理方式，通过重构企业文化和组织管理模式，建立可持续发展的创新生态系统。

金融基础设施数字化转型的国际经验

在国际金融行业数字化转型发展中，金融基础设施扮演了重要的角色，并开展了一系列具体实践。

美国存管信托与清算公司（DTCC）为金融市场提供清结算等服务，日均处理数万亿美元的证券交易，在提升全球金融市场自动化、集中化、标准化水平等方面发挥了关键作用。DTCC制定了明晰的数字化创新战略，提出“通过大规模创新与试验，与行业合作、为行业服务”的发展目标。在技术应用方面，DTCC重点探索分布式记账技术（DLT）应用，覆盖各类型资产全生命周期管理，并制定了详细的实施路径。此外，DTCC还构筑支撑DLT技术开发的基础设施以提升技术能力。在生态建设方面，DTCC在新兴技术应用和数字资产运营等方面与明讯银行、欧洲清算银行（以下简称欧清银行）等同业机构开展多边合作，共同创造行业数字化转型生态圈。

欧清银行是世界知名的国际中央证券托管结算机构，为国际市场超过40万亿欧元规模的金融产品提供包括跨境结算托管、债券融资发行等多种金融服务。欧清银行提出通过安全创新为所有人带来效率和价值，努力成为领先的数据和数字化金融市场基础设施。欧清银行建立转型办公室，任命集团首席转型官，负责数字化转型协调工作。在技术应用方面，欧清银行同样关注利用DLT促进业务转型升级，2023年10月推出基于DLT的数字金融市场基础设施平台（D-FMI），旨在全面提供数字证券的发行、分销和登记结算等金融基础设施服务。在生态建设方面，欧清银行不但与同业开展战略合作，更与政府部门、金融机构、金融科技公司等多方力量共创共建，推动新兴技术的落地应用。

明讯银行是德意志交易所集团的全资子公司，同时也是除欧清银行外另一家重要的国际中央证券托管结算机构，为全球金融市场超过30万只债券、股票、基金等提供基础设施服务。在技术应用方面，明讯银行通过云计算、DLT等新兴技术重塑业务模式，开发名为“D7”的电子证券发行平台，为传统的实体证券发行和处理提供了完全数字化的替代方案。此外，明讯银行将机器学习、自然语言处理等人工智能技术应用于抵押品管理业务场景，推出智能抵押品管理服务，支持客户使用自然语言管理其抵押品“篮子”，提升服务的效率和便利性。在数据应用方面，明讯银行基于业务数据和人工智能算法为客户提供定制化数据解决方案，通过对客户结算和抵押品管理的历史数据和实时数据的智能分析，帮助客户优化抵押品管理和提升结算效率、降低合规风险，支持客户实现数据驱动决策。

从上述三家全球最具影响力的金融基础设施实践看，数字化转型已成为金融基础设施行业发展重点。基于国际金融行业发展规划，国际金融基础设施在战略层面明确了企业数字化发展方向，并成立专门机构协调数字化转型工作。在此基础上，国际金融基础设施积极探索利用新技术推动行业业态变革，特别是DLT在数字资产等领域的应用。同时，国际金融基础设施也通过业务、技术、数据三方融合优化传统金融基础设施服务。此外，行业生态建设也是国际金融基础设施的关注重点，在相关关键领域与同业机构、科技企业广泛开展合作。

中央结算公司数字化转型的实践探索

我国金融基础设施在数字化转型方面同样进行了一系列实践探索，通过充分发挥枢纽作用，以其数字化能力激发行业效率提升和模式变革，构建起金融基础设施数字化转型的“中国方案”。

中央结算公司作为我国国家级金融基础设施企业，为我国债券市场提供全生命周期基础设施服务，支持市场平稳运行和宏观政策落地实施。同时，中央结算公司还搭建起服务债券、理财、信贷资产、产业基金等多个资产类别的金融资产中央登记平台。2023年末，中央结算公司登记托管债券106万亿元，占中国债券市场总规模的近70%。

成立伊始，中央结算公司依托信息技术发展，研发投产了电子簿记系统等信息化业务平台，开启中国证券业务电子化、无纸化时代。同时，基于我国债券市场直接持有、穿透到最终投资者的机制安排，中央结算公司在业务运行中沉淀了覆盖全历史、债券全生命周期和穿透到终端投资者的海量数据，成为数字化时代关键性生产要素和重要数据资产。近年来，中央结算公司顺应金融科技发展趋势，在金融行业数字化转型相关政策指引下，积极探索适用于金融基础设施的数字化转型实践路径。

工作框架

中央结算公司以人民银行公布的《金融数字化能力成熟度指引》行业标准为基础，参考原银保监会《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》，结合金融基础设施实际，构建了适用于金融基础设施的数字化能力模型和数字化转型工作框架。通过全面梳理相关监管文件要求和指引，针对金融基础设施特殊性进行优化重塑，重点突出金融基础设施数字化转型对服务监管政策和支持市场运转的积极作用，并将数字化能力对公司治理、财会支持、后勤保障等一系列企业运营支持纳入数字化转型体系，最终形成包含8大类、25小类、79项具体工作措施的框架体系。

