PPI数据爆表支持美元继续反弹机构唱空明年黄金白银下跌

行情走势早报

外汇市场，美元周二继续反弹向上走势，盘中触及96.54是近几个交易日高点，收盘至96.5410点，涨幅为0.20%。欧元盘中继续小幅回落走势，收盘在1.1258点，跌幅为-0.22%。美元/日元继续探底反弹走势，收盘在113.750点，涨幅为0.16%。美元/加元继续大幅上涨走势，收在1.2864点，涨幅为0.43%。英镑/美元震荡调整走势，收低在1.3229点，涨幅为0.11%。澳元/美元继续回落下跌的走势，收低至0.7106点，跌幅为-0.4%。美元/人民币离岸汇率横盘震荡调整的走势，收在6.3742点，跌幅为-0.02%。外汇市场整体走势看，美元冲高反弹继续向上调整，加元向上幅度较大，其他非美货币普遍进入回落走势。

贵金属市场，黄金周二遭遇重挫，在迟迟未能突破1790美元/盎司的关键阻力后，于美盘开始后半小时开始下跌走低，最终跌破近几日调整低点支持，回落收盘至1770.6625美元附近，跌幅为-0.82%（国内期货黄金收在365.54元/克，跌幅为0.81%）。白银大幅回撤下跌的走势，收盘在21.93美元/盎司，跌幅为-1.25%（国内期货白银收盘在4675元/千克，跌幅为1.25%）；整体看黄金白银偏弱下跌调整趋势。

原油市场，美国WTI原油继续小幅回落下行调整的走势，油价回落到70.26美元/桶附近，跌幅为-1.44%；国内原油期货收在463.0元/桶，跌幅达到-1.36%。

汇市基本分析

美元对美元指数走势构成影响的因素有以下几个方面，首先，美国公布的11月核心PPI年率数据为9.6%，高于市场预期的9.2%和前值8.6%；美国11月核心PPI年率为7.7%，高于市场预期的7.2%和前几6.8%的表现。这个数据是美劳工部自2010年11月统计该数据以来的最大同比增速，高企的生产者物价指数加大了美联储加快收紧宽松的举措，引发美元指数的全面反弹向上，对非美货币和贵金属构成较大的打压。第二，美联储将在本周三召开今年的最后一次议息会议，市场正在为开启一轮加息周期而忐忑不安，但美债券市场则发出了警告，这轮加息周期可能会受到不同寻常的限制。由于受到奥密克戎变异株的负面冲击延宕影响，由于本周美联储会议预计将加速缩减资产购买，这被视为提前加息的先兆，长期国债需求受益于潜在的经济放缓影响，美债收益率曲线进一步趋平。投资者认为美联储或因经济增长担忧提前结束加息。当经济增长处于危险之中，曲线甚至可能发生逆倒挂。当前美债收益率远低于美联储2.5%的长期政策利率预期，甚至低于其预期的2024年达到的1.8%。第三，花旗的策略师Datla在12月一份报告中表示，随着风险偏好在年底前减弱，美联储的资产购买似乎“对长期利率产生了巨大影响”。Datla认为：“美联储缩减购债和重新出现的风险偏好可能会削弱明年美债收益率的反弹幅度”。综合以上分析，市场对美联储收紧宽松会议感到紧张，金砖汇通近期判断的美元处在顶部调整走势不变，维持高位宽幅震荡走势到周四凌晨3点公布议息决议结果；再次期间汇市美元将继续调整，非美货币将承压下行调整。

