2024-07-27 21:59:26
尽管该指数设法从103.60附近的四个月低点反弹，但仍需要以可持续的方式突破关键的200日均线104.34来恢复建设性的前景，并消除对更深回调的担忧。
美联储与其他银行之间的政策差距将缩小
美元在过去五天的颠簸之路几乎完全是围绕日元事件展开的，这同时也是对大量空头平仓、日本央行（BOJ）在7月31日会议上可能加息的预期以及日本央行/货币基金组织最新外汇干预的影响的回应。
另外，美联储可能在9月份的会议上开始削减美联储基金目标范围（FFTR）的预期不断升温，也支撑了美元的盘整走势。美联储在7月31日的会议上似乎绝对不会采取任何利率行动。
然而，值得注意的是，在以消费者物价指数（CPI）衡量的美国通胀数据显示美国经济在6月份恢复了通货紧缩的趋势之后，有关9月份降息的猜测突然开始强烈升温。随后，国内劳动力市场的进一步降温又强化了上述预期。
此外，以个人消费支出（PCE）为追踪指标的美国通胀率在过去12个月中也出现了下降（2.5%，而5月份为2.6%），而核心指数则保持稳定（2.6%，而5月份为2.6%）。
与此同时，欧元区、日本和英国都面临着越来越大的通货紧缩压力。在此背景下，欧洲中央银行（ECB）在6月份将利率下调了25个基点，并在7月份发表了鸽派声明，而决策者随后发表的评论则为夏季过后再次降息敞开了大门。此外，瑞士国家银行（SNB）在6月20日意外降息25个基点，而投资者继续认为英国央行（BOE）可能在下周的会议上降息。相比之下，澳大利亚储备银行（RBA）预计将在2025年下半年开始其宽松周期。与此形成鲜明对比的是，虽然日本央行在6月14日发出了鸽派信息，但7月31日再次加息的可能性已经出现。
现在看来，2024年两次降息是最可行的方案
市场对美联储提前启动宽松周期的猜测越来越多，而积极的数据则为这种猜测提供了支撑。鉴于国内通胀率的下降，以及劳动力市场和制造业等关键领域近期的放缓，市场参与者目前完全预计美联储将在9月份降息25个基点。
市场普遍预测美联储将在下周维持利率不变，不过市场参与者预计将密切关注委员会信息的任何变化，因为其最新预测指出仅有一次降息，可能在12月。
根据芝加哥商品交易所集团（CMEGroup）的美联储观察工具（FedWatchTool），在9月18日的会议上降息的可能性约为99%，年底前降息的可能性约为98%。
早上喝咖啡时不妨考虑一下：特朗普再次执政的可能性越来越大，关税可能卷土重来，这可能会扰乱（甚至逆转）美国经济持续的通货紧缩趋势，从而可能缩短美联储的宽松周期。
美国收益率依然波澜不惊
美国固定收益市场的表现在整个收益率曲线上喜忧参半，短端收益率在本周收盘时出现明显下跌，并重新回到1月份的水平，而中期收益率则小幅回落，长期收益率则连续第二周上涨。
下周展望
下周的重要事件是联邦公开市场委员会（FOMC）会议。一旦过去，投资者应将注意力转移到劳动力市场上，届时将公布ADP报告、通常的每周初请失业金人数和非农就业人数。此外，谘商会的消费者信心指数和ISM制造业采购经理人指数也将成为关注焦点。
美元指数技术分析
美元指数徘徊在104.34的200日均线上方。
如果熊市重新占据上风，美元指数可能重返7月份低点103.65（7月17日），然后是在3月份低点102.35（3月8日）。再往下是12月低点100.61（12月28日），然后是心理门槛100.00。
上行方面，美元指数面临100天和55天均线（分别为104.84和104.86）的临时阻力，然后是6月份顶部106.13（6月26日）（略低于2024年最高点106.51（4月16日））。一旦该指数突破这一区域，可能会开始测试11月份的高点107.11（11月1日），然后是2023年的顶部107.34（10月3日）。
