2023-12-25 11:07:09
欧洲央行在2023年的货币政策方面采取了一系列措施。首先，为了应对能源危机对经济的冲击，欧洲央行提供了紧急流动性支持，并启动了定向长期再融资操作（TLTRO III）以鼓励银行向实体经济提供贷款。其次，在利率方面，欧洲央行维持了基准利率不变，但表示将继续关注通胀动态并评估后续的货币政策立场。此外，欧洲央行还加强了对银行的监管和资本要求，以确保金融系统的稳定性和抗风险能力。
2023年欧元回顾
1）经济复苏带动欧元升值：随着全球疫情逐渐得到控制，欧洲各国经济逐渐复苏，带动了欧元的升值。此外，欧洲各国政府推出的经济刺激计划以及疫苗接种计划的推进也为欧元升值提供了支持。
2）欧央行货币政策影响：欧央行在2023年对货币政策进行了调整，包括降低存款利率、扩大资产购买规模等，以支持经济复苏和通胀目标的实现。这些政策调整有助于降低欧元区的融资成本，提高欧元的吸引力，从而推动欧元的升值。
3）地缘政治风险影响：尽管全球经济复苏进程在推进，但地缘政治风险依然存在。欧洲地区面临的地缘政治风险包括英国脱欧后续问题、难民危机、恐怖主义等。这些风险对欧元汇率产生了一定的影响，导致欧元在部分时间段内出现波动。
欧央行政策回顾
1）货币政策调整：为了应对疫情对经济的冲击以及支持经济复苏，欧央行在2023年降低了存款利率，并扩大了资产购买规模。这些措施有助于降低欧元区的融资成本，提高企业和个人的投资和消费意愿，从而促进经济复苏。
2）数字化欧元计划：2023年，欧央行宣布了数字化欧元计划，旨在推动欧元区的数字化转型和金融创新。数字化欧元的推出有望提高支付效率、降低交易成本，并为欧元区内的跨境支付提供便利。这一计划也显示了欧央行在适应数字经济发展趋势方面的努力。
3.金融监管改革：为了加强金融稳定和风险防控，欧央行在2023年推进了金融监管改革。改革措施包括加强对银行和非银行金融机构的监管、完善风险管理和治理机制等。这些改革有助于维护金融市场的稳定和健康发展，为欧元区内的经济活动提供更好的金融环境。
欧洲经济概览
1）经济复苏进程：随着疫情得到控制和疫苗接种计划的推进，欧洲经济逐渐复苏。各国政府推出的经济刺激计划和货币政策的调整也为经济复苏提供了支持。然而，不同国家之间的经济复苏进程存在差异，一些国家在旅游业、餐饮业等行业受到的冲击较大，复苏进程相对较慢。
2）通胀水平：尽管经济复苏进程在推进，但欧洲地区的通胀水平整体上处于较低水平。这主要受到能源价格下跌、供应链瓶颈缓解以及消费者需求恢复缓慢等因素的影响。然而，一些国家如德国和荷兰的通胀水平相对较高，这与其经济结构和特点有关。
3）就业市场：随着经济复苏进程的推进，欧洲就业市场也逐渐恢复。各国政府推出的就业刺激计划和企业用工需求的增加都为就业市场的改善提供了支持。然而，不同国家之间的就业市场恢复程度存在差异，一些国家在服务业和旅游业等行业受到的冲击较大，就业市场恢复较慢。
2024年欧元预测
1）基本面：2024年的货币政策可能会对货币产生影响，并成为一个关键焦点。
2023年做出的大胆政策决定可能会在次年央行开始降息时被推翻。如果通胀率继续居高不下，央行可能会决定维持高于预期的利率。
根据最新的2024年欧元兑美元预测，如果欧元/美元要上涨，就必须受到美元走势的推动。除了美联储的宽松政策之外，还有美国财政恶化和去美元化的风险——也许这两个故事都很缓慢。还有美国大选这件小事。
欧元/美元上涨的阻力主要源于欧元区增长疲软以及欧洲央行选择与美联储一起降息的风险。这将限制曲线短端收益率差异的预期缩小。
2）美国经济放缓是核心
尽管2023年整体通胀率有所下降，但美元从高美债收益率和强劲增长中获益最多。然而，如果短期和长期债券收益率继续下降，预计美元的强势将在2024年扭转。根据经济统计数据，美国经济可能会走向“软着陆”。
根据预测，2024年美国经济将收缩，通胀压力将继续下降，美联储的降息可能是其货币政策调整的一部分。不过，美联储是否会先于任何其他重要央行降低利率似乎并不确定。
