赵相宾：美联储制造业数据差非美金银还能抄底吗？

文 / 亚双义

2021-08-17 11:20:52 来源:亚汇网

摘要

外汇市场周一均迎来调整的出走势，美元指数超跌反弹收复部分下跌失地，截止收盘反弹收高在92.61点，涨幅0.0891%。非美货币迎来了全面的调整走势，欧元/美元回落调整，最终收低在1.1777点附近，跌幅为-0.19%；美元/日元继续下跌走低，收在109.245点，跌幅为-0.31%；美元/加元反弹走高，收在1.2572点，涨幅为0.39%；英镑/美元冲高回落下跌，收低1.3842点，跌幅为-0.12%；澳元/美元直线回落后收低在0.7336点，跌幅为-0.49%；美元/人民币离岸汇率冲高回落，收低6.4762点，波幅为-0.01%。外汇市场整体走势看，美元在上周五大跌之后迎来了反弹调整的走势，但是并没有改变进一步回落下跌的趋势；而非美货币普遍迎来了调整走势，但是大体方向没有改变。

贵金属市场再度反弹上涨，周一探底反弹继续向上运行，最终收高在1787.15美元/盎司（国内期金373.56元/克，涨幅为0.60%）。白银探底反弹但是反弹空间有限，收盘在23.86美元/盎司（国内期银5150元/千克，涨幅为0.33%）。整体看黄金表现强势，白银弱势有望后市补涨。

汇市基本分析

美国对近期美元及外汇市场走势构成影响的因素主要有以下几个方面，首先，美国8月纽约联储制造业指数为18.3，低于市场预期的28.5；这个数据的重要性不大，但是市场影响很大，导致美元一度出现回落调整。其次，市场等待投资者等待周三发布美联储会议纪要和美联储主席鲍威尔的一次市政厅会议发表讲话，这可能成为8月底杰克逊霍尔年会的风向标。而杰克逊霍尔会议上美联储主席将透露其收进宽松的动机和行动轮廓。第三，美联储罗森格伦发表言论认为，预计美联储在实现与前十年相比的2%的通胀目标时不会遇到困难。预计美联储资产购买将于今年秋季开始逐步减少，考虑到供应的限制，美联储购买资产并没有那么有效，强劲的增长将证明美联储在2022年年中结束购买计划是合理的，美联储的新指引需要结果（而非预测）来证明政策变化的合理性。从通胀方面来看，已经达到了缩债的标准，如果下一份就业报告表现强劲，则支持在9月实施缩债计划，在秋季开始缩债可能是合适的，更倾向于等量缩减住房抵押贷款支持证券和国债。最后，随着德尔塔病毒的快速发展，投资者越来越担忧美国经济的复苏，这些对美元的走势构成不利。

日本第二季度季调后实际GDP季率初值为0.3%，高于市场与曲的0.1%和前值-1%的表现；该数据的其他数据名义GDP季率处置为0.1%，高于市场预期的-0.3%和前值-1.3%的表现。数据对日元的升值构成巨大的帮助，日元是周一非美货币中趋势延续最清晰的货币之一。

欧元波动迎来调整走势，据路透调查显示欧洲央行可能会在下一季度宣布期待已久的疫情相关资产购买的削减计划，其中大多数人预计该计划将在明年3月底结束。整体来看，欧洲央行的步伐可能会比美联储要慢，这将在中长线限制欧元的上涨空间。不过，短线欧元似乎仍有震荡反弹的机会。其次，尽管全球新冠病毒的新变种仍然对世界经济构成威胁，但大多数欧元区国家已经通过成功的疫苗接种降低了公共卫生风险和进一步封锁的可能性。

分析认为，周一的汇市出现了调整在意料之中，市场目前相对处在数据带动走势的局面之中；阿富汗塔利班重新赢的喀布尔，虽然事情重大造成地缘政局的变天，但是对汇市的影响很小。当前抄看多非美货币的短期走势继续按趋势操作，等待联储会议加强趋势的指引。

贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，美国8月纽约联储制造业指数为18.3，低于市场预期的28.5；这个数据的重要性不大，但是市场影响很大，导致美元一度出现回落调整。数据走势不利美元的表现，利多于金银的反弹走势。

其次，美国10年期国债收益率当前触底在最低1.172%继续上涨走高，最高达到1.361%之后开始回落走低。目前美10年期国债收益率的走势回落下跌到1.268%，对金银的上涨帮助非常大。

第三，美国股市周一除纳指出现回落调整外其余股指继续大涨，道琼斯指数收涨在35625.4点，涨幅为0.31%；纳指收跌在14793.76点，跌幅为-0.20%；标500指数上涨收高在4479.71点，跌幅为-0.26%；股市整体表现为继续上涨的走势对金银颇为不利。

第四，全球最大的黄金ETF_SPDR的持仓在8月16日减持-1.16吨，总持仓降至1020.63吨。全球最大的白银ETF_iShares维持在8月12日增持63.4吨，总持仓维持在17276.95吨。黄金ETF的减持对金价构成不利；白银ETF当前的增持利多，白银价格目前跟随大宗商品走势。

第五，金银比从2021年1月底的64开始触底震荡向上运行，截止周一早盘冲高回落收盘在74.825，自今年1月的64低点以来上涨最高位置开始回落。

综合来看，美国经济数据对美元的走势形成了利多，美股的反弹吸引更多的逐利资金涌入，美10年起国债收益率出现回落；德尔塔病毒继续影响全球资本市场，对金银企稳和反弹形成一定的支持。

继续保持我们周一的观点，即利多和利空因素同时存在，但是当前的走势看市场明显偏空美元的表现。在德尔塔病毒的影响下，市场对美联储是否提前收进宽松的举棋不定，都在支持黄金白银的反弹走势；因此，当前金银操作层面以回落后继续分批逢低买入为主。

美元指数

前期持续上涨创出102.99点的高位后一路震荡回落走低，触及89.206点的低位后，开始向上持续震荡走高；整体价格在MA200上方运行。中期走势继续保持震荡向上的走势，价格突破93点的关键阻力后打开上行空间。当前行情日内有反弹测试92.7关键阻力的趋势，跌破当前低点92.4则继续回落。

欧元/美元

前期自2020年3月底企稳1.0635低点开启上涨走势；2021年1月触及1.23495点的高位后持续震荡下行。当前走势是回落企稳1.17点的中长期多空分水岭的支持后，二次反弹走高触顶后中长期处在回落调整的下行走势中；汇价整体运行在MA200均线下方形成调整趋势。当前行情日内企稳1.1750继续反弹向上的趋势。