俄乌战争继续欧美加码施压汇市美元继续大涨非农靓眼但不及避险

行情走势早报

俄罗斯在静默期后继续展开在乌克兰各地的军事行动，欧美虽然制裁但是措施有限，战争有长期化趋势导致外汇市场避险情绪蔓延。上周五收盘美元大幅上涨最高触及98.9160点，尾盘回落收低在98.6480点，涨幅达到0.88%。欧元大幅下跌探底最低见到1.0885点，收在1.0928点，跌幅-1.25%。美元/日元回落下跌，收在114.842点，跌幅为-0.54%。美元/加元冲高回落收在1.2730点，涨幅为0.26%。英镑/美元下跌走势，收跌在1.3236点，跌幅为-0.84%。澳元/美元冲高走势收0.7369点，涨幅为0.5%。美元/人民币离岸汇率横盘调整走势，收在6.3253点，涨幅为0.04%。外汇市场整体走势看，美元指数受避险情绪支持继续冲高上涨走势，非美货币普遍下跌。

贵金属市场，俄乌战争继续进行进行，各种消息持久影响市场，贵金属避险情绪高涨推动其价格继续走高。黄金上周五收盘在1971.36美元/盎司附近（期货黄金上周五夜盘收至398.96元/克，涨幅1.17%）。白银上周五收盘25.68美元/盎司附近（期货白银上周五夜盘收至5145元/千克，涨幅1.50%）。上周五收盘，纽约商品交易所COMEX 4月黄金期货收涨1.6%，报1966.60美元/盎司，本周累涨逾4.18%。金银继续受避险支持上涨，向上运行空间打开看多为主的趋势延续。

原油市场，截止隔夜收盘，4月交割的WTI原油期货价格上涨8.01美元，涨幅7.4%，报115.68美元/桶。本周WTI原油期货价格累计上涨26.3%，录得自2020年中旬以来最大周涨幅。国内期货原油上周五夜盘上涨至721.2元/桶，涨幅2.3%，原油价格高位再次反弹的走势。

汇市基本分析

对外汇市场构成影响的因素有以下几个方面，首先，美国2月季调后非农就业人口增加67.8万人，为去年7月来最大增幅，高于市场预期。1月份非农新增就业人数从46.7万人上修至48.1万人；去年12月份非农新增就业人数从51万人上修至58.8万人。美国2月失业率录得3.8%，为2020年2月来新低。工资增幅虽然高于预期与上月增幅持平，但远低于经济学家的预期。这是另市场担忧的一个信号。非农数据表明在美联储准备加息之际，劳动力市场表现强劲。其次，上周五根据Gascade的最新数据显示，俄罗斯通过Yamal管道向德国输送的天然气停止，该管道通常占俄罗斯向西侧给欧洲和土耳其天然气供应的15%左右。同期时间白宫经济顾问委员会主席Rouse表示，拜登政府正围绕“是否会削减对俄罗斯石油的进口”研究若干选项。这些方面的引发汇市震动支持避险属性的美元继续上涨。第三，据CME“美联储观察”的数据，美联储3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为2.2%，加息25个基点的概率为97.8%，加息50个基点的概率为0%。加息概率较非农数据公布前上升。第四，非农数据强劲使得美联储3月17议息会议上加息25点概率升高，从美联储主席鲍威尔的表态看，会在加息之后进一步讨论缩表，但不会敲定细节。根据此前美联储调查显示，市场一致预期7月开始缩表，初始缩债规模大致为每月180亿国债、100亿MBS。综合考虑2017年的缩表情况和当前的流动性环境，并从两个角度测算缩表初始规模，倾向于认为：本次缩表在时间上不会超预期，但初始缩表速度可能会超预期。第五，俄罗斯对乌克兰军事行动的取得进展，俄军已基本解除了乌克兰武装力量空军的战斗力，并警告地区邻国不要为乌克兰战机提供机场作为基地。在俄军驻步占优的情况下，美国和欧洲官员开始讨论如何支持乌克兰流亡政府的问题。讨论的范围包括支持乌克兰政府官员搬迁到乌克兰西部的利沃夫，或者他们被迫完全离开乌克兰并在波兰建立流亡政府的可能性。不过，这些讨论只是初步的，尚未涉及任何实质性决定。汇市避险情绪高涨，对于非美货币来说构成利空。以上几个方面影响外汇市场的走势，汇市整体看避险货币高位震荡向上，非美货币集体回落。

就外汇市场整体而言，金砖汇通认为，俄乌战火继续进行，进一步的战争主导汇市走势，对外汇市场的不确定影响继续延续。美元包括人民币等避险属性强的货币还将在高位震荡调整，非美货币及商品货币迎来下跌调整，但主体趋势看美元上涨的趋势没有变。

贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，俄乌战争继续朝着有利于俄罗斯方面发展，俄军已基本解除了乌克兰武装力量空军的战斗力，并警告地区邻国不要为乌克兰战机提供机场作为基地。俄罗斯总统普京告诉土耳其总统埃尔多安，如若基辅停止战斗，并实现俄方要求，俄罗斯才可能停止在乌军事行动。贵金属价格的价格受到避险情绪持续支持上涨，期间还将有继续冲高的可能。

