美国银行:此前美联储加息500BP都没有导致衰退,为什么再加息50BP就可能引起衰退?
文 / 克拉克
2023-07-10 11:17:20
来源:亚汇网
我们预计美联储将在7月和9月再加息两次,每次加息25个基点。然而,我们对经济前景的谨慎展望,并不是以这些加息将成为压垮骆驼的最后一根稻草为前提的。相反,我们认为美国经济尚未感受到自去年3月以来加息500个基点的全面影响。
由于货币紧缩对经济影响的滞后性在不同周期之间存在很大差异,因此关于经济衰退时间的准确性存在偏差。在金融危机爆发前夕,经济失衡严重得多,美联储在2006年6月停止了加息。然而,衰退直到一年半之后才开始。我们认为,今年春季的地区性银行压力事件提醒人们,激进的货币紧缩政策可能引发突然的、多少有些出乎意料的冲击。只要政策仍然严格,额外中断的风险就会居高不下。
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