实践探索

在上述框架体系指引下，中央结算公司在数字化转型实施落地方面积极开展实践探索。

在金融科技治理体系方面，中央结算公司将建成数字化金融基础设施列入战略目标，并进一步制定了数据战略、标准化、信息科技建设等专项规划，明确数字化转型的具体发展路径。

在释放数据要素潜能方面，中央结算公司提供BI分析工具便利数据使用，形成覆盖监管支持、市场服务、内部运营等多种业务场景的数据报表千余张，并在此基础上推出一系列数据产品，为各类客户提供覆盖多种场景的数据服务。例如，对债券发行人客户，中央结算公司基于历史招投标数据构建债券智慧分析系统，为发行人客户提供发行数据智慧分析服务，形成具备洞见视角的指标分析体系，协助发行人对承销团进行智慧管理。

在新型数字基础设施建设方面，中央结算公司参照国内外高等级数据中心建设标准，建成了“物理上两地四中心、逻辑上两个两地三中心”的数据中心体系，保障信息系统高效稳定运行。同时，中央结算公司采用多个不同类别技术平台构建各条线业务系统，独立研发自动构建平台、自动化部署平台、自动化测试平台等模块化工具平台，实现核心业务系统从架构设计到开发建设的全面自主化。

在关键核心技术应用方面，中央结算公司建成区块链数字债券发行系统，实现数据跨链功能，升级共识协议、智能合约、成员管理等方面的性能，在境内金融债券、企业债券和离岸“明珠债”中落地应用，迄今已平稳支持多只债券发行。此外，通过光学字符识别（OCR）和机器人流程自动化（RPA）等技术，实现对企业年度报告、审计报告、募集说明书等文档和数据的自动抽取、识别与转译，节省业务办理时间万余小时，在提升业务运行效率的同时，大幅节约了人力成本。

在数字化经营动能方面，中央结算公司建设的业务监控系统，实现对债券全生命周期业务运营数据的实时可视化追踪，更好地发挥运行监控能效，提高应急响应及处理效率，助力债券业务运营顺利开展；上线中债智能客服平台，提供具备语义理解、智能交互的在线智能客户服务。

在金融服务智慧再造方面，中央结算公司基于人工智能（AI）、大数据、云计算等信息技术推出中债路演平台、中债e联平台等智能服务平台，前者为债券发行人和投资人提供线上路演、询价询量、估值定价等信息交互功能服务；后者为各类客户提供在线会议、培训、直播、点播和资讯分享等服务。

此外，中央结算公司还基于内部数据和外部采集数据，创新建立了绿色债券环境效益信息数据库，向市场参与方多维度展示绿色债券环境效益指标，提升绿色债券市场透明度，支持绿色债券投资和企业绿色转型发展，开创绿色债券领域国际先河。

在金融科技审慎管理方面，中央结算公司秉承科技创新要“负责任、有温度”的理念，构建了嵌入项目实施全生命周期、行之有效的科技伦理检视机制和检视方法，并常态化运行。在数据安全管理方面，明确最小必要、专事专用等数据使用原则和标准化的数据使用流程，积极应用多方安全计算、联邦学习、差分隐私、联盟链等技术，确保数据交互安全、使用合规。

在可持续化发展基础方面，中央结算公司对内培育数字化人才队伍，打造跨业务板块数据交流平台，以数据交流带动业技数融合创新，支持数字化转型创新落地实施；对外积极与科研机构合作，针对数字化转型开展联合研究，同时将课题研究与业务类项目建设联动，推动研究成果高效转化落地。

金融基础设施数字化转型的发展建议

在建设数字中国的大背景下，金融数字化转型是符合国家战略方针和行业发展方向的必要举措。金融基础设施作为金融市场的运行枢纽，其数字化转型对行业发展具有重要意义。参考国际同业经验和国内实践探索，金融基础设施数字化转型应重点关注以下四个方面的问题。

一是强化顶层设计，明确数字化转型的企业级战略目标和机制安排。建立企业级金融科技治理体系整体规划，统一战略目标；在组织架构上实现数字化转型归口管理，并明确企业内部各部门、各业务条线在数字化转型具体工作中的职责分工。

二是发挥数据要素、金融科技的双轮驱动作用。数据要素和金融科技分别是数字化转型的动力源和发动机，一方面通过完善数据管理制度、数据质量管理体系和数据标准化体系，实现企业数据资产统一管理；另一方面强化自主研发核心能力，深化新兴技术与业务场景的融合应用，以金融科技为业务发展奠基赋能。

三是建立“业务+数据+技术”三方共创模式。金融基础设施应加快业务场景创新、数据要素挖掘、金融科技探索，并建立业务、技术、数据融合联动的平台及机制，以技术手段从数据中挖掘业务创新的潜在需求，不断提高业务需求对技术发展的牵引力，驱动业务模式创新。

四是重视数据安全管理能力建设。金融基础设施以数据驱动数字化转型需要格外注重数据安全保障，在风险识别计量、网络安全防护、数据隐私保护等方面，制定科学有效的风险管控措施，加强金融科技审慎管理，筑牢安全底线。（金融基础设施数字化转型与模式变革转自中国金融杂志作者：中央国债登记结算有限责任公司副总经理唐彬）