周评:美元炼狱后王朝复辟下周GDP携官员一起"闹市"

　　5月18日至5月23日汇市概述：

　　本周汇市风云变幻，但令市场担心受怕的美联储4月会议纪要终于揭开神秘面纱，委员们基本上已经排除了6月升息的可能性。美元在会议纪要公布后一度承压下行，自时段高位95.77跌至95.32。虽然FOMC会议让美元遭受卖盘打压，但周五公布的美国4月核心CPI却赶来救火，提振美元重返96关口上方，助美元王者归来。其后，周六凌晨1点美联储主席耶伦(Janet Yellen)讲话也为美元“锦上添花”，美元本周终得以结束五连阴，并大幅收涨于96.17一线。整体而言本周美元回归强势格局，但基本上未突破近期波动区间。以欧元、英镑、日元、澳元为首的非美货币周线集体收跌。现货黄金也未能幸免，金价近四周以来首次收跌，但所幸保住了1200关键支撑。现货白银结束了三连阳，周线收跌于16.87。原油方面，本交易日原油维持宽幅震荡格局。5月19日当周对冲基金减持原油净多头头寸，但据彭博调查显示，仍有多数分析师及交易员看涨下周NYMEX原油价格走势。

　　本周汇市要闻盘点：

　　美国经济数据参差不齐耶伦联袂CPI助阵美元霸气回归经济数据让人“雾里看花” 初请、核心CPI硬挺美元本周美国经济数据让人雾里看花，一方面让人对经济前景抱持一丝期待，另一方面却又让人担心经济复苏底气不足，与美元交投的主要货币也因此随之载浮载沉。

　　美国本周公布的房市数据好坏不一，让人搞不清这个美国经济的火车头到底要往哪里去。代表未来建筑业活动状况的4月房屋开工跳升至近七年半高点，建筑许可也大幅增加，重燃美国经济在首季滑入低谷后强劲反弹的希望。

　　道明证券分析师Gennadiy Goldberg表示，“房屋开工和建筑许可数据大大改善暗示，部分衡量经济活动的实际指标可能终于开始在春季加速，提振对联储可能仍有望在今年稍后升息的乐观情绪。”

　　但代表房地产市场交易主力的4月成屋销售数据却意外较前月下滑3.3%，年率为504万户，低于市场预估为524万户。

　　不过美国就业市场则是传来捷报，劳工部周四公布，截至5月16日当周，初请失业金人数四周移动均值降至15年新低，截至5月9日当周，续请失业金人口减少1.2万，至221万，为2000年11月以来最低。这都显示就业市场仍在持续发力当中。

　　RDQ Economics的首席分析师John Ryding表示，“由于长期失业率呈下降趋势，如果5月失业率降至5.3%我们不会感到意外。”

　　美联储6月加息基本被判死刑美元多头信心受损美联储会议记录则显示，官员们大多认为，美国经济成长在首季大幅放缓后将加速，就业市场状况将改善。然而会议记录称，“多位与会委员认为，6月获得的数据可能不足以证明升息的条件已经满足。”显示6月升息的可能性不大。

　　联储主席耶伦周五称，今年加息可能是合适的。她承认近期经济趋缓，但认为1季度的放缓大体上归于暂时性因素。她预期，美国经济料将改善，取得温和增长，美国经济阻力开始消退。

　　耶伦罗德岛讲话暗示年内加息缓和美元多头紧张情绪美联储主席耶伦周六（5月23日）在普罗维登斯就美国经济展望发表讲话时称，今年加息可能是合适的。她承认近期经济趋缓，但认为1季度的放缓大体上归于暂时性因素。她预期，美国经济料将改善，取得温和增长，美国经济阻力开始消退。

　　耶伦指出，“如果经济表现符合我的预期，我认为今年某个时刻加息，开启货币正常正常化进程是合适的。但前提是，劳动力市场继续改善，对通胀在中期升至2.0%水平抱有合理信心。”

　　耶伦承认近期经济趋缓，但认为1季度的放缓大体上归于暂时性因素。她预期，美国经济料将改善，取得温和增长，美国经济阻力开始消退。

　　她解释道，“更高工资提升了雇佣成本，但也了增加了支出和消费者信心，并加强复苏最终给企业带来效益的信号。”

　　美国4月核心CPI月率升幅创两年之最美元短线怒涨逾百点美国劳工部公布的统计数据显示，4月核心CPI环比上涨0.3%，创2013年1月以来的最大增幅。

　　核心通胀加速上升，暗示美国通胀有抬头的迹象。Moody’s Analytics Inc.高级经济学家Ryan Sweet在数据公布之前称，预计今年下半通胀水平将加速走高，逐渐接近美联储的目标位，但这将是一个渐进的过程。

　　路透评论称，此次美国4月季调后CPI数据符合预期，尽管汽油价格下跌了1.7%，但其中医疗保健成本上升0.7%，录得2007年1月以来最大增幅，从而提振了潜在的通胀水平；虽通胀当前并未达到美联储2%的目标，但此次数据仍让美联储维持在今年晚些加息留有可能。

　　数据公布之后，美元指数自95.02附近急升逾百点，一度突破96关口，最高触及96.05，刷新3周高位。

　　整体而言本周美元回归强势格局，但基本上未突破近期波动区间。

　　科尔讲话、希腊“狗血剧”引发欧元“血案”

　　希腊先传违约后豪言10天达成协议欧元大喊“哥们儿，玩我呢！”

　　近期走势顺风顺水的欧元周一(5月18日)出现“高台跳水”，被一些市场人士称为“欧元定时炸弹”的希腊问题再度引爆欧元跌势。据一份泄露的文件显示，希腊很可能在6月5日出现违约；此外，希腊总理和财长继续发表强硬言论，坚称不会在其“红线”上让步，并称相比于无法支付养老金，宁愿选择对IMF债务违约。而希腊问题引发的避险情绪一度提振金价突破1230关口上方。

