破冰点金：07月30 黄金分析及操作

　　昨日最高1338.10,最低1322.90,收盘1328,目前持仓量为927.35吨，全球最大的黄金上市交易基金ETF自去年开始不断减仓抛售，ETF减持黄金持仓量下破前期1320.44吨高点，距最高纪录减少近390多吨黄金，数额巨大，迄今黄金ETF流出量高于过去两年流入总和，世界最大的黄金EFT持仓量下降了近30%.显示黄金在资产配置中的地位已经有所下降，黄金ETF持续流出继续打压黄金的升势，这也加大黄金调整压力，价格将回归理性区域，金价下探1180反弹，上方阻力1348-1380,下方1300支撑。

　　国际货币基金组织（IMF）公布的6月数据显示，俄罗斯已连续第九个月增加其黄金储备，6月增加0.3公吨，至996.4公吨。其他亚洲国家也跟随俄罗斯脚步在6月或多或少的增加黄金储备。哈萨克斯坦（Kazakhstan）黄金储备增加1.4公吨，至130.9公吨；阿塞拜疆（Azerbaijan）黄金储备增加2公吨，至8公吨；吉尔吉斯斯坦（Kyrgzstan）黄金储备增加0.1公吨，至3.3公吨。同时，部分国家如乌克兰，希腊，白俄罗斯及保加利亚也少量地增加储备。自2008年全球金融海啸发生后，黄金作为避险资产的魅力日益增辉。渐渐的一些新兴市场国家也对黄金产生了兴趣，纷纷开始增加黄金储备。德国--全球第二大黄金储备持有国，于6月减少了近0.8公吨的储备，至3390.6公吨。此外，墨西哥，捷克共和国，丹麦以及哥斯达黎加等国也纷纷减少其黄金储备。

　　世界黄金协会（WGC）周五（7月26日）发布报告称，2013年全年中国的黄金消费需求可能达到950吨至1000吨，但目前看来，总需求甚至可能进一步走高至1000吨以上。WGC的投资事务主管Marcus Grubb指出，以年消费量计算，中国可能在今年首度成为全球第一大黄金消费国，这是因为受到了首饰珠宝需求和投资需求的双重拉动。虽然在总体需求中，珠宝需求仍然占到大头，但投资需求份额已有明显上升。该投行还称，"中国黄金需求的增长为黄金价格上涨带来不小的动力。2013年第一季度，上海证券交易所的黄金交投数量已超过2013年全年的量。

　　印度财政部长P. Chidambaram周一表示，印度7月黄金进口量高于6月时的31.5吨。

　　因塞浦路斯否决救助条款，令投资者担忧该国或将违约甚至被逐出欧元区，欧元/美元周二下滑至四个月低点，美元指数则大幅上扬至83.00关口上方。短期来看，有关塞浦路斯方面的消息仍将对汇市产生影响，不过今日稍晚美联储将公布货币政策决议，这将是当前外汇市场面临的最大风险因素。

　　目前，欧债危机不断出现，欧元与美元之间对货币霸权的争夺也愈演愈烈，为了美元的长期战略考虑，宽松政策也将要寿终正寝，否则，世界人民将不会再买美国人的账了。奥巴马成功连任，伯兰克现在想的不再是如何保住自己的位子，而是如何为美国谋取更大的利益。近日，欧盟成员国塞浦路斯出现银行挤兑，但是这并不是什么了不起的大事。塞浦路斯80万人口，仅仅相当于中国的一个县，不会起大的波澜，大多数人恐惧，空头借机发挥，很多品种在挖空头陷进，一旦市场清醒过来，这些品种就会快速反弹。默克尔正在向再一次连任进军，怎么会任由欧债发酵？从这一方面看，美国也应该终止宽松。

　　美国达拉斯联储（Dallas Fed）周一发布报告称，美国7月达拉斯联储企业活动指数为4.4,6月为6.5.

　　美国芝加哥联储周一公布的数据显示，美国6月芝加哥联储中西部制造业指数月率增长0.4%至，录得96.0;5月月率降幅修正为0.5%,指数修正为95.6.

