破冰：欧债变化绑架黄金

昨天最高1387.10，最低1372.70，收盘1382.80，波动15元，ETF持仓量减仓1.21吨，目前持仓量1271.47吨，今年3月开始大幅加仓，4月、5月、6月相继加仓4.69吨、108.93吨和52.51吨，7月减仓38.16吨，8月份目前增仓20.41吨，9月份增仓7.07吨，10月份截止减仓11.68吨，11月份减仓5.79吨,12月份减仓1.17吨，1月份减仓9.25吨，ETF持仓量10月份、11月份，目前12月份三个月连续减仓,在金价涨1400之后，ETF的持仓兴趣明显降低，但场外交易保持活跃，尤其是中国的零售买盘，表明黄金需求日然十分强劲。日线收出一根小阳线，亚盘金价开盘从1373一路温和走高盘中触及到1382一线，欧盘金价回落至1378附近后继续走高至美盘一度触及1387的日内高点，美盘行情受1387的强阻力后加速下跌，盘中触及到1373一线，尾盘振荡走高，并收于1378之上。

昨日欧债再有负面消息爆出，葡萄牙面临申请援助，一旦葡萄牙申请援助将意味着欧债危机进一步升级。美国方面近期利好数据不断，虽然上周五非农数据涨幅不及预期，但失业率却意外降低，也传递了美国经济恢复向好的信号，当前基本面利多利空消息都有，短期金价有陷入整理需求。2011年市场将进一步聚焦以美国为代表的发达国家新一轮量化宽松对市场的影响。从目前情况来，美国会在2011年上半年新增6000亿美元购买较长期债券，并且将到期的约2500亿美元再度用于购买。此外，奥巴马8580亿美元的减税法案获得全面通过，这相当于一个倍增的量化宽松刺激。故2011年会是发达国家流动性泛滥的一年，流动性泛滥将进一步在黄金市场，大宗商品市场得到体现。2011年的黄金可能仍主要受流动性忧虑与欧债危机影响，但这或构成金价上行的双重动能。欧债危机持续会提升美元汇率，但同时欧债危机又利好黄金，有强势的经济才能有强势的货币。自从2001年911后，格林斯潘把美国联邦基准利率从6%连续下调，直到现在0-0.25%的近乎于零的历史最低，美元便走上了持续的贬值之路。当美国实际利率小于零的时候，也是黄金价格牛市上涨的时候，1970年代，美国实际利率小于零，导致了黄金价格的飙升，最高达到1980年3月的852美元。

2002年8月之后，实际利率又开始小于零，同时期开始黄金价格处于历史最大的牛市中，直至现在。2011年美国实际利率仍然处于零利率以下。美国联储一再表示维持0-0.25%低利率，而通货膨胀虽然保持压制却呈上升态势。在这样的大背景下，负利率依然支撑黄金价格。美国联邦实际利率近-2%；中国实际利率为-2%左右；印度实际利率近-5.4%。货币仍在贬值，黄金仍是显然的投资选择。正是低利率的环境下，2011年的黄金牛市行情得以延续，那么长期趋势仍然看涨，点位为相，目前行情的牛熊分界线在1022，只要不破此位行情趋势仍然看涨，但对于操作而言，仍是谨慎，回顾历史纵使2008年3月中旬见到1032的高点打到破冰的牛熊分界线690附近仍然不改牛市行情，对于连涨10年Ｋ线后市仍需要谨慎，破冰纵观所有的商品市场，10年往往是一个周期，底部十日游，顶部一日功，对于最后一年黄金Ｋ线以实体最大的长阳拨起，仍留下后患。2011年第一日盘面的下跌对于全年的走势有何影响？一日阳则全年阳，一日阴则全阴，特别对于十年磨一剑的金市来说，是上涨调整还是反转?如十阳有一阴则不必达于太多的惊讶，一元复始，万象更新，自然如此，市场又何尝不是如此呢？对于黄金的大势破冰是一个坚定的乐观份子，经过黄金十年后黄金我们仍要留一个心眼，跟随着趋势，因势而变才是应对行情的最好法宝。目前世界经济的三大趋势：一：美元长期升值；二：人民币长期升值；三：全球性通货膨胀增加。