　　欧元/美元在过去一个月的时间里盘涨近9%，周一(5月18日)重挫逾1%，为3月中以来最大单日跌幅。周一纽约尾盘，欧元/美元下跌1.30%，至1.1299。

　　但本周四(5月21日)希腊政府发言人Gabriel Sakellaridis日内夸下海口称，将在未来十天内与债权人达成协议。

　　Sakellaridis称，“我们认为谈判更进一步的条件已经成熟，未来十天内，也就是在5月内，有望达成协议。”

　　他同时强调，希腊就业市场改革和养老金问题上不会作出妥协。政府已经提议7%、14%和22%的增值税税率。希腊总理齐普拉斯(Alexis Tspiras)也发表讲话称，希腊将很快与债权人达成协议。

　　欧银高官发话引发腥风血雨欧元阵脚大乱跌势迅猛欧元本周遭遇“噩梦般”开局。在希腊局势困扰环绕之际，欧洲央行高官也来给欧元“脸色看”。周二(5月19日)欧市盘初，欧洲央行执委科尔和诺亚讲话称将加速购债，并可能会将QE推迟到明年9月之后，这也引发了市场的骚动，欧元/美元随后加速下跌，汇价最低触及1.1175，刷新一周低位；美元指数趁虚而入，汇价一度升至95.05。受到美元走强打压，现货黄金和白银也出现显著回落，金价最低触及1216.95美元/盎司。

　　欧洲央行(ECB)执委科尔(Benoit Coeure)称，未来两个月将加快印钞购债速度，同时对债市近期波动表示担忧。科尔起初是在周一(5月18日)私下作出这番评论。该评论周二公布后在市场引起波动。

　　在欧洲央行公布科尔的评论后，由于预期将有更多欧元涌入市场，欧元应声重挫，欧洲股市升至多年高位。

　　Altana Hard Currency Fund投资组合经理人Ian Gunner表示：“这是欧洲央行对祭出全面QE政策没有达到拉低德债收益率和欧元效果感到不满的首个表现。”

　　市场对上述言论反应强烈，将欧元/美元压低至1.12下方，国债收益率也回吐部分涨幅，表明印钞对于市场信心至关重要。

　　ECB委员诺亚表示为实现通胀目标，央行可采取更多行动，欧元盘中下挫至一周低点1.1160美元。受到美元兑欧元上涨的提振，美元指数上扬近1%至94.975，在隔夜市场也曾受美国国债收益率上升的推动而走高。

　　下周市场展望：

　　展望下周，投资者恐怕得在经济数据和各路官员讲话中周旋了！下周美国、英国GDP修正值、日本央行会议纪要、加拿大央行利率决议值是重中之重。上半周市场较为清淡，重点关注日本央行5月份月度经济报告。下半周以美国、英国为首的GDP数据将是市场关注焦点。市场预期美国第一季度GDP或被下修，若果真如预期，则美元恐难逃一跌，将进一步增强市场关于美联储9月加息预期。此外，投资者也不要忘记美国4月耐用品订单、4月新屋销售、美国5月谘商会消费者信心、初请等经济指标，因其是衡量美国经济复苏是否底气不足的重要依据。

　　在投资者追赶经济数据的同时，下周七国集团(G7)财长和央行行长将举行会晤、欧洲央行与美联储官员密集讲话也将席卷市场。

　　具体来讲，下周一(5月25日)因美国、英国、香港、瑞士、韩国因节假日休市。数据方面，日本央行将公布5月份月度经济报告。周二(5月25日) 建议关注晚间将公布的美国4月耐用品订单、4月新屋销售、美国5月谘商会消费者信心指数。由于美联储一再强调未来加息时间点将以数据说话，美元最近对数据越来越敏感。一旦数据向好，美元可能大幅走高。相反，则可能小幅下行。周三(5月27日)，加拿大央行利率决议和日本央行会议纪要是市场关注焦点。市场关心上述两大央行是否会有进一步宽松意愿。另外，德国消费者信心指数、Markit美国服务业PMI初值也值得关注。下周四(5月28日)，日本零售销售数据、美国初请失业金人数及美国4月NAR季调后成屋签约销售指数将相继公布。其中，美国初请是衡量美国劳动市场健康状况的重要经济指标，该项数据对市场影响力较大。另外，美国4月NAR季调后成屋签约销售也可能引发美元波动。

　　下周五(5月29日)，该交易日经济数据密集，恐掀起下周汇市高潮。亚太时段，日本将4月全国消费者物价指数和4月失业率；瑞士公布第一季度国内生产总值。欧洲时段，英国将发布第一季度GDP修正值；北美时段，美国将陆续公布第一季度实际GDP修正值、第一季度个人消费支出物价指数修正值；加拿大将公布加拿大第一季度GDP。

　　总之，下周数据繁忙只是一方面，央行官员也是异常活跃，投资者恐怕有得忙了！

　　下周重要经济数据和事件：

　　周一（5.25）

　　日本4月商品贸易帐

　　意大利4月非欧盟贸易帐

　　财经事件

　　日本央行发布5月经济报告

　　重要官员讲话

　　美联储费希尔就“美联储和世界经济”作主题演讲克利夫兰联储主席梅斯特在Financial Intermediation Society2015年学术会议上发表演说假期预告

　　美国阵亡将士追悼日、英国春季银行假日、瑞士圣灵降临节、韩国佛陀生日、香港佛诞日等市场休市周二（5.26）

　　英国6月CBI零售销售预期指数

　　美国4月耐用品订单