2024-07-15 14:32:46
上周五，因此前美国6月CPI报告数据低于预期，市场对美联储降息的预期升温，美元指数高开低走，日内最深跌至104.03，最终收跌0.40%，报104.08，连续第二周下跌。基准的10年期美债收益率冲高回落，最终收报4.1870%，两年期美债收益率收报4.4640%，刷新四个月低位。美股道指收涨0.62%，标普500指数涨0.55%，纳指涨0.63%。明星科技股反弹，英特尔（INTC.O）、特斯拉（TSLA.O）涨近3%，英伟达（NVDA.O）涨1.44%。欧股主要股指全线收涨，德国DAX30指数收涨1.15%；英国富时100指数收涨0.36%；欧洲斯托克50指数涨1.34%。
周一风险预警
☆10:00，中国公布第二季度GDP年率，市场预期为5.1%，前值为5.3%；
☆次日凌晨00:30，美联储主席鲍威尔与凯雷集团联席执行董事长David Rubenstein进行对话；
☆次日凌晨04:35，2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加主题为“牛市、熊市和银行家”的会议。
美国CPI数据意外走弱，投资者对美联储即将降息的信心增加，尽管PPI数据依然强劲，仍未能改变9月份降息的普遍预期。这表明市场对美国经济前景和货币政策的预期对金价产生了影响。
特朗普在竞选集会上遭遇枪击事件，可能增加了他夺回白宫宝座的可能性，未来一周押注他获胜的交易将增加。这一事件可能对金价产生短期影响，特别是在美国大选相关消息的持续关注下。
6月份生产者物价指数（PPI）略高于预期，但服务成本上升并未改变9月份降息的预期。经济学家预计6月PCE通胀指标将会温和，这表明通胀放缓已重回正轨。
根据芝加哥商品交易所美联储观察工具，市场目前认为9月份降息的可能性为94.4%，这表明市场对美联储的宽松货币政策预期依然强烈，对金价构成一定支撑。
因美国前总统特朗普在上周六的竞选集会上右耳中弹，提高了他夺回白宫宝座的可能性，市场预计未来一周押注他获胜的交易将增加，这给美元指数提供支撑，令金价小幅承压，所以黄金价格周一早间开盘后震荡微跌。今日黄金关注黄金调整力度，回调结束结束后，尝试做多黄金。
同时投资者需要密切关注美元走势、特朗普遭遇枪击事件、通胀数据以及美联储政策预期等这些因素对金价的影响。这些因素将共同塑造黄金价格的未来走势。特别是在美国大选临近的背景下，相关消息对金价的影响可能更加显著。
原油市场在最近一段时间经历了一系列的波动和调整。在夏季燃料需求强劲的支撑下，刷新近几个月新高。然而，在拜登宣布以色列和哈马斯同意停火框架后，原油价格转跌，结束了连续四周的上涨势头。
回顾2024年上半年，原油价格呈现出明显的上移趋势。尽管在5月份曾经出现大幅回撤，但在6月份市场预期好转的推动下，油价再次反弹。总体而言，欧美市场上半年的油价涨幅约为10%，而国内SC原油在人民币汇率下行等因素的影响下上半年累计涨幅略高于欧美市场。不过需要注意的是，SC原油的强势主要集中在一季度上半年，5月份之后，国内成品油需求远低于年初预期，这开始对SC原油的表现产生拖累。SC原油开始明显弱于欧美市场，跨区价差也走弱约3美元左右。这表明SC原油市场越来越成熟，能够更客观地反映中国市场的供需状况。总体而言，今年上半年的油价表现较去年同期更为强劲，油价走势基本一致，都是在春季走出反弹行情，并在4月份达到高点后经历了一轮明显回调，在6月份重新止跌回升。
欧佩克+通过增加及延长减产的努力，构建了过去两年油价运行的基本盘。与2023年上半年油价走弱主要受到欧美银行业破产危机的宏观冲击不同，今年4月份之后油价的回落主要是由于全球原油需求表现疲弱，低于预期。尽管市场仍然受到地缘和宏观因素的影响，但今年原油市场自身的供需因素对油价的影响权重增加。从6月中旬开始，油价出现回暖反弹，并且在上半年末走出了一波力度最强的上涨行情，将上半年的油价走势收尾。然而，原油市场仍面临需求不及预期的压力，这是油价走势的一把刀，尤其是在下半年，特别是三季度，能否走出去年的单边上涨行情仍存在变数。目前，原油价格处于一个逐渐收敛的震荡区间内，油价可能在四季度打破相持局面。尤其需要考虑到欧佩克+减产合作已经持续了三年时间，四季度开始考虑退出自愿减产计划，这很可能给目前的市场平衡局面带来变化。总体而言，对于原油市场的评估，三季度的旺季行情仍值得期待，目前的预期给油价带来上行动力。然而，现实需求仍未带来惊喜，需要重点关注需求端的表现。如果不考虑地缘风险，油价突破上半年高点的难度较大。从9月份开始，需要将关注重点转移到欧佩克+后续的动作上，一旦其给市场带来压力削减市场信心，油价在四季度有较大概率再次下跌。
今年是美国大选年，随着总统大选的辩论开启，对原油价格的影响也将逐渐增加。目前来看，拜登和特朗普政府的民调支持率相对接近，但特朗普在关键的摇摆州中的支持率稍微领先。两方对于原油市场的政策存在一定分歧：特朗普政府倾向于回归传统的化石能源，包括加快石油和天然气的勘探许可，增加传统能源的产量；而拜登政府倾向于发展清洁能源，削减碳排放，以实现2035年无碳化电力的目标。如果特朗普政府加快石油和天然气的勘探许可发放，或进一步增加美国的石油产量，可能会导致油价相对偏弱。而拜登政府的政策倾向相对中性，预计对油价的影响不大。
需要注意的是，大部分政策的经济提振效应同时也具有通胀属性，而美联储在控制通胀方面的压力正在加大。原油价格不仅影响到CPI的非核心通胀，还影响到核心通胀中的运输服务项。因此，美国在下半年仍将保持高产量状态，以抑制原油和成品油价格。同时，执政党为了争取民意，在选举期间可能会对油价施加压力。例如，美国能源部在5月底释放了4200万加仑的汽油储备，并不排除进一步释放的可能性。
上周，原油市场受到多重因素的影响而出现动荡。首先，美国消费者信心下降和对美联储9月降息的预期升温，给市场情绪带来了一定的压力。此外，美国的生产者物价指数（PPI）数据略超预期，增加了市场对降息的猜测。然而，美国汽油需求的强劲表现和炼油活动的增加为市场提供了一定的支撑。今日原油关注上方1小时压力区域，承压下跌后，关注下方4小时支撑区域。
下半年的油价走势将受到欧佩克+减产行动、全球需求表现、美国大选以及经济复苏的影响。投资者需要密切关注市场动态和相关因素的变化。
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