2021-03-22 11:40:22
昨日(3月18日)原油跌幅可谓是惨烈,美、布两油期货价在晚间持续下挫至两周低位,美盘中跌幅一度接近8%。WTI原油期货已经连跌五日,为一年多以来最长连跌。从目前来看,油价的基本面和技术形态都不支持原油的继续上涨。
美债收益率影响深远
周四,十年期美债收益率一度升至1.75%,为2020年1月以来的最高水平。美国银行曾警告过,1.75%对于风险资产是一个非常重要的转折点。
在突破1.75前市场会有所期待,对于通胀相关的题材会重点关注。例如前期涨势凶猛的原油。但等待美债彻底触及1.75%后,风险资产例如科技股的借贷成本会急剧飙升,长期继续打压相应价格。
同时,市场对通胀的担忧带动了美元近期的不断走强,也在持续打压油价的涨势。短期价格因素也反映了市场前景的相对脆弱。远月期货与近月期货之间的价差通常表示两个交割月份的持有成本差距。
持仓成本中影响最大的当属利息的走势。长债越发上涨后,意味着持有更长时间的原油成本更高,反映到远月合约价格就会呈现上涨。
目前WTI原油出现期货升水,而布伦特原油期货贴水的情况也在减弱,意味着市场长债利率上升的影响开始凸显,同时暗示现货供应偏紧的情况正在减弱。
这从IEA国际能源机构最新的月报就能一探究竟。
报告指出,包括汽油在内的整体库存出现了明显上升。并强调考虑到市场供给的充足,原油价格不会出现超级周期。直白点意思,油价并不会一直涨下去,任何关于石油短缺的担忧也都是没有必要的。
该报告同时指出,在新能源车需求高涨的背景下,汽油需求或许到2023年才会恢复至正常水平。而疫情期间大多数工作形式转为在家办公,因此需求的增长或许并不如此前预期的强劲。
欧洲疫情再度抬头
对比目前全球主要地区的疫情情况,欧洲疫情确证数量呈现再次上行的趋势,同时北美的病例情况正处于良好状态。
包括意大利、法国和波兰在内的几个欧洲国家的感染率再次急剧上升。意大利总理德拉吉警告说,疫情或将再次来袭,并重新对商店、餐馆和学校实施限制。
此外疫苗在整个欧盟的推进也正步履蹒跚,交货的延误和对牛津阿斯利康疫苗安全性的担忧,导致整体疫苗注射效率低下。
整个欧洲仅有英国和土耳其疫苗推进情况排至前列,而这两个国家却并非是欧盟成员国。
短期来看,欧盟疫情的反复仍然在打压着原油的需求。此外,欧洲并非都处于解封状态,依旧有些许国家处于社交隔离状态。意大利、捷克、比利时都仍然处于封锁阶段。
而随着法国方面考虑在巴黎采取更严厉的疫情限制措施,人们还担心欧洲再次封锁,从而持续打击原油需求。法国周四宣布,从本周五深夜开始,对包括巴黎在内的16个省份实施新的防疫“封禁”,持续一个月,这些地区将停止所有非必要企业营业,但学校仍开放。
油价需要健康回调
原油此前的上涨其实是opec+并未增产导致的再次上涨。但在此之前,油价已经连续上涨近4个月,确实有一定回调的需求。
加载随机动能指标后也能看出油价持续上周后,动能却并未突破前高,典型的顶背离意味着多头力量的衰竭。昨日油价的大跌表明了短期调整正式开始。而油价是否继续下跌至200EMA附近,需要关注59一带的支撑效应。
这一带同时是此前上行通道的下沿区间,若继续跌破则油价仍然有下探的风险。无论如何从基本面和技术角度来看,油价在近期确实存在调整的势头。但是在未跌破天图200周期均线前,油价就始终处于长期多头的趋势中。
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