其次，上周五根据Gascade的最新数据显示，俄罗斯通过Yamal管道向德国输送的天然气停止，该管道通常占俄罗斯向西侧给欧洲和土耳其天然气供应的15%左右。同期时间白宫经济顾问委员会主席Rouse表示，拜登政府正围绕“是否会削减对俄罗斯石油的进口”研究若干选项。受到这些消息影响美油布油开始狂飙，WTI 4月原油期货收涨7.44%，报115.68美元/桶，创2008年9月以来收盘新高。油价上涨的走势对贵金属形成利多的影响。

第三，美国10年期国债收益率2021年从最低0.91%上涨走高，最高达到1.77%的高位后回落；2021年8月触底在1.17%展开再度上涨至2022年2月最高2.045%随后开始下跌调整。截至3月7日周一早间回落至1.7358%，对金银走势构成利多的影响。

第四，上周五收盘，美股三大指数集体下跌，截止收盘，道指下跌179.86点，收报33614.80点，跌幅0.53%；纳指下跌224.50点，收报13313.44点，跌幅1.66%；标普500指数下跌34.62点，收报4328.87点，跌幅0.79%。盘面上，热门中概股集体下挫，拼多多、哔哩哔哩跌超8%，蔚来、京东跌超6%。大型科技股全线走低，苹果、亚马逊、奈飞、谷歌、Meta Platforms跌超1%。银行股普遍下跌，美国银行跌超3%，富国银行跌超4%。股市震荡下跌调整，对贵金属继续构成利多。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2022年3月4日增持4.06吨，总持仓增加至1054.28吨，3月保持3次增持0次减持的操作。全球最大的白银ETF_iShares维持在2022年03月2日减持-6.17吨，总持仓维持在16977.97吨。当前黄金ETF增持趋势利于金银价格的上涨走势。

第七，美国商品期货委员会(CFTC)上周五数据显示，3月1日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸增加7122手合约，至168103手合约，创最近约19个月新高。所持COMEX白银净多头头寸增至42723手合约，创最近逾八个月新高；所持COMEX铜净多头头寸将至30989手合约。所持NYMEX铂金净多头头寸将至15163手合约，转而持有NYMEX钯金净多头头寸253手合约。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，目前俄乌战争继续升级，美西方制裁有限，支持金银的价格走势维持在高位。黄金抵御地缘政局危机的避险属性继续能得充分发挥，金银短线走势继续上涨关注上方2000美元和26美元附近的阻力，关于大势我们对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断不变。

美元指数

美元指数前期持续上涨在2020年3月份创出102.99点的高位后一路震荡回落走低，2021年1月份触及89.206点的低位后，开始向上持续震荡走高；2021年11月份指数突破MA60周线后保持其上运行，也已经打开了中长期上升的空间。当前指数站稳中期走势的支持上运行，当前日内短线行情继续反弹向上的趋势。

欧元/美元

前期自2020年3月底企稳1.0635低点开启上涨走势；2021年1月触及1.23495点的高位后持续震荡下行。2021年11月跌破60周MA均线支持，中长期多空分水岭的支持跌破，行情处在回落调整的下行走势中。当前日内短线行情有下跌的趋势。

美元/日元

前期自2020年3月底企稳101.178低点开启上涨走势，触及111.71点高位后震荡回落走低；2021年1月触及102.560点的低位支持后震荡向上，2021年3月份中期突破MA60周均线阻力打开上行空间；中长期走势处在持续反弹趋势中未变。当前日内短线行情有回落的趋势。

英镑/美元

前期自2020年3月底企稳1.14078低点开启上涨走势，盘中突破了MA200均线的关键阻力而上行走高；2021年6月触及1.42493点高位后开始震荡走低，目前中期走势继续震荡向下走势。当前日内行情有下跌调整的趋势。

澳元/美元

前期自2020年3月底企稳0.5673低点开启上涨走势；盘中突破了MA200均线的关键阻力而上行走高；2021年2月触及0.80072点高位后开始震荡走低，8月底企稳在0.7114点展开反弹走势再度终结，目前重回8月低点调整走势。当前日内短线行情反弹的趋势。

美元/人民币

离岸价前期自2020年5月高位7.1964开启下跌走势，盘中跌破MA200均线的关键支持而下行走低；2021年5月触及6.3477点低位后开始震荡走高。2022年2月自6.3758开始回落走低，人民币相对美元继续升值，不过走势依然保持在6.3-6.4之间调整。当前行情日内超跌反弹的趋势。

现货黄金

金价从1445美元/盎司的前期低点一路展开上行，创出之前2075的新高后，先回落后持续震荡下跌达到15个多月。当前整体价格在MA200上下运行，MACD指标弱势震荡，形成触底反弹的走势。近期短线1900美元是多头关键的支持，上方关键阻力2000美元。日内短线仍然有继续反弹上涨的趋势。

现货白银

银价从19.64/盎司附近大幅下跌回落，创出五年来的新低到11.29美元附近，随后价格一路反弹上行，两次上涨达到30美元后展开回落。目前整体价格在MA200下方运行，MACD指标企稳弱势震荡，60均线突破企稳打开上行空间延续上涨。近期关键支持是24.6美元，上方关键阻力28美元附近；日内短线有继续反弹的趋势。