朱琪：欧债收益利差扩大 美国贸易赤字收窄

　　[汇评]

　　上周五的外汇市场温和波动，市场围绕的焦点除了欧债收益升高，以及公布的一些经济数据之外，中国再度提高准备金率也得到了市场高度关注，具体来分析：

　　1．上周五欧元区外围国家国债和同期德国债券收益率利差扩大，意大利央行行长德拉吉表示，大规模购买政府债券可能危及欧洲央行不受政治干预的行动自由，并可能违反欧盟规则，对欧元形成打压。比如，10年期爱尔兰与德国国债收益率之差503个基点，收益率7.96%，10年期西班牙与德国国债收益率之差扩大4个基点至238个基点，10年期希腊与德国国债收益率之差扩大3个基点至874个基点。同时，法国国家统计局公布的数据显示，法国10月工业产出月率意外下降，即10月工业产出月率下降0.8%，9月上升0.1%，预期上升0.3%；年率上升4.7%，9月上升5.1%；以及意大利公布的三季度国内生产总值(GDP)增长幅度好于初值数据，即，意大利第三季度GDP终值季率增长0.3%，初值为增长0.2%；意大利第三季度GDP终值年率增长1.1%，初值为增长1.0%。

　　2．上周五美国公布的10月贸易赤字低于预期，对美元形成支持。数据显示，美国10月贸易帐为赤字387.1亿美元，预期赤字438亿，为今年最低水平。美国贸易赤字的收窄，显示美国经济增长仍具潜力，据太平洋投资管理公司预计，2011年第四季度美国经济有望较今年同期增长3%-3.5%，而此前预测升幅为2%-2.5%。同时，公布的美国密歇根大学消费者信心指数初值74.2，高于预期的72.5，前值71.6，创2010年6月以来最高水平。所以，受强劲的消费者信心数据提振投资者的乐观情绪，美国国债收盘下跌，使得美国债市延续了过去6周里的下跌趋势。但是，美国总统奥巴马将同共和党就延长减税计划和失业补助金等达成一致，使得投资者对美国的财政赤字前景更加担忧，一度推升10年期美国国债收益率盘中触及6个月高点3.33%。

　　3．上周五中国央行再次选择上调存款准备金率，而非加息，表明货币当局在货币政策上仍旧相对稳健，这对市场风险情绪形成抑制。。中国当局收紧货币政策其实已在市场的普遍预期之中，且目前市场的关注焦点也在于此，因此央行本次上调存款准备金率并未对汇市造成较大影响。同时，中国近日公布的宏观经济数据相当强劲，助涨了市场风险偏好的回升，据中国海关周五公布数据显示，中国11月贸易顺差达到229亿美元，此前10月贸易顺差为271亿美元。预期为顺差为220亿美元。

　　从整体走势来看，汇市已进入胶着状态，短线上升和下跌的趋势并不明显，操作上不宜重仓，建议以“轻仓短平快”策略为主。

　　欧元方面：欧元在10日均线上下波动，短线支撑在125日均线，即1.318水平，建议在这一位置买入欧元，止损1.31，目标1.34，预计周一欧元波幅在1.318-1.332之间。

　　日元方面：日元小幅在短线低位整理，短期均线呈平行走势，下跌空间有限，建议在84.3附近买入日元，止损84.8，目标82.8，预计周一日元波幅在82.8-84.3之间。

　　英镑方面：英镑在63日均线下方震荡，但短线未能有效突破，重要阻力在1.584，建议逢高在这一位置可先获利了结，预计周一英镑波幅在1.568-1.585之间。

　　澳元方面：澳元维持于63日均线上方运行，但22日均线有向下穿越63日均线的风险，建议观望，预计周一澳元波幅在0.978-0.99之间。

　　瑞郎方面：瑞郎小幅上扬，但再次受阻于63日均线，MACD日图显示上升动力犹在，建议谨慎持有，预计周一瑞郎波幅在0.975-0.988之间。

　　加元方面：加元了保持于中线震荡区间之中，下跌于10日均线后支撑较强，建议谨慎持有，预计周一加元波幅在1.003-1.014之间。

　　[金评]

　　上周五现货黄金冲高回落，主要是受中国央行上调存款准备金和美国经济数据向好的影响，近期影响金价的多空因素较多，但市场中长线看多金价的观点仍占上风。比如，国际货币基金组织发言人在上周五称，IMF理事会将推迟就爱尔兰援助计划进行投票，爱尔兰救助前景蒙上一层阴影，使欧债担忧挥之不去，避险买盘显著支撑金价；而每当金价回调之间，大量逢低买盘出现，可见实物市场需求保持强劲。从技术图形上来分析，现货黄金保持于中期上升趋势线上方，但5日均线已调头向下之势，建议短线谨慎看多，预计周一现货黄金波幅在1365.5-1395美元/盎司之间；AU(T+D)保持于5日和22日均线之间波动，短线有回落风险，建议谨慎持有，预计周一AU(T+D)波幅在296-299.5元/克之间。