非农一夜变天美股债汇遭三杀金银避险支持企稳原油回落

行情走势早报

外汇市场，美元上周五收盘冲高回落，盘中最高触及96.45点反弹，收盘96.115点，涨幅为0.04%。欧元盘中探底反弹走势，收盘在1.310点，涨幅为0.09%。美元/日元冲高回落走势，收盘在112.83点，跌幅为-0.18%。美元/加元探底反弹走势，收高在1.2835点，涨幅为0.23%。英镑/美元冲高回落走势，收在1.3228点，跌幅为-0.56%。澳元/美元大幅回落走低，收低至0.6999点，跌幅为-1.32%。美元/人民币离岸汇率震荡调整走势，收在6.3733点，涨幅为0.01%。外汇市场整体走势看，美元震荡调整走势，加元和澳元兑美元大幅贬值下跌，人民币维持稳定继续在底部调整。

贵金属市场，黄金上周五冲高收盘在1783美元/盎司的关键支持上，在美国非农就业数据的影响下，最低触及1766.2美元附近再次展开反弹，收盘反弹到1783.73点附近，涨幅为0.85%（国内期货黄金收在368.16元/克，涨幅为0.66%）。白银探底企稳22美元开始反弹，最终收高在22.53美元/盎司，涨幅为0.072%（国内期货白银收盘在4759元/千克，涨幅为0.87%）。整体看黄金稍强，白银疲软继续跟随商品，整体看向上动力增强中的趋势。

原油市场，美国WTI原油冲高回落走势，上方触顶在69.2美元/桶的走势；回落后收低在66.32美元附近，跌幅达到0.27%；国内原油期货收低在445.1元/桶，跌幅达到-0.36%。

汇市基本分析

美国对美元指数走势构成影响的因素有以下几个方面，首先，美国11月非农就业人口增加21万人，大幅低于市场预期的55万人，创2020年12月以来最小增幅；美国就业人口减少，但是失业率也出现了大幅下降至4.2%；好于市场预期的4.5%，失业率连降6个月，已经恢复到新冠疫情爆发前水平，创2020年2月以来新低。第二，德国商业银行高级经济学家Christoph Balz表示，尽管11月份的非农就业报告低于预期，但美联储可能在12月中旬的会议上加快缩减购债进程，并在明年3月份结束购债。虽然新增21万个就业岗位看起来很疲软，但报告中的细节要好得多，表明劳动力市场继续复苏。奥密克戎变异株的出现带来了风险，但复苏应该不会受到威胁，因为最近新一波疫情感染对经济的影响越来越小。最终推动美联储加快缩债的动力可能是下周五的CPI指数。美国通胀可能已经升至1982年以来的最高水平。第三，美国一边是是大量岗位空缺，另一边是大量的实际劳动力闲置；一边是非农疲软，一边是失业率狂降，一边是就业下跌一边是通胀高企，美国经济已经进入了一个步调紊乱的时期。综合以上来说，美国经济数据利好美元的企稳反弹的走势，美联储鹰派也能支持美元反弹，对于非美货币来说构成较强的压力反制，不过美元顶部调整和非美反弹的技术走势目前尚未改变。

欧元区对欧元走势构成影响的因素有以下几个方面，首先，欧元区10月零售销售月率为0.2%，低于市场预期的0.3%，但是高于前值-0.3%附近；该数据年率为1.4%，持平市场预期但是低于前期的2.5%董数据。该数据利空欧元的走势，利多美元指数的反弹。其次，欧洲央行行长拉加德在周五的活动上表示“通胀情况看起来像是一个隆起”，“我们知道它有多令人痛苦，” “但隆起最终会下降”，欧洲央行 “坚定认为通胀率将在2022年下降”，“从隆起的峰顶回落将取决于我们在峰顶停留多长时间。”拉加德表示，石油、天然气、电力构成了当前通胀的重要组成部分，“到2022年底它将显著下降。”拉加德称，供应瓶颈将继续对价格构成压力。在11月看到交付时间缩短的初步迹象，“如果交付时间缩短在12月得到证实，可能表明我们正在进入正常化阶段。”

综合起来看，欧洲疫情已经影响欧元区经济复苏，预计央行将在12月议息会议面临较大抵御通胀的压力，任何收紧宽松的言论和举动将有利于欧元走势。

金砖汇通认为，非农数据对汇市影响深远，当前较差的非农数据可能增加美联储平衡收紧宽松降低通胀的难度；汇市还要面对Omicron冠状病毒不稳定的影响。但是整体走势看预计美元维持在高位震荡调整，非美货币走势不尽相同。

贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，美国11月非农就业人口增加21万人，大幅低于市场预期的55万人，创2020年12月以来最小增幅；美国就业人口减少，但是失业率也出现了大幅下降至4.2%；好于市场预期的4.5%，失业率连降6个月，已经恢复到新冠疫情爆发前水平，创2020年2月以来新低。德国商业银行高级经济学家Christoph Balz表示，尽管11月份的非农就业报告低于预期，但美联储可能在12月中旬的会议上加快缩减购债进程，并在明年3月份结束购债。数据对美元构成利空，对贵金属走势形成利多。

其次，美国10年期国债收益率今年从最低0.91%上涨走高，最高达到1.77%的高位后回落；8月触底在1.17%展开再度上涨至1.7%后开始回落。近期从1.44%再度反弹到接近1.7%，但一周后快速回落下跌走低，今早十年期国债收益率止跌在1.3564%继续下跌走低，对金银近期的走势构成利多支持。

第三，受美国上周五就业报告不及预期影响，美国三大股指周五悉数收跌。道琼斯指数跌0.17%，报收34580.08点；标普500指数跌0.84%，报收4538.43点；纳斯达克指数跌1.92%，报收15085.47点。金砖汇通认为，美股继续下跌的走势符合近期该公司的一直的判断，对贵金属构成利多的支持。

第四，全球最大的黄金ETF-SPDR在12月03日减持-1.79吨，总持仓降至在984.38吨，12月出现3次减持操作。全球最大的白银ETF_iShares在12月03日减持54.67吨，总持仓降至16945.28吨。当前金银ETF的连续减持不利于价格企稳，但是从11月整体看处在增仓之中。

第五，花旗经济学家Isfar Munir和Andrew Hollenhorst在一份研究报告中指出，鉴于鲍威尔本周讲话比预期更鹰派，该行目前预计美联储将以比11月宣布的步伐高一倍的速度减码资产购买。预计从1月份开始，减码速度将为每月300亿美元（200亿美元美国国债和100亿美元MBS）；减码进程因此将在3月底之前完成。此前，他们预计减码会提速50％，至225亿美元/月，并于4月份结束整个进程；他们继续预计美联储将在6月份开始加息。

综合来看，美国就业数据较差打击到美元美股美债，支持了金银到反弹走高。奥密克戎变异株的突变还在让市场笼罩在阴影中，当前市场对金银的走势形成利多的因素增多，略微看多反弹为主。

金砖汇通观点认为，贵金属受压美联储货币政策调整转入回调，当前的回落将带来更低的介入位置。趋势看当前金银调整之后依然有继续上行的走势，关于大势我们对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断不变。

美元指数

前期持续上涨创出102.99点的高位后一路震荡回落走低，触及89.206点的低位后，开始向上持续震荡走高；整体价格在MA200上方运行。中期走势继续保持震荡向上的走势，价格突破95点的关键阻力后打开上行空间。当前短线行情继续调整的趋势。