2022-05-24 21:36:51
欧元/美元四周来首次攀升至1.07美元上方，欧洲央行行长拉加德表示，欧元区的货币政策已经达到了一个“转折点”，并否认该地区正走向衰退的说法，但表示欧洲央行不会匆忙退出货币刺激措施。
欧洲央行政策的不确定性
在全球经济环境迅速变化的背景下，货币政策转向存在较大的潜在风险。欧元区的通胀率目前达到7.4%，而欧洲央行的大多数同行现在已经处于紧缩模式。
俄乌冲突的爆发导致大宗商品价格上涨，同时增加了经济增长前景的不确定性，削弱了企业和家庭的信心。这给政策制定者造成了困境，因为任何遏制通胀的措施也可能会进一步放缓经济活动。在9月份之前将存款利率提高50个基点仍会使欧洲央行落后于美联储和英国央行等同行。同时，俄乌冲突使得欧元区进口商品（当前通胀的一个关键来源）变得更加昂贵。这在近几个月来加剧了欧元的疲软，增加了欧洲央行官员的挑战。拉加德在她的博客文章中表示，她希望“阐明摆在我们面前的政策正常化路径”，并指出欧洲央行需要保留其选择余地，因为未来物价增长存在不确定性。十多年来首次加息的前景增加了人们对欧元区19个成员国债券市场可能分裂的担忧，因为各国政府增加了债务负担，以帮助经济应对新冠病毒危机。拉加德重申，欧洲央行也将能够“设计和部署新工具”，以确保货币政策在欧元区内得到适当的传导。
欧元走强的因素
欧元走强的两大因素 两大因素支撑了欧元在上周的触底反弹，第一是欧央行在好于预期的经济数据公布后更进一步的鹰派表态，第二是欧洲对俄能源进口扰动的担忧有所缓解。4月欧洲CPI终值数据继续维持在历史高位，而一季度欧洲GDP数据意外好于预期和前值（同比增加5.1% vs 5%；环比增加0.3% vs 0.2%），在此背景下，欧央行官员也发出了更坚定的鹰派信号：荷兰央行行长KNOT上周二表示货币政策正常化是唯一的选项，7月会议上加息25BP是现实的，如果有必要，不能排除更大幅度（50基点）的加息，这是欧央行中首位透露可能在7月份加息超过25基点的委员。包括行长拉加德在内的其他欧央行委员也纷纷明确了7月作为欧央行加息的时点。而面对今年以来持续走低的欧元汇率，上周法国央行行长Villeroy重申了警告：“我们将密切关注汇率的动向，这是输入型通胀的重要驱动力，欧元太弱可能有违我们的价格稳定目标。”这显示了欧央行正在将阻止欧元汇率进一步下跌作为控制通胀的一种手段。另外，上周公布的4月欧央行会议纪要显示：虽然欧洲经济面临俄乌冲突带来的不确定性影响，但冲突只是放缓了复苏，并没有让复苏脱轨；“事实证明，俄乌冲突对欧元区的影响是适中的。这强化了欧洲央行将在6月份结束QE，并于7月份启动加息的预期[8]。EURIBOR市场目前对ECB年内加息有了明显上升：7月的首次加息基本已经完全计价，而年内加息总量也涨至100基点左右。德国国债利率明显走高，德美2年利差大幅收窄20基点左右，支撑欧元反弹走高。至此，ECB开启紧缩的紧迫性明显继续加强，随着欧央行愈发接近加息，欧元未来的表现应该在G10货币中居前。
俄乌局势影响
俄乌局势对全球商品供应链的影响（尤其天然气对欧洲经济的影响）减轻是上周欧元反弹的另一个重要支撑。上周欧盟表示，天然气进口商可以继续为俄罗斯的燃料支付费用，这不会违反对莫斯科的制裁。欧盟一位发言人称，欧盟委员会上周五将修订后的指导意见发给了成员国。在更新后的指引中，各家企业应该明确声明，一旦支付了欧元或美元款项，企业认为自己已经履行了义务。此后根据路透报道，德国天然气企业获得允许开立卢布账号用来购买俄气，只要支付货币使用了欧元或美元就不会违反制裁。欧盟在对俄气态度上的软化或将使得欧洲的天然气供应最终得到保障，如果兑现，欧洲经济复苏面临的一个重要障碍则不复存在。
