季峥：11月22日市场评论

  要闻点评：

  1、周二的美债市场呈现一大“景观”，即短期国债收益率上涨，但长期收益率回落。美债收益率曲线更加趋平，令不少投资者担忧美国经济前景不佳。

  10年期美债收益率下跌1个基点，至2.36%，30年期长债收益率下跌3个基点，至2.76%。与此同时，两年期美债收益率上涨2个基点，至1.776%的2008年10月以来最高（当时高位1.812%），连续10个交易日刷新九年高位。

  这导致两年/30年期美债收益率差跌至98.8个基点，既创十年新低，也是2007年11月以来首次跌破100个基点关口。两年/10年期美债收益率差也跌至57.4个基点，从年初128个基点腰斩，并创2007年后期以来最平。

  点评：国债收益率曲线趋平，本质上还是市场对美联储加息预期的强化。不过目前两者收益率仍有一定的距离，还谈不上对经济前景的担忧。到明年下半年才有可能形成利率倒挂情形，并对经济构成负面影响。

  2、周二，在腾讯、中国平安的带动下，恒生指数收盘报29818.07点，离3万点大关仅一步之遥，同时港股通成交额也创下新高。中国平安H股收涨近9%，成为市值仅次于巴菲特伯克希尔哈撒韦的保险公司。美股：标普500涨0.65%，报2599.03点，盘中突破2600点。道琼斯涨幅0.69%。纳斯达克涨幅1.06%。

  点评：市场风险偏好大幅好转。道琼斯指数再创历史新高！恒生指数也呈现强劲走势。对商品构成明显利多。在近期市场背景下，商品和股市仍会有较好表现。

  走势点评：

  昨日伦敦金没有延续周一的下跌走势，周二亚盘温和反弹，晚间最高1285美元附近，阳线报收。昨日走势基本化解周一续跌的风险。不过目前黄金仍呈现牛皮糖式走势。最近一个月以来，黄金走势多空变化突发性明显增强，为几年来所少见，表现特征为价格的大幅来回震荡。现在已经接近年底，市场交投清淡，可以大致解释，今日感恩节。不管如何，延续昨天的观点，虽然黄金周一大幅下跌，上行趋势并没有变化。如能站上1285美元，则技术形态进一步修复。操作上建议短线操作为主。建议1275美元附近做多，止损1270，目标1280、1284美元附近。1286美元附近做空，止损1291，目标1280美元附近。昨日空单止盈出场。

  昨日伦敦银没有延续周一的下跌走势，周二亚盘温和反弹，晚间最高17.03美元附近，阳线报收。昨日走势基本化解周一续跌的风险。不过目前仍呈现牛皮糖式走势。现在已经接近年底，市场交投清淡，可以大致解释，今日感恩节。目前白银维持震荡走势。如能站上117.10美元，则技术形态进一步修复。操作上建议短线操作为主。建议16.85美元附近做多，止损16.70，目标17.00、17.10美元附近。昨日空单止盈出场。

  昨日美原油宽幅震荡，中阳线报收。昨日欧盘暴力拉升，一度到达57.22美元，并大幅调整到56.5美元附近企稳。今日亚盘原油继续拉升，笔者认为，和市场整体风险偏好好转有关。同时美原油上升趋势得以修复，有望延续上行。操作上调整做多为主。压力57.90美元附近，支撑57、57.2美元附近，建议57.20美元附近做多，止损56.80，目标57.60-57.70美元附近。

  昨日美铜突破强压力位3.10-3.11美元，3.1270美元中阳线报收。主要外部原因笔者认为在于市场风险偏好的好转。昨日港股创历史新高，刺激了铜价上涨。铜技术上已经具备趋势性走强的条件。技术形态和指标显示铜有望继续上涨。 支撑3.11、3.095美元，压力3.135、3.155美元附近，建议3.11-3.10美元附近做多，止损3.09，目标3.13美元附近。