2013-06-17 09:50:20
美元指数在紧缩争议中创出一年来的新高，争论还在继续，指数却急转直下，何故？数据太差？非农和失业率数据好坏参半，且上周初请失业金人数小幅下降，零售销售数据也好于预期，经济复苏并未出现停滞。不仅如此，上周一标普上调美国评级展望从负面调整至稳定。利空来自何方呢？笔者认为有一个现象值得关注，就是美债的收益率，近期美国利率出现上扬，10年国债收益率快速上涨，这令美联储处境尴尬。政府有意让美元走强，但不愿意承受国债利率上涨带来的沉重负担，于是乎依靠QE刺激增长且长期维持基低利率的重要性被重新提及。退出QE是货币政策轮回的必由之路，但现在反复强调，甚至提上议事日程是否操之过急呢？美联储观察家Hilsenrath曾提出"冲销式量化宽松",即发行货币购买长期按揭贷款和美国国债，同时在短期内以低利率将这笔钱借回来使之被冻结，也称为"反向回购".一方面为了打消人们对通胀的利率，另一方面压低长期债券利率。但其实质是变相的QE.市场预计美联储近期仍将维持850亿美元/月的购债速度，不会急于退出量宽。于是利好数据敌不过美元多头获利盘的集中兑现，美元涨幅消耗殆尽。
欧洲方面，希腊的私有化进展不顺畅，国营天然气公司找不到买家，在9月底前筹集18亿欧元的目标很难实现。旨在稳定欧元区物价的欧洲央行OMT购债计划遭到德国宪法法院的反对，德国央行不愿承担援助少数债务国的义务，欧元区的结构改革在内耗中艰难推进。而欧元却戏剧化得演绎反弹行情。
股市暴跌惊动日本朝野，央行内部对QE政策维持的时间长短产生分歧，安倍出面承诺将确保政治稳定，并出台第二轮经济增长策略，无非就是再发货币稳定市场，但这种急功近利的QE怎能确保股市稳定呢？日元继续上涨日股继续下跌。
本周市场关注伯南克对货币政策的解读和展望。英国央行行长交接班，新任行长对现有QE的态度将直接影响英镑的中长期走势。此外澳联储是否继续坚决打压澳元汇率？在决议公布前澳元还能维持震荡走势。
从走势看，英镑还有反弹空间，澳元兑日元向下趋势明确。