大多数专家都对“呼声更高”的特朗普2.0政府持谨慎态度。根据民调的发展方向，分析人士估计，考虑到唐纳德·特朗普之前在政府宽松的财政和保护主义政策方面的经验，任何有利于他连任的转变都将对美元有利。最近的民意调查显示，特朗普在6个关键州中的5个州领先于拜登，但12个月的政治时间很长。
美联储发布的预测显示，到2024年底，央行将把利率降至4.6%的中值，这将比目前5.25%-5.5%的目标区间下调四分之三个百分点。官员们预计2024年GDP将达到1.4%。
3）欧洲央行走在徒步之路的尽头
持续的能源危机、疫情后的经济复苏以及全球经济放缓带来的出口下降，都是欧元区经济增长疲软的障碍。尽管地区通胀可能已经达到峰值，但欧盟经济在2023年下半年出现了衰退。欧洲央行（ECB）可能会首先降低利率。如果单独实施降息，有可能实施得太早，这将损害欧元。
然而，在2023年的最后一次会议上，欧洲央行官员从强制性的媒体封锁期中走了出来，以打消人们越来越多的猜测，即欧洲央行明年将被迫大幅降息六次。管理委员会认为，在考虑削减之前，利率将在一段时间内保持在当前水平。此外，他表示，如果市场预计2024年上半年会降息，他们会有点乐观。
欧洲央行官员反对降息的一个原因是，最新的工作人员预测表明，通胀在短期内再次上升，这可能会使市场在明年的降息幅度达到150个基点。市场目前认为，4月加息50个基点的可能性较小，3月早些时候加息25个基点的机会较小。
机构观点
1、汇丰银行
汇丰银行的预测显示，随着美联储和其他央行可能无法像市场预期的那样放宽货币政策，欧元/美元将走低。因此，汇丰警告市场已经表达了很多乐观情绪，现在要维持这种情绪的难度更大。汇丰银行美洲研究主管Daragh Maher表示：“包括潜在的美国软着陆在内的一些情景仍然表明美元强势，但只有全球软着陆才能形成明显的美元空头案例。”汇丰预测2024年第一季度末欧元/美元将下跌至1.06，低于当前现货水平1.0950，2024年中期下跌至1.04，第三季度末下跌至1.02，年底降至1.02。
2、兴业银行
在一份展望明年的报告中，兴业银行表示，对于2024年上半年预期的温和的美国衰退可能对美元的影响不如过去那么积极。兴业银行预测截至年中欧元/美元将达到1.09，符合市场预期1.09，2024年年底前将升至1.15，这将使他们的预测高于市场共识的1.11。对于那些打算在2024年押注欧元的人来说，一个相当大的风险是是顽固的欧洲央行拒绝满足市场预期并降息。
3、法农信贷
法农信贷银行表示，直到2025年年底，欧元区通胀将保持在2.4%以上，并且预期欧元区不会出现衰退。农业信贷银行表示：“在这种情况下，我们认为欧洲央行在2024年大部分时间都将不得不保持鹰派立场。我们认为首次降息将在2024年9月份进行。”这远远落后于市场预期，如果预测正确的话，将给欧元带来上行风险。话虽如此，农业信贷银行的内部外汇预测显示欧元的路径相对温和，欧元/美元在年中为1.07，年底为1.05，预测欧元/英镑为0.85和0.84。
2024年欧元/美元走势展望
鸽派的美联储和欧洲央行坚持己见的结合，在2023年底刺激了欧元。在美国国债收益率以比德国更快的速度下跌后，收益率差异也有助于推动这对货币的上涨。
德国国债经常被用作欧盟收益率的基准。美国的收益率超过了德国，但欧盟和美国的收益差最近急剧上升，使欧元/美元向交易区间的上部区间走强。
欧元/美元从1.05低点反弹，升至200 SMA上方，并突破上升通道至1.10。请注意，关键支撑位和阻力位1.05和1,10与38.2%和50%的Fibonacci回撤位重合，而考虑到之前的下跌趋势，2023年接近1.13的高点与61.8%的Fib重合。卖方将关注1.05，在这里的突破为1.02打开了更多下跌的大门。买家需要涨到1.1050以上，才能继续实际上涨趋势，达到1.1280的下一个阻力位，然后是1.15的水平，这是机构投资者和银行最新的欧元兑美元预测和价格预测中最受预期的水平。
（亚汇网编辑：慧雅）
