2023-09-19 10:54:22
我们预计FOMC将在2023年再加息一次，与6月份的经济预测摘要(SEP)一致。然而，为了保持适当的鹰派基调，预计委员会将暗示2024年降息将减少一次。联邦基金期货市场的定价显示，2023年再加息一次的可能性略低于50%，2024年降息90个基点的可能性略低于50%，而我们对SEP的预期比利率市场的定价更为鹰派。对比6月份的SEP，我们预计9月的SEP将显示2024年的通胀率将略有下降，但经济增长将比6月份的预测更为强劲。
美联储将传递在经济明显放缓且通胀接近2%之前仍考虑加息的信息。我们怀疑是否会有无条件加息的承诺，但FOMC料将发出信号，表示在必要时准备这样做。减少2024年的一次降息预期可能会意味着，鉴于经济韧性，可能需要采取更多的紧缩措施来实现通胀目标。料美联储将在2024年第一季度开启降息，因为我们预计美国经济将放缓，但FOMC可能希望在打开宽松政策的大门之前需要明显看到经济放缓。
我们对SEP的预期（若实现）可能足以对美元提供进一步支撑，并使2024年的利率曲线略微变陡。由于日本央行和英国央行将在美联储之后公布利率决议，欧元可能是最有希望做空的。若鲍威尔强调2023年存在再次加息的可能性，其影响将会大得多。
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