机构观点
德国商业银行欧央行似乎愿意在7月之后进一步加息，欧元/美元将强势上涨
昨日欧元兑美元上涨1.20%。 由于欧洲央行料在7月加息，德国商业银行的经济学家预计欧元将继续走强。
密切关注乌克兰局势发展。“许多观察人士将继续认为欧洲央行过于犹豫，但事实是，加息很可能在7月发生，而且欧洲央行似乎愿意在那之后进一步加息，这对欧元有利。 ”“当然，密切关注乌克兰战争的发展仍然很重要。 然而，如果形势没有明显恶化，欧元可能会在一段时间内受益于欧洲央行更保守的货币政策。 ”
大华银行：欧元/美元进一步上涨料再度测试1.0750
大华银行集团（UOB Group）外汇策略师Quek Ser Leang和Peter Chia认为，欧元/美元最近的强劲上行可能在未来几周扩展至1.0750区域。
24小时观点：“虽然我们昨日预期欧元走强，但认为'持续升破1.0605的机率不大。 '令人意外的是，欧元突然飙升触及1.0697的高点。 急速上涨令其超买，但欧元仍有进一步上涨的空间，不过不太可能威胁重要阻力位1.0750（另一个阻力水平为1.0715）。 下跌方面，若跌破1.0630（轻微支撑为1.0660）将表明当前上行压力减弱。 ”1-3周前景：“昨日（5月23日 市价1.0570）我们强调，欧元的修正性反弹有延续的空间，但1.0645将提供强劲阻力。 我们对欧元走强的观点是正确的，但没有料到它轻松突破1.0645并攀升至1.0697。 势头强劲表明欧元将继续上涨。 下一阻力关注1.0750。 支撑位于1.0630，但只有突破1.0580才表明上涨风险已经消散。 ”
瑞士信贷：欧元兑美元将继续向1.0758/90阻力位区域推进
欧元兑美元守住了1.0341的关键支撑位，日图MACD指标已转高。 此外，突破1.0642确认形成底部，瑞士信贷分析师预计该货币对将移动至1.0758 - 90。
欧元兑美元看起来很可能确认近期筑底。今天上午突破了始于2月跌势的23.6%斐波那契回撤位和5月高点1.0620/42，应该会确认近期筑底，并为进一步回升至38.2%斐波那契回撤位、55日移动均线和4月中旬低点1.0758/90铺平道路。我们预计1.0758/90将是坚固阻力，中期下行趋势将从这里重新开始，中期势头最终仍然非常强劲。初步支撑位上移至今天上午的突破点1.0608/0599，只要守稳1.0532水平将维持当前上行趋势。 如果跌破该水平，将为下探1.0460和重新测试1.0350/41扫清道路。
欧元/美元技术分析
欧元/美元从短期底部1.0348上涨仍在进行中。日内偏倚仍然是上行空间。55日均线（现为1.0760）的坚挺突破将针对接下来的1.0935阻力位。然而，下行方面，低于1.0532的小支撑位将使盘中偏向回下行，转而重新测试1.0348的低点。
从日线来看，人们的注意力停留在1.0339的长期支撑位（2017年低点）。那里的决定性突破将从1.6039（2008年高点）恢复整个下降趋势。下一个目标是61.8%的预测，从1.2348的1.0090到1.0339。然而，坚挺突破1.0805支撑位的阻力位将推迟这种看跌情况，并首先带来中期修正性反弹。
