2014-03-17 10:50:15
上周，美元指数依旧延续阴跌的走势，从前周跌穿80整数关至今，已连跌三周。美元指数跌跌不休的原因是数据持续恶化，上周五公布的美国2月生产者物价指数(PPI)月率下跌0.1%，预期增长0.2%，前值增长0.2%，PPI下跌意味着通胀形势堪忧，美联储必须维持较低的借贷成本，下周的利率会议变得难以决策，是继续缩减债务规模还是先观望再说？美元多头无心恋战。而欧元此时正在缓慢盘升中，其动力来自于欧洲央行庞大的经常帐盈余，不过欧洲央行对欧元的强势一直心存疑虑，对通缩反而不敏感。欧元汇率滞胀的同时通胀水平上涨，这是欧洲央行设想的理想状态，但欧洲央行又不愿意进一步宽松，所以进退两难。不过相对受数据反复影响的美元，欧元的优势是明显的，欧元兑美元(1.3906, -0.0008, -0.06%)相对强势就能维持，直到美国数据全面好转。美元承受的压力不仅来自欧元，还来自乌克兰政变升级。虽然美元是避险货币，但俄美局势紧张对美元造成的压力完全抵消其避险货币的属性，因为俄罗斯拥有5000亿美元的外汇储备，为了平抑卢布的暴跌行情，也为了对美国施加压力，俄罗斯央行大量抛售美元买入卢布，使得本来占美元指数权重很小的美元兑卢布反而喧宾夺主。
在发达经济体的货币中，也有特立独行的就是纽元。新西兰联储在上周四宣布将现金利率从2.5%上调25个基点至2.75%，且预估在未来12个月内进一步升息100个基点。国际乳制品价格大涨对该国经济刺激作用明显，移民数量大增、商业信心增强和失业率大幅下降都刺激了通胀水平的上涨，不过纽元汇率高企将抑制出口，新西兰联储既想收紧货币又想打压汇率，这种矛盾的心态和美联储不约而同。此外日本央行维持现有的宽松政策不变，4月1日即将上调消费税，内需如受拖累，出口继续趋弱，货币刺激政策又将重启。目前美元弱势主导汇率波动，乌克兰政局复杂推升避险货币日元，被动大幅上涨将迫使日本央行不得不考虑货币政策调整的必要性。
本周克里米亚公投将直接影响乌克兰政乱的进程，对国际股市和主要货币，尤其是美元和日元的影响仍然值得关注。耶伦在美联储会议上的发言将是另一个市场焦点，耶伦是否会再次宣布削减100亿购债规氖б德室丫?抵?6.5%，前瞻性指引是否有必要做调整？通胀水平低迷该如何应对？是否有必要先暂停缩减QE？市场一直在等待答案，蓄势以待。欧洲方面，德拉基已经开始口头干预汇率但收效甚微，是否会采取行动？汇市期待更多的消息刺激。建议逢高做空镑美。亚汇中国
