美1月CPI为7.5%40年最高致美债上破2%震惊市场

行情走势早报

外汇市场，隔夜美元展开上下大幅震荡调整的走势，最低点跌至95.1580点，最高触及96点附近，收盘95.673点附近，涨幅达到0.11%。欧元上下震荡调整走势，收在1.1428点，涨幅为0.04%。美元/日元继续上行走高，收在116.0点，涨幅为0.39%。美元/加元探底反弹走势，收在1.2721点，涨幅为0.39%。英镑/美元冲高回落走势，收在1.3559点，涨幅为0.19%。澳元/美元冲高回落走势，收跌至0.7168点，跌幅为-0.18%。美元/人民币离岸汇率探底反弹走势，收在6.3636点，涨幅为0.02%。外汇市场整体走势看，美元指数震荡调整的走势，非美货币走势分化，日元加元上行趋势明显，澳元结束上涨冲高回落值得关注。

贵金属市场，黄金白银周四大幅上涨但冲高回落，金价在突破1840后为能守稳回落跌至1826.52美元/盎司附近，跌幅为-0.33%（期货黄金隔夜收涨至377.50元/克，涨幅达到0.13%）。白银盘中冲高回落走势，收盘跌至23.18美元/盎司附近，跌幅为-0.41%（期货白银隔夜收涨至4870元/千克，涨幅达到1.08%）。截止收盘，纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格上涨0.6美元，涨幅为0.03%，收于每盎司1837.2美元。近期金银多头逐步反弹走高，有望继续向上运行为主。

原油市场，国际油价涨跌不一，截止收盘，纽约3月原油期货收涨0.22美元，涨幅0.24%，报89.88美元/桶；布伦特4月原油期货收跌0.14美元，跌幅0.15%，报91.41美元/桶。国内期货原油隔夜探底反弹收盘至555.7元/桶，跌幅达到-0.11%，原油市场高位继续调整走势。

汇市基本分析

对美元指数走势构成影响的因素有以下几个方面，首先，美国周四公布的1月CPI年率未季调数据为7.5%，大幅与高于市场预期的7.2%和前值7%。美国1月核心CPI年率未季调数据为6%，高于市场预期的5.9%和前值5.5%的表现。美国截止2月5日当周初请失业金人数为22.3万人，低于市场预期的23万人和前值23.8万人。美国截止1月29日当周续请失业金人数为162.1万人，高于市场预期的161.5万人，但是低于前值162.8万人。数据整体利多美元的走势，对非美货币构成不利，对贵金属构成利多。其次，从数据分析来看，1月份的CPI继续创下1982年2月以来新高，也大幅超过市场此前7.2-7.3%的预期。持续爆表的通胀让市场将目光对准了美联储；根据CME“美联储观察工具”显示，在CPI数据公布后，3月中旬美联储FOMC加息50个基点的预期概率已经从周三的24%飙升至54%。第三，针对史上最高的通胀数据，来自圣路易斯联储主席布拉德周四表示，支持在7月初前累计加息100个基点，其中包括自2000年以来首次一次性加50个基点，以应对四十年来最严重的通胀。布拉德的表态引爆了市场，美股三大指数全线收跌，道指跌1.47%，纳指跌2.10%，标普500指数跌1.81%。美元指数、美国10年期国债收益率纷纷上扬。美联储掉期显示，3月份加息50个基点的可能性超过75%。第四，美国总统拜登在CPI数据发布后表示，通胀年内将大幅缓解，会很快得到控制。安慰市场的意味很浓，但是，世界大型企业联合会和美国商业委员会周四的一项调查显示，接近75%对首席执行官们表示，由于供应限制和工资上涨将持续下去，即将到来的加息不太可能迅速遏制通胀。综合以上的因素分析看，CPI数据对美元指数走势利多，美联储官员关于加息的言论继续支持美元近期的走势，基本面对美元指数的支持在逐步增强之中的判断得到验证。

