赵相宾：美元惊天逆转发生了什么？非美货币下跌金银承压调整

行情综述

外汇市场，美元探底反弹重返94点整数位一举收复了数日下跌走低的趋势，最终收盘在94.122点，涨幅为0.83%。欧元盘中遭遇重挫下跌，重回了至1.16点的下方运行，收低在1.1562点，跌幅为-1.01%。美元/日元探底反弹重返114点整数位之上，收盘在114.13点，涨幅为0.4%。美元/加元探底反弹，收在1.2386点，涨幅为0.33%。英镑/美元大幅下跌走低，收低在1.3686点，跌幅为-0.74%。澳元/美元冲高回落走势，收跌在0.752点，跌幅为-0.31%。美元/人民币离岸汇率探底反弹，收高在6.4057点，上涨幅度为0.26%。外汇市场整体走势看，美元近期终结下跌趋势而反弹向上，非美货币走势普遍回落下跌为主。

贵金属市场，黄金大幅回落，重回1780美元的下方再次回落，最终收盘回落到1782.8082美元/盎司附近，跌幅为-0.91%（国内期货黄金收在369.48元/克，跌幅为-0.61%）。白银小幅下跌重回24美元的下方，收盘在23.88美元/盎司（国内期货白银收盘在4874元/千克，跌幅为-0.65%）。整体来看金银反弹无望有继续回落跌趋势。

汇市基本分析

美国对美元指数反弹上涨的影响因素有以下几个方面，首先，美国公布的9月个人指出月率为0.6%，持平预期数据但是低于前值0.8%；美国9月PCE物价指数年率为4.4%，持平预期数据而高于前值4.3%，为自1991年1月以来的最快增速。9月核心PCE环比涨0.2%，同比增3.6%，延续近30年最高水平，核心PCE持续走高将督促美联储减债。美国10月芝加哥PMI数据为68.4，高于预期63.5和前值64.7的表现；核心数据美国10月密西根大学消费者信心指数终值为71.7，高于市场预期和前值的71.4的表现。其次，针对美国核心PCE物价持续走高的问题，高盛经济学家Jan Hatzius在一份致客户的报告中指出，目前美国出现产能不足、需求旺盛，供应紧张短期难解导致通胀预期持续升温，预计美联储庞大的资产购买计划缩减停止后不久，就会将基准利率从0—0.25%的区间上调；甚至预计美联储2022年11月将会第二次加息，随后将每年加息两次。第三，美国银行全球研究部在上周五表示，利率市场的大幅波动在主导G10国家的外汇市场。伴随着折磨人的通胀担忧，预期美元在近期仍将走高。综合而言，美元反弹确立中长期反弹向上的走势。

欧元区对欧元走势构成影响的因素是，首先，欧元区第三季度季调后GDP季率初值为2.2%，高于市场预期的2.1%，持平于前值；欧元区第三季度季调后GDP年率初值为3.7%，高于市场预期的3.5%，但是低于前值14.3%的表现。其次，欧元区10月CPI月率初值为0.8%，高于市场预期和前值的0.5%的表现；欧元区10月核心CPI年率为4.1%，高于市场预期的3.7%和前值3.4%。其次，欧洲央行上周五公布的一项对企业的调查显示，超过30%的受访企业预计供应限制和更高的投入成本将再持续一年或更长时间。稍小比例的企业预计困难将再持续六至12个月，这令通胀担忧加剧。对欧元长期走势产生不利。

分析认为，随着欧洲采取了维持宽松货币政策的基调不变的措辞后，在美国PCE核心物价指数走高美联储面临收紧宽松外加声息的压力之下，欧元疲软和美元指数的强势将得到验证。当前走势需等待美联储11月2-3日的议息会议，美元已经在美联储议息会议前开始出现强势向上的趋势。

贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，美国公布的9月个人指出月率为0.6%，持平预期数据但是低于前值0.8%；美国9月PCE物价指数年率为4.4%，持平预期数据而高于前值4.3%，为自1991年1月以来的最快增速。9月核心PCE环比涨0.2%，同比增3.6%，延续近30年最高水平，核心PCE持续走高将督促美联储减债。美国10月芝加哥PMI数据为68.4，高于预期63.5和前值64.7的表现；核心数据美国10月密西根大学消费者信心指数终值为71.7，高于市场预期和前值的71.4的表现。美元的强势对贵金属走势构成巨大的利空影响。

其次，美国10年期国债收益率今年从最低0.91%上涨走高，最高达到1.77%的高位后回落；8月触底在1.17%展开再度反弹。近期突破至1.6%阻力后上周抵达1.7%；截止周一早间，10年期国债收益率从1.7%继续回落下跌至1.573%，对金银继续构成一定支持。

第三，美国三大股指上周五收盘再次全面上涨，道琼斯指数大涨89.08点，收高在35819.56点。纳指上涨50.27点，收高在15498.39点。标普500指数上涨8.96点，收高在4605.38点，涨幅为0.19%；美股顶部开始再次微幅向上。金砖汇通认为当前支持美股的并非是经济强势，依旧是宽松货币带来的流动性支持。美股的最终波动还要等待美联储议息决议之后判断。

第四，全球最大的黄金ETF-SPDR持仓维持在10月28日减持0.87吨，总持仓维持在982.14吨，终结了此前连续两个交易日的增持操作。全球最大的白银ETF_iShares维持在10月28日增持69.09吨，总持仓维持在17005.76吨。目前白银ETF出现连续增持的操作，利于银价企稳。

第五，上周五美元指数重返94点出现了大涨，这背后有通胀持续走高之下美联储将采取强势收紧宽松和明年才去加息的举措；这些政策的实施将引导美元回流以及提升国际资本在美元身上的避险情绪，国际金融市场的风险敞口将会快速扩张，一旦失衡就很容易促使一些国家爆发金融危机，并在全球形成多米诺骨牌效应，对贵金属价格走势构成的潜在支持的影响需要注意。

综合来看，美元突破94点阻力站稳其上，对当前的贵金属构成巨大的利空影响，促使贵金属价格展开再一次测底的走势。金砖汇通观点认为，贵金属走出当前宽幅震荡调整尝试向下运行，当前有继续承压下跌的走势。但关于大势我们对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断不变。

美元指数

前期持续上涨创出102.99点的高位后一路震荡回落走低，触及89.206点的低位后，开始向上持续震荡走高；整体价格在MA200上方运行。中期走势继续保持震荡向上的走势，价格突破93点的关键阻力后打开上行空间。当前短线行情有继续上涨的趋势。

欧元/美元

前期自2020年3月底企稳1.0635低点开启上涨走势；2021年1月触及1.23495点的高位后持续震荡下行。当前走势是回落企稳1.17点的中长期多空分水岭的支持后，二次反弹走高触顶后中长期处在回落调整的下行走势中。汇价整体运行在MA200均线下方形成调整趋势。当前日内短线行情有继续下跌的趋势。