赵相宾：美元短线调整中期上涨白银跌破今年新低下行

摘要

外汇市场美元继续大幅度拉升，一周五天均是上涨创下今年上涨的最高点93.7340点，周五尾盘冲高回落收低在93.471点附近，跌幅为-0.10%。非美货币则继续承压下跌，欧元/美元连跌四个交易日，上周五从1.1663点反弹收高在1.1699点，涨幅为0.21%。美元/日元盘中探底反弹，但又冲高回落，使得整体走势上下震荡，最终收盘回到起点109.79点，涨幅为0.02%。美元/加元探底反弹继续走高五个交易日，周五冲高至6月以来的最高1.2949点，回落收在1.2822点，涨幅为0.07%。英镑/美元跌破关键的支持下行，收低1.3635点，跌幅为-0.06%。澳元/美元直线回落，跌破关键支持收低在0.7107点，跌幅为-0.13%。美元/人民币离岸汇率冲高回落，收低在6.5015点，跌幅为-0.03%。外汇市场整体走势看，美元接连突破今年7月和3月份的高点上涨，达到今年上涨的最高点。非美货币普遍受压回落调整，澳元和加元跌幅最大也最弱势，英镑其次。

贵金属市场连续整体处在下跌抵抗的走势中，虽然美元上涨如火如荼，但是金价适中未能跌破上周一周低点1771美元/盎司的支持而横盘调整；但是金价反弹却也未能触及1800美元/盎司的上方阻力位。现货白银则表现继续疲软，盘中跌破此今年低点24美元/盎司的关键支持下行走低。最终，黄金上周五收在1778.6604美元/盎司（国内期金374.20元/克，跌幅为-0.07%）。白银回落走低收盘在22.88美元/盎司（国内期银4985元/千克，跌幅为-1.01%），整体看金银继续下跌调整走势。

汇市基本分析

美国对近期美元及外汇市场走势构成影响的因素主要有以下几个方面，首先，美国公布的货币会议纪要引发资本市场的热议，有关美联储何时Taper（缩减）货币政策消息传遍市场，也带动英文单词Taper爆热市场。正是在这个加息预期的热烈讨论和传播的带动下美指上周五涨势达到2020年11月以来的最高位。其次，德尔塔变异株的影响超出预期增加美元避险需求。美国疫情反弹的势头在加速；全美日增病例数约为12.9万，比7月初增加7倍，但这一数字或将在未来几周跳升至20万，达到今年1和2月份的高位。整体看短期美元指数料将挑战94的整数关口，短期汇市聚焦全球央行年会美联储能否给出更多明确的信息。

欧元区欧元区上周的经济数据还是表现不错，例如欧元区6月末季调经常帐为240亿欧元，高于前值43亿；虽然经济数据表现良好但是未能阻止欧元的持续回落走势；其次，阿富汗无政府局势延续一周的时间，欧洲多国担心阿富汗难民潮给欧元压力。报道称，阿富汗危机重新引发了整个欧洲对于难民问题的辩论。第三，欧洲央行预计维持当前的宽松立场，根据调查，欧洲央行可能会在下一季度宣布期待已久的疫情相关资产购买的削减计划，其中大多数人预计该计划将在明年3月底结束。以上这些不利的因素，导致欧元继续震荡下跌的走势。

英国该国央行上周的发言显示，为防止通胀过热，英国央行可能不得不考虑在“未来一两个月”结束刺激计划。随后交易员们押注英国央行将在2022年5月加息，这比预期中的美联储收紧货币政策时间点早了几乎整整一年。交易员们目前预计，英国央行最早将在明年5月升息15个基点。目前看英镑的走势还是疲软下跌调整为主。

金砖汇通分析认为，上周四的汇市在美联储会议纪要公布后，市场波动的趋势不变，幅度开始加大；尤其是美元的突破创新高的上涨，虽然周五回落较多，但是周线依旧强势上涨。非美货币则普遍要继续看跌，抄底还要等一段时间，先做空看下跌的空间。

贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，美国上周公布的货币会议纪要引发资本市场的热议，有关美联储何时Taper（缩减）货币政策消息传遍市场，在加息预期的带动下美指上周五涨势达到2020年11月以来的最高位，对金银的反弹构成打压走势。

其次，美国10年期国债收益率前期触底在最低1.172%上涨走高，最高达到1.361%之后开始回落走低。目前美10年期国债收益率的走势下跌到1.262%，国债收益率大幅下跌，对金银形成短线走势的支持。

第三，美国股市上周五收盘再次迎来大涨走势，道琼斯指数继续反弹收高在35120.08点，涨幅为0.65%；纳指收涨在14714.66点，涨幅为1.24%；标500指数上涨收高在4441.67点，涨幅为0.81%。股市整体表现看道指下跌后再度反弹企稳，对金银构成不利影响。

第四，全球最大的黄金ETF_SPDR的持仓在8月20日减持-3.49吨，总持降至1011.61吨。全球最大的白银ETF_iShares在8月20日减持60.52吨，总持仓降至17106.93吨。金银ETF的减持对价格企稳构成不利，白银价格目前跟随大宗商品走势。

第五，金银比从2021年1月底的64开始触底震荡向上运行，截止周一早盘冲高至77.235，自今年1月的64低点以来上涨的最高位置。

综合来看，美国经济数据和联储会议纪要对美元的走势支持较大，但上周五美元冲高后回落，可能带给当前金银调整的机会，但是整体走势非常不利于贵金属的企稳，目前金银依然面临再次下跌测底的走势。

金砖汇通观点认为，我们继续保持近期短线的观点，即利多和利空因素同时存在，市场对美联储提前收进宽松的有更多预期，黄金白银的反弹将告一段落，调整测底在所难免。但是，金银回落后操作层面以分批逢低买入为主的判断不变。

美元指数

前期持续上涨创出102.99点的高位后一路震荡回落走低，触及89.206点的低位后，开始向上持续震荡走高；整体价格在MA200上方运行。中期走势继续保持震荡向上的走势，价格突破93点的关键阻力后打开上行空间。当前行情日内有回落测试93.3支持的趋势，不破93.3则高位震荡调整。

欧元/美元

前期自2020年3月底企稳1.0635低点开启上涨走势；2021年1月触及1.23495点的高位后持续震荡下行。当前走势是回落企稳1.17点的中长期多空分水岭的支持后，二次反弹走高触顶后中长期处在回落调整的下行走势中；汇价整体运行在MA200均线下方形成调整趋势。当前行情日内突破1.17点阻力的反弹趋势。