捷凯金融GKFXPrime：澳元疲软震荡，美会议纪要或成最后一根稻草

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澳联储在昨日（7月6日）最新的利率决议中再次重申2024年前不太可能加息。在此之前，澳联储的首要任务就是尽快将经济带入正轨。澳洲联储再度鸽派的政策态度压制澳元的涨势，若明日凌晨美联储货币政策纪要释放更加明确的鹰派态度，则澳元或将进一步疲软。


重要的7月利率决议

早在5月和6月利率决议中，澳洲联储就反复强调了对于未来资产购买的金额以及收益率曲线控制的标的债券将放至7月份探讨。而6月利率决议后，澳大利亚受Delta变株影响再度封锁经济，则加大了市场押注澳洲联储的鸽派政策。


（澳大利亚近期疫情确诊病例再次增多）

事实也确实如此，澳洲联储宣布继续将2024年4月债券作为3年期国债收益率的目标债券，将3年期收益率目标维持在0.1%不变。

去年3月份疫情期间，澳联储推出了一揽子综合措施来应对新冠疫情的冲击。除了常规的降息和回购外，还将3年期澳大利亚政府债券的收益率目标定在0.25%左右。收益率曲线控制目标的比率保持在0.1%。


这样设定债券收益率目标的操作，我们称之为收益率曲线控制。而这样的操作通常也被视为量化宽松，因为为了实现这个收益率目标，澳洲联储将购买债券，同时释放资金到市场中。


（澳大利亚3年期政府债券收益率走势图）

为何选择3年的期限，是因为它影响了澳大利亚经济的许多领域，是金融市场的一个重要利率。在当时澳洲联储主席洛威强调了，当经济好转后，将会在加息前先取消收益率目标。

因此这次进一步购买2024年4月债券作为目标债券，释放了澳联储想充分刺激经济的决心。长期走强的预期已经埋下了种子，但何时浇水（加息）还需要看劳动力市场。

澳元升值预期看劳动市场

在实际通胀率持续地保持在2%至3%的目标范围内之前，澳大利亚央行（RBA）不会提高现金利率。而对经济的核心设想是，在2024年之前这一条件将无法得到满足。


因为满足这一条件将要求劳动力市场足够活跃，以产生实质上高于当前水平的工资增长。而只有失业率持续保持在4%的低位，才能实现充分就业。


（澳大利亚工资增长指数）

澳大利亚预计将未来边境将在一年内逐步开放，届时将会缓解部分劳动力工资上涨的压力。然而想在在2023年看到工资快速增长的明确迹象，似乎不太可能。这也是为何澳联储不会考虑在2023年加息的原因。

此次决议的措辞再次让市场认识到澳大利亚劳动力市场的重要性。未来当澳大利亚劳动力市场出现实质性的转变时，市场会预期不久的将来澳联储将会收紧货币政策，即加息，届时澳元的升值趋势就值得期待。

本周关键在美联储会议纪要

上周五美国非农就业报告中的数据好坏参半，非农就业增长高于普遍预期，但失业率也高于普遍预期，劳动力参与率则保持在61.6%不变。

劳动参与率保持不变的情况下，失业率却呈现上涨趋势，意味着整体就业市场依旧没有完全复苏。


（美国近一年劳动率参与率与失业率对比）

美元上周尾盘稍有走软，但由于美联储6月鹰派的前瞻指引依旧确保了市场对于美元的追捧。周四凌晨，美联储将公布货币政策会议纪要，市场重点关注其中是否将释放更明确的紧缩信号，尤其是各委员如何讨论缩减购债和加息的观点。


澳元可能是近期主流货币中最弱的品种，在技术角度跌破日线头肩顶机构后，压力就更加大。昨日K线走出长上影线，形成明显的三均线回踩，同时也受阻于前期的头肩顶的颈线位置。


（澳元兑美元日线图）

长短均线在纠缠之际，行情今日亚盘势必走势较为震荡。投资者需要注意持仓风险，而澳元若切实进一步下跌，下方0.7413是需要注意的关键支撑位。