　　全美地产经纪商协会（NAR）周一发布报告称，美国6月NAR季调后成屋签约销售指数月率降0.4%,至110.9,预估降1.0%.

　　基本面上：上周市场具有指引性意义的事件较少，股市周中大起大落，但是一周下来几乎原地踏步，日本股市是明显的例外，自民党在选举中大胜，并没有给安倍在股市上带来多少民望，日本股市全周下跌3.2%.美国经济数据参差，美债小跌。不过欧元区的数据一路向好，各类信心指标均有斩获，欧元延续了近几周的强势表现。中国的PMI速报很不理想，商品市场比较疲弱，不过受惠于美元贬值，黄金市场消息不多，美元弱势下跌金价上周升37.30美元/盎司。

　　美联储主席伯南克不打算寻求第三任连任，于明年1月退休，联储副主席耶伦一直被认为是呼声最高的继任人选。不过在过去几周，前财长和总统经济顾问萨默斯异军突起，呼声高涨，被华盛顿圈内人士指为最有可能的下一任联储主席。萨默斯对QE政策不以为然，认为对经济的帮助有限；耶伦则是伯南克的亲信，QE的坚定支持者。萨默斯和耶伦的职位之争，变成了QE效果之争，随时可能影响QE退出的时间表。同时萨默斯一直坚持财政政策对经济的刺激效果大过货币政策。萨默斯能否成为美国货币当局的真命天子，尚未可知，但是他的大热姿态，对于市场而言乃会构成一种不确定性风险。

　　本周是央行活动密集期。本周的利率决定是距离备受期待的美联储9月会议的最后一次利率决定，估计将为不久将要启动的减少购债计划提供更多的细节，不过总体方针应该会依照主席伯南克在国会听证上的立场，强调QE减码并非预先设定的，需要根据经济的发展和数据的变化而作出必要的调整。

　　欧洲央行和英国央行将分别公布7月利率决定。英格兰银行也开会，政策动作未必出现，但是言论估计十分温和、鸽派，市场应该对英国央行推出进一步宽松政策有心理准备。而事实上，美联储议息会议与非农处在同一周的情况非常之少。但是--非常非常不巧，事关美联储利率决定三个重要经济指标--周度初请失业金、非农、美国个人消费支出（PCE）物价指数全部都在美联储政策决定之后才会公布。所以，如果经济数据表现与美联储措辞口吻差距过大，那么美元在周中和周末的走势可能完全迥异。

　　欧洲时段盘末因美国芝加哥联储制造业数据反弹至两个月前水平，提振美元全线走强，大宗商品承压下跌。纽约时段盘初，因美国成屋销售数据不佳，达拉斯联储制造业数据制造小幅下滑，打压美元回吐之前涨幅，黄金小幅回暖。近期黄金价格始终在1330美元附近波动，机构指出一方面是因为下方有亚洲（尤其中国）的强势买盘支撑，而另一方本周三大央行将集中公布货币政策结果，料将对未来黄金的走势做出"前瞻性指引",黄金收跌。

　　市场目前对美各主要经济数据的预期为：美国第二季度实际GDP年化季率增长1.4%;美国7月失业率预期7.5%;美国7月非农就业人数增长18.4万人，但实际公布数据是否与其相符，我们只能拭目以待。

　　市场预计本周三公布的美国二季度实际GDP初值年化季率料增长1.0%,较一季度的增长1.8%放缓。但令事情复杂化的是美国采取了新的GDP算法。每五美国政府就会更新GDP算法，并修正从1929年开始的数据，新一轮"大检修"很可能令过去的数值高于初值，但并不会真正改变2007年以后的经济表现。GDP报告中，需要关注的是二季度最终销售初值年化季率这个指标，过去四个季度的平均水平为增长1.5%,这告诉我们美国经济中存在多少需求。若该数据增长，料打消对美国经济增长蹒跚不前的担忧。美国缩减联邦政府开支和增税的措施拖累了上个季度经济的增长，而节支增税的影响将在2013年余下的时间内逐渐减退，从而促进需求回升，维持就业增长。美联储将于本周开会，在考虑缩减每月债券购买规模之际评估经济和就业形势。