对欧元走势构成影响的因素有以下几个方面，首先，德国央行行长Joachim Nagel表示，欧洲央行可能在今年加息，因高通胀的持续时间比此前预期的要长。虽然刚刚在上周欧洲央行收回了2022年不加息的承诺，但在交易员押注存款利率将在年底前升至零后，欧洲央行行长拉加德发表讲话试图缓解加息焦虑。其次，拉加德本周一的讲话表示，欧元区没有必要大幅收紧货币政策，因为通胀率将回落，并可能稳定在2%左右。对此，法国央行行长Francois Villeroy de Galhau早些时候也表示，投资者可能对欧洲央行转向鹰派政策反应过度。第三，德国央行行长Nagel对今年加息的必要性分析人士，在政策正常化方面行动过迟，可能会付出特别高昂的代价。“如果3月(通胀)形势仍保持不变，我将支持货币政策正常化，” Nagel表示。 “第一步是在2022年期间停止购买净资产。那么，在今年结束之前，利率可能会提高。”Nagel表示：“如果我们晚些行动，我们将不得不以更快的速度大幅加息。金融市场的反应将是更大的波动”。第四，Nagel还表示，作为欧元区19国中最大的经济体，德国今年的通胀率很可能“显著”超过4%，是欧洲央行2%目标的两倍多，也远高于德国央行预测的3.6%。他表示：“有迹象表明，能源价格的上涨可能会持续更久，它正在影响其他商品和服务的价格，而不断增长的需求也在支撑能源价格上涨。”欧洲央行上周警告称，通胀风险现在倾向于“上行”，暗示即使在2023年，通胀率也可能高于其目标。综合分析看，欧洲央行面临通胀预测失控的可能性，对于货币政策的调整进程构成干扰，对于欧元的反弹非常不利。

就外汇市场整体而言，金砖汇通认为，美国劳工部发布的CPI通胀达到40多年来的最高7.5%，市场预期对3月份加息50个基点概率大幅增加，乃至后续议息月份的加息进程加快。使得市场对美元形成的看多观点得到延续。预计美元将逐步走强，对当前非美货币的反弹起到限制和施压的影响。

贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，美国周四公布的1月CPI年率未季调数据为7.5%，大幅与高于市场预期的7.2%和前值7%。美国1月核心CPI年率未季调数据为6%，高于市场预期的5.9%和前值5.5%的表现。美国截止2月5日当周初请失业金人数为22.3万人，低于市场预期的23万人和前值23.8万人。数据整体利多美元的走势，对非美货币构成不利，对贵金属构成利多。

其次，美国10年期国债收益率2021年从最低0.91%上涨走高，最高达到1.77%的高位后回落；2021年8月触底在1.17%展开再度上涨至1.7%后开始回落。近期十年期国债收益率触底至1.4%附近展开反弹，2月10日周五早间突破2.0%阻力，数据最高为2.0346%，对金银走势构成利空的影响。

第三，美国1月CPI同比上涨7.5%，创四十年来新高，进一步强化了美联储加息预期。美股三大指数全线下跌，截止收盘，道指下跌526.47点，收报35241.59点，跌幅1.47%；纳指下跌304.73点，收报14185.64点，跌幅2.10%；标普500指数下跌83.10点，收报4504.08点，跌幅1.81%。盘面上，科技股普遍走低，半导体板块领跌新能源汽车股集体下跌，特斯拉跌近3%。热门中概股涨跌互现，新能源汽车股普跌，小鹏汽车跌超4%，蔚来、理想汽车跌逾2%。

第四，全球最大的黄金ETF-SPDR维持在2021年2月08日增持4.36吨，总持仓位维持在1015.96吨，2月保持2次增持3次减持的操作。全球最大的白银ETF_iShares维持在2022年02月08日增持97.75吨，总持仓维持在16938.13吨。当前金银ETF增持趋势有利于金银价格的上涨走势。

第五，机构对美国40年来的高通胀对黄金的影响分歧较大，支持和利空的观点均有。道明证券全球策略主管Bart Melek表示，美国CPI数据公布后金价先跌后涨表明黄金市场不认同美联储过于激进的观点。“不管债券市场的定价如何，我不确定黄金市场是否支持这样的观点，即美联储将采取必要措施，将通胀妖怪再次放回瓶子里。我们目前有60%的可能性在3月加息50个基点。不确定黄金市场是否买账，”Melek说。“他们真的想摧毁经济吗？美联储仍然认为通胀是暂时的。”

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，美国公布1月份CPI数据高达7.%，3月份加息50点的概率大涨；美元强势是必然的，但是幅度未必像市场预期的那样飙涨。而黄金对冲通胀的属性将继续支持价格震荡向上。金银短线走势继续关注上方1870美元附近的阻力，关于大势我们对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断不变。

美元指数

美元指数前期持续上涨在2020年3月份创出102.99点的高位后一路震荡回落走低，2021年1月份触及89.206点的低位后，开始向上持续震荡走高；2021年11月份指数突破MA60周线后保持其上运行，也已经打开了中长期上升的空间。当前指数站稳中期走势的支持上运行，当前日内短线行情有继续反弹的趋势。