英镑对英镑走势构成影响的因素有以下几个方面，首先，英国10月按个月ILO失业率为4.2%，持平市场预期但是低于前值的4.3%；英国10月ILO失业人数为-12.7%，高于此前下降-9.9%；英国11月失业率为4.9%，前值为5.1%。其次，有机构认为英国在职员工人数上升0.9%，至2940万人。失业率也降至4.2%，目前仅比疫情前高出0.2%左右。与此同时，工资压力可能会进一步降温，但仍在上升。这在很大程度上是由于基础效应，在未来几个月里需要一段时间工资压力才能缓和。第三，奥密克戎新冠病毒在全球爆发后，英国政府重新提高疫情威胁等级，宣布了新的限制措施以遏制新的疫情压力。英国央行货币政策委员会最鹰派的成员迈克尔·桑德斯（Michael Saunders）也在最近表示，有理由等待关于奥密克戎影响的更明确数据，然后再采取行动。目前市场的普遍押注也是如此。当前的利率期货市场价格表明，市场预计加息的可能性已经下降到了40%；目前，多数经济学家和市场都预计英国央行将在明年2月加息，成为全球首家提高借贷成本的主流央行。综合以上的各个方面来看，英国央行在周四的议息会议上极有可能维持当前的货币政策不变，对英镑的走势将构成新一轮打击需要注意利空因素的影响。

金砖汇通认为，近期围绕12月15日晚间美联储会议加快收紧宽松汇市各个币对走势分化趋势很明显，美元继续向上运行测试今年的高点的趋势，加元继续大幅向下拉升，其余非美货币小幅震荡下跌走势。需要关注美国银行策略师Howard Du的提醒，他表示随着若干货币对的流动性恶化，12月最后一周外汇即期市场买卖价差可能扩大。买卖价差往往在12月26日达到最大，并且要等到1月2日之后才会恢复正常。

贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，美国公布的11月核心PPI年率数据为9.6%，高于市场预期的9.2%和前值8.6%；美国11月核心PPI年率为7.7%，高于市场预期的7.2%和前几6.8%的表现。这个数据是美劳工部自2010年11月统计该数据以来的最大同比增速，高企的生产者物价指数加大了美联储加快收紧宽松的举措，引发美元指数的全面反弹向上，对贵金属构成较大的打压。

其次，美国10年期国债收益率今年从最低0.91%上涨走高，最高达到1.77%的高位后回落；8月触底在1.17%展开再度上涨至1.7%后开始回落。周三早间，十年期国债收益率略微反弹至1.4411%附近，对金银走势构成利空的影响。

第三，周二美股三大指数继续全线下跌走低，道指跌106.7点，报35544.18点，跌幅0.30%；纳指跌175.64点，报15237.64点，跌幅-1.14%；标普500指数跌34.88点，报4634.09点，跌幅-0.75%。金砖汇通认为，美股连续出现调整走势对贵金属构成支持。

第四，全球最大的黄金ETF-SPDR在12月14日减持-2.04吨，总持仓下降至980.6吨，12月已经出现5次减持操作。全球最大的白银ETF_iShares在12月14日减持46.03吨，总持仓减少至16846.02吨。当前金银ETF的减持不利于价格企稳的走势。

第五，德国商业银行在一份报告中表示，随着加息周期的启动，2022年上半年金价可能会受到抑制。该行预计，2022年底金价将达到1900美元，比此前的预期低约200美元。德国商业银行补充称，积极的需求前景将在明年提振银价至26美元。

第六，机构开始出现看淡明年黄金价格的分析，其中摩根大通本周更新了对贵金属的预测认为，2022年金价将达到1630美元，银价均价为20.48美元。摩根大通认为美国长期名义收益率将上涨，这将在中期内打压黄金。

综合来看，美元连续维持高位向上震荡走势，美债和美股的回落让处在疲软中的贵金属有对冲美元上涨的压力；本周市场将进入美联储收紧宽松会议之前震荡期阶段，对金银价格的走势继续构成压力。预计近期贵金属还是处在震荡筑底的调整之中。

金砖汇通观点认为，贵金属受压美联储货币政策调整转入回调，当前的回落将带来更低的介入位置。趋势看当前金银调整之后依然有继续上行的走势，关于大势我们对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断不变。原油近期的波动受到各国不断出现的奥密克戎的影响有继续下跌趋势，短期继续以震荡下跌调整为主，暂时没有明确的趋势性方向。

美元指数

前期持续上涨创出102.99点的高位后一路震荡回落走低，触及89.206点的低位后，开始向上持续震荡走高；整体价格在MA200上方运行。中期走势继续保持震荡向上的走势，价格突破95点的关键阻力后打开上行空间。当前短线行情继续反弹向上的趋势。