宋阳峰：据大数据调查显示85%的散户是这样亏的！看懂了你就能挽回损失！

文 / 宋阳峰

2020-06-22 15:52:46 来源:亚汇网

前段时间宋阳峰和其他同事交流时，他的一份报告引起了我的兴趣，在交谈后他就把这份数据给了我，然后我就给大家梳理了2011-2015年这5年（2009和2010年的报告未找到）对个人投资者（即散户）的调查数据，以期还原这5年来散户们的成败变迁，以及由此反映出来的散户操作特征——这对市场上的投资者和散户来说，具有普遍的借鉴意义。

1.账户平均资产规模不及5年前

2011-2015年，深圳成指累计涨幅为1.66%，尽管涨幅不高，但毕竟是上涨的；但受访投资者账户的平均资产却从41.3万元下降到37.2万元，下降幅度为10%，相当于一个跌停板。

尽管平均资产规模有所减少，但受访投资者股票投资在家庭总投资中的占比与2014年持平，为29%——但账户平均规模较2014年缩水14.9万元。2014年受访投资者账户平均资产规模为52.1万元，是最近5年的最大值。

而从2011-2015年，这5年，您的股票账户资产规模是涨了还是降了？那去年呢？

2.平均投资知识得分"不及格"

根据调查显示2014年，受访的投资者当中，大学本科或以上学历占比为70%。但是，学历高，并不一定意味着投资知识高。而2015年调查数据显示，受访投资者的投资知识客观评价得分平均为58.8分（满分为100分）。下图是2015年按照不同分类的投资者投资知识客观评价得分：

宋阳峰不太清楚客观评价分的题目是什么，也就无从知晓其难易程度如何。如以最常用的60分线作为及格线，在各种不同的分类当中，只有创业板或华东的投资者，才勉强及格。

3.绝大多数投资者其实是讨厌风险的

2015年调查数据显示，风险厌恶性投资者占据了绝大多数：

4.交易频率居高不下

尽管市场上绝大多数人厌恶风险，但A股的散户们却在不知不觉间将自己置于巨大的风险暴露之中——而恰巧受访投资者当中，平均交易频率很高，去年平均一个月交易频率高达6.3次。众所周知，在全球股市当中，A股的换手率是处于前几位的。

而操作越多，犯错的可能性就越大——这是股票投资的基本规律，但A股的散户们却陷入其中无法自拔。而在受访投资者当中，亏损投资者2015年的交易频率平均一个月为6.0次，高于盈利投资者的5.8次/月。如果是这样那你一个月要交易多少次？你的收益如何呢？

5.爱玩短线

A股投资者爱玩短线，这和交易频率高是相匹配的。在受访的投资者当中，抄底型投资者和追涨型投资者几乎是1:1，但在去年的行情当中，追涨型投资者可能要比抄底的投资者日子要好过得多。你是追涨型还是抄底型？

6.分散投资？不爱！止损？宁愿做鸵鸟

如果你仔细分析亏损和盈利的投资者的风险控制手段，可以看到明显的差别：盈利投资者的股票持有数量要明显高于亏损的投资者；盈利投资者采取止损策略的占比，更是远高于亏损的投资者。

这其实反映了散户在操作中的普遍问题：想一口想吃成一个胖子，所以不愿意分散股票投资，账户平均资产37.2万（资金量足够大），其实已经可以做大分散投资；在趋势已经走坏时，面对亏损的账户，散户宁愿做将头埋在沙子的鸵鸟，不愿将账面的损失兑现为实际的损失，最终只能面对账户亏损日甚一日，从短线炒成长线，从长线炒成"忠实"的股东最后却苦不堪言。