2014-03-10 15:53:25
本周，中国的两会也将落下帷幕，市场关注的热点问题将陆续有政策方向的答案，是超预期还是不及预期，政策面的变动将极大地影响到市场走势。此外，2月份的各项经济数据也在下周公布，加上150家上市公司去年年报陆续披露，这些基本面因素也会左右市场情绪。德国经济部（Economy Ministry）周五公布的数据显示，经季节性因素调整后，德国1月工业产出月率增长0.8%，预期增长0.7%，前值修正为增长0.1%，初值下跌0.6%.美国商务部（DOC）周五公布的数据显示，1月贸易帐赤字391亿美元，预期赤字390亿美元，前值修正为赤字390亿美元，初值赤字387亿美元。
美国劳动统计局周五（3月7日）公布的数据显示，美国2月季调后新增非农就业人口远超预期，失业率则小幅上升。具体数据显示，美国2月季调后非农就业人口增加17.5万，预期增加14.9万；1月修正为12.9万，初值增加11.3万；去年12月修正为增加8.4万，初值增加7.5万。由于非农数据的利好消息在接下来于3月17-18日举行的美联储会议上还将削减类似规模。那么对于金银的上行来看带来承压作用。从本周基本面来看，市场较清淡，但需注意俄乌局势依然是影响金价的关键因素之一，若紧张局势进一步升级，仍将推动金价进一步反弹，但这种推动力不是持续性的，只有在局势进一步恶化升级的背景下，金价才能得到进一步涌现的避险买盘的助推，但目前来看这一可能性也着实不大。
意外强劲的非农数据终于令为美国经济及QE前景拨云见日，此前出炉的美国2月ADP就业及ISM非制造业数据增长放缓一度令市场预期悲观。在上周笔者也提到，美国恶劣天气对经济数据的影响不可忽略，那么本周非农数据预期得到证实。那么相信缩减QE的问题会再次被提上议程，从美国近期数据观察，宽松仍有必要，缩减程度尚未可知，注意关注。
德意志银行的首席美国经济学家Joe LaVorgna表示，“今天的数据非常好。就业增速加快意味着收入和可自由支配的个人开支也将随之上升。”美银美林随后在一份最新的评论中表示，美国经济将在春季苏醒，并在夏季加快复苏步伐。非农意外走高让美元捡到了“救命的稻草”，美元指数终于止住了连续下跌的势头，汇价收于79.70。
上周3月3-7日当周整体来看，金价依然处于震荡范畴，周初受俄乌危机金价呈现其避险属性而跳空大幅走高，而在周内受避险消退等情绪影响呈现反复震荡格局，黄金周五下跌。美国非农就业数据好于预期，投资者预计美国联邦储备委员会（Federal Reserve，简称∶美联储）还将继续缩减购债。周五在市场充满非农“弱爆了”情绪影响下，金价在非农前小幅走高而非农数据的靓丽在短线打压金银回撤本周低点。
实物黄金正在从东方流向西方。重要的一点事，黄金需求正在从投资需求转向消费需求，黄金ETF2013年大量流出，而实物需求（特别是中国的需求）保持强劲。汇丰银行（HSBC）分析师James Steel在最近的报告中写道，“新兴市场购买了大部分的黄金珠宝。传统上说，高价对可支配收入有限国家的价格敏感客户有负面影响，如在中国和印度以及其他亚洲国家，还包括中东国家。”他还指出，“这个因素是我们分析的关键组成，金价上涨可能会遭遇新兴市场国家实物需求的下降。这将限制今年金价的涨幅。”汇丰银行认为，2014年金价的底部位于1200美元或者低一些，更低的价格会刺激零售需求，打断跌势；金价可能反弹至1400美元或高一些，更高的价格会削弱金条和金币这样的实物需求，这将形成金价的顶部。
标准银行（Standard Bank）在报告中写道，实物需求对价格敏感，这种特征在亚洲地区更为明显。当金价位于1200美元时，需求强劲；当价格快速上涨时，需求归于平淡。该行认为，中国的实物需求将保持强劲，自2010年以来，中国经香港的黄金净进口量保持年率114.8%的增速。标准银行还称，中国黄金的消费需求每年将继续增长250-300吨。
乌克兰局势将成为本周市场关注的焦点，尤其对于黄金、原油和日元等避险资产，俄罗斯和西方的对峙是否会加剧将会影响他们的走势。有报道称，美国已经派出一艘导弹驱逐舰进入黑海，这或将引发俄罗斯也增强其在黑海的海军力量，这或将加剧乌克兰紧张局势。而周六，有记者披露俄军占领了塞瓦斯托波尔乌克兰军队控制的一个防空指挥中心，但随后撤退。新西兰联储将在本周四公布货币政策声明和利率决议，此前有分析师预计新西兰联储将会是第一个升息的央行，纽元或将有所动作，投资者可对此适当关注。此外，日本央行将会在周三公布月度经济报告，并在周五公布2月会议纪要；欧洲央行也将在本周四公布月度报告，日元和欧元或有望延续强势。
本周重要经济数据和事件
周一
07:50日本1月季调后经常帐；日本第四季度实际GDP修正值
重要会议：全国人大二次会议第三次全体会议
周二
15:00德国1月季调后贸易帐
17:30英国1月工业产出
周三
07:50日本2月国内企业商品物价指数
17:30日本2月国内企业商品物价指数
重要事件：13:00日本央行公布月度经济报告
重要会议：全国政协十二届二次会议闭幕
周四
08:30澳大利亚2月季调后失业率
13:00中国2月城镇固定资产投资
21:30美国2月零售销售
重要事件：
04:00新西兰联储公布货币政策声明和利率决议
17:00欧洲央行公布月度报告
周五
23:00美国2月生产者物价指数
重要事件：
07:50日本央行公布2月17-18日会议记录
