“383方案”描绘新热点端倪 揭示六大掘金领域

    在世人瞩目的十八届三中全会即将召开之前，官方高层智囊机构国务院发展研究中心首次向大会提交“383”改革方案总报告。这份被视为中国新一轮改革路线图的方案，昨天被市场广泛解读，并迅速成为创业板退潮之后新的市场掘金图。

　　揭示六大掘金领域

　　所谓“383”方案，是指报告中所提出的“三位一体改革思路、八个重点改革领域、三个关联性改革组合”。

　　其中，“三位一体改革思路”是指：推动完善市场体系、转变政府职能、创新企业体制的改革。

　　“三位一体”改革的关键在于“正确处理政府和市场的关系”，为此必须推动行政管理体制、垄断行业、土地制度、金融体系、财税体制、国有资产管理体制、创新体制以及对外开放等八个重点领域的改革。

　　涉及上述八大领域的三大改革突破口则指：一是放开准入，引入外部投资者，加强竞争；二是深化社会保障体制改革，设立“国民基础社会保障包”；三是深化土地制度改革，集体土地入市交易。

　　从资本市场投资角度看，重点领域的深化改革无疑将带来重大投资机会。实际上，十八届三中全会的改革思路早就已经成为市场关注的焦点议题，投资者也一直在多方捕捉、猜测改革所带来的投资主题。随着“383”方案的出炉，无异于给市场投资者提供了一份明确、清晰的投资“掘宝图”。可以想像，在主题投资日益盛行的市场气氛下，“383”掘宝图将填补创业板见顶回落后市场题材空白，成为场内资金追逐的新热点。

　　那么，如何将“383”方案转化为现实的投资思路？

　　方正证券[0.00% 资金 研报]分析师赵伟提出了六大掘金领域：铁路、石油天然气、通信、土地、金融、国企改革。

　　益民基金策略分析师黄祥斌也认为，“383”将为A股注入新的血液，给资本市场带来冲击不可低估。设想中关于税收、保障、土地流转、铁路运行、成品油定价、原油进出口、电力以及三网融合等领域的改革思路必将带来资金对相关板块的追捧。

　　市场新热点已现端倪

　　上周连续下跌的沪深主板和创业板市场，昨天都出现了企稳迹象，但成交量明显萎缩。弱势反弹的格局中，改革题材显得十分突出。

　　例如土地流传概念，此前已有走热趋势，昨天更大面积走强。具有土改概念的北大荒[-7.03% 资金 研报]早盘便冲击涨停，带动亚盛集团[-5.63% 资金 研报]、海南橡胶[-1.36% 资金 研报]、罗牛山[-1.77% 资金 研报]、世荣兆业[1.81% 资金 研报]、辉隆股份[-5.46% 资金 研报]等相关个股集体上扬。赵伟分析认为，一系列土地制度改革后，农民的土地利益得到保障，住房市场的土地单一供给模式有效解决，对住宅开发商不利，但有利用于拥有大规模农用地的企业。

　　另一热点是铁路板块，八菱科技[4.04% 资金 研报]、中国北车[-1.63% 资金 研报]、中国南车[-0.41% 资金 研报]等相继走高。分析认为，从运价市场化的改革思路看，货运价格改革确定性较高，因此大秦铁路[-0.14% 资金 研报]受益程度最大；投融资体制改革的角度来看，目前几大铁路运输上市公司如大秦铁路、广深铁路[1.01% 资金 研报]和铁龙物流[-0.51% 资金 研报]今后可能会成为铁路系统优质资产继续注入的平台，形成中长期利好。

　　与此同时，油改概念也是昨日盘面的吸金焦点，广聚能源[9.62% 资金 研报]、泰山石油[-7.69% 资金 研报]涨停，中海油服[-1.91% 资金 研报]、淮油股份、东华能源[-1.21% 资金 研报]等涨幅居前。赵伟认为，原油进出口权的放开主要使得相关大型原油和成品油贸易和炼制企业最为受益，拥有海外油气资源的上市公司最为利好。页岩气和页岩油等非常规天然油气资源上游实际持有人及相应勘探开发设备制造商，建议关注广汇能源[-1.34% 资金 研报]、辽宁成大[-4.02% 资金 研报]、中海油服、潜能恒信[-10.02% 资金 研报]、仁智油服、江钻股份和神开股份等；石油天然气管网业务分离，实质性利好下游油气分销和加工企业。

　　机构四季度布局重在改革题材

　　从今年市场的整体运行格局来看，抓结构性行情、重主题投资是两大主要特征。随着成长股行情逐渐进入盈利兑现阶段，改革主题接棒成为了新的结构性热点。机构投资者的四季度布局也主要围绕这一主题进行。

　　泰信基金认为，目前大盘难现趋势性机会，上升空间有限，但对改革的预期，以及国家对新兴产业的重视，也为市场营造了结构性行情的土壤。在主题方面，自贸区、国企改革、土地流转是此次改革的三大核心，未来有望围绕这三大核心产生较大投资机会。四季度将采取“防御加主题”的投资策略。对于国企改革，泰信建议，关注东南沿海，尤其上海珠海等地管理效率较高的国企，北京的央企也可以重点关注。

　　益民基金提出，“383”的投资主线主要集中在土地流转、原油进出口、三网融合、铁路运营等领域中。

　　海富通基金则认为，国企改革有可能成为未来股市的重要驱动因素之一。国企改革可能会在两个层面进行，一是国有资产管理层面，二是国有企业层面。其中最首要的就是要打破一些需鼓励市场化的产业的垄断壁垒，促进民企进入；未来可能会取消这些产业进入与退出的不合理限制。

　　有机构认为，在主题方面，自贸区、国企改革、土地流转是此次改革的三大核心，未来有望围绕这三大核心产生较大投资机会。四季度将采取“防御加主题”的投资策略。对于国企改革，关注东南沿海，尤其是上海、珠海等地的国企，北京的央企也可以重点关注。