在基本面上，利率与美元汇率无疑是影响黄金价格最大的因素。2012年之前破冰认为美国、欧盟均不会加息，这显然利好黄金冲击新高。美国经济复苏以及债券利率上扬将提升美元，但是，美元的走势变数很多。比如，美国经济复苏一方面从根本上利好美元，另一方面消减了美元的避险买盘；天地一指，万物一马，黄金万两。影响美元是全世界最大的货币，他是全球最大的金融指数，美元的因素甚至比影响黄金价格的因素还复杂，破冰在2008年3月份就强调美元开始迎来中级走强，美元虽然作为国际储备货币并不时时刻刻遵循经济学家侃侃而谈的规律，但长期看必然回归常识。2009年11月底再次强调黄金中期走强，当时黄金在1226时中线做空，并之后强调美元与黄金同步走强。2010年12月31日号指出美元指数开始走强，下破新低就是转机，不破不立，那么阶段性的行情仍然的给出指引，在上周五破冰又一针见血指出美元调整后向下强调以逢低做多黄金为主，破冰多次强调成功者属于暴跌后敢于逆市大胆做多的勇者，并且通知1355　1365做多黄金持有，而短线低吸突破锁定收益，如昨天1378多　1387出　晚盘于1375再次接回多单。

国内首只黄金基金——诺安黄金基金日前结束募集，首募金额超过32亿元，用满了诺安基金5亿美金的外汇额度，诺安黄金基金完成资金募集只早了一个交易日，一举成为三年来首发规模最大的QDII基金。国际机构会不会先让金价大跌，给诺安一个“抄底”的理由呢？回顾国内QDII数次出海投资的战果，让人惨不忍睹。而历史上的央行售金也总是追涨杀跌，2010年欧洲各大央行黄金净出售基本停止。2009年中共中央政策研究室经济局局长李连仲曾大胆建议中国增持黄金，当时价位在970美元附近，破冰认为中国已经错失了一次机会，目前黄金储备仍在1054吨，错失了就等下一次机会，该来的总会来，何必强求，该走的总会走，何需挽留。之后在2009年11月28日举行的第三届中国产业安全论坛上,国务院国有重点大型企业监事会主席（国资委官员）季晓南说：“我们建议中国黄金储备在3～5年内达到6000吨,在8～10年内可升至1万吨。”中国在优化外汇储备结构时应把黄金列为重点，此观点得到著名经济学家厉以宁教授的认可。

昨日伦铜与CRB指数继续向上，后市有可能重新展开上升行情，同时原油指数通过18个月整理后后势一旦站稳91关口仍会加速上扬。周线来看行情处于上涨的高位中继续整理，行情出现一阳一阴并列Ｋ线，本周初行情得以上涨，上方关注1408的阻力位，如果此位一旦站稳行情将会再创新高，从日线来看行情经过二个多月的时间窗口整理，行情不排除会有一波中级走强的趋势。对于目前的走势是行情反弹后再创新低还是1352的探底完成开始一波上攻，行情如何走，不是我们所能左右，当行情对是我们能把手中的利润放大，当行情错时我们能第一时间能规避风险第一时间出局，世事如棋局局新，棋局多变，人生何尝不是？华尔街市场上流行着这样的一句话：“市场一定会朝着大多数人预期的方向相反运行，群众的观点永远会出错。”当行情出来时人人都知道，行情没有出来是最考验人的地方，市场永远是先知先觉的人赚不知不觉，后知后觉的人的收益，市场永远是第一出手的人赚后面出手人的收益。炒金是技术较量也是战略、战术的比拼，是方法、理念上的抗衡，更是人性之间的博奕，市场天天波动，充满无数机会，做自己看的懂的行情，把握自己看得到的利润，戒是不能做的，律是必须遵守的，有舍才有得，只有懂得什么不可为才会更所为。