三笔非正常审批的表外融资：恒丰银行40亿刚兑罗生门

　　9月中旬，有媒体报道称，位列恒丰银行前十大股东的成都门里投资有限公司(下称“门里投资”)和北京中伍恒利投资发展有限公司(下称“中伍恒利投资”)，因无法偿还2013年向天津银行济南分行、天津滨海农商行融资的3笔表外业务，本息合计40亿元，最终由恒丰银行代偿上述融资。

　　此后，恒丰银行和门里投资相继发表公告。恒丰银行称项目风险总体可控，而门里集团则表示，恒丰银行向前述两家银行购入37亿信托计划和资管计划收益权，属银行间正常业务。

　　9月16日，21世纪经济报道联系天津银行，得到的答复是该行基于同业授信，于去年投资了恒丰银行价值10亿元的1年期定向资产管理计划，并已收到恒丰银行资金。

　　21世纪经济报道发现，门里集团正在开发的大型项目成都阿玛尼艺术公寓，施工进度低于预期。其预估的每平方3万元的均价，会对后续销售产生何种影响，是否进而影响恒丰银行的资金安全，尚需考量。

　　“绕道”同业授信

　　恒丰银行是单纯的收购同业业务受益权，还是利用同业通道向门里投资等机构放贷？恒丰银行通过人民网(47.70, 0.68, 1.45%)发布的公告，以及门里集团在官网的公告，可窥得一二。

　　门里集团称，由于业务发展的需要，门里投资、中伍恒利投资(门里投资关联方)于2013年8月，通过信托公司、证券公司设立的信托计划和资管计划融资37亿元，信托公司和证券公司的资金来自天津滨海农商行和天津银行济南分行。

　　8月29日，上述37亿元融资届满一年(信托计划总期限为两年)，恒丰银行按《受益权转让合同》的相关约定，决定向这两家银行买入上述信托计划和资管计划的37亿元受益权的本金及利息，并由恒丰银行获得该业务的受益权，这3笔业务均属于银行间的正常业务。

　　不过，“信托计划总期限为两年”的说法与天津银行并不一致。16日，天津银行回复21世纪经济报道记者称，天津银行基于同业授信，于去年投资了恒丰银行价值10亿元的1年期定向资产管理计划。目前该行已收到恒丰银行的10亿元到期支付，款项于9月2日到达该行。至于恒丰银行与门里集团的业务，天津银行表示并不知情。

　　按照天津银行的说法，上述定向资管计划为一年期，且是基于同业授信，向恒丰银行购买的。

　　“虽然关联交易必须规避，但人情无法回避，所以曲折绕道来发展业务就比较普遍了。”一名任职过银行、信托投行高管的人士熟谙这种操作模式，他透露这种模式在业界比较普遍，“如果衔接得好，一年期到这笔融资款项被转存，就会神不知鬼不觉了。”

　　他分析，这一模式中，天津银行、天津滨海农商行仅为恒丰银行规避关联交易的通道，“实际上，主导方很可能是恒丰银行”。

　　就恒丰银行是否通过同业业务向门里集团发放贷款一事，15日，21世纪经济报道向恒丰银行高管求证，其称以人民网[微博]上的回应为准，并表示一切风险可控。

　　该行此前在人民网上回应称，恒丰银行新的领导班子上任后，对银行的各项业务进行了全面排查。

　　在此期间，发现了3笔未经正常业务审批程序的表外融资业务：成都门里及其关联企业中伍恒利投资为借款人，以定向资管计划为渠道从他行取得资金，恒丰银行承诺，若借款人到期不能兑付，由恒丰银行为其代偿。根据合同约定2014年8月26日和28日，3笔表外增信业务集中到期，需要兑付。

　　上述回应显示，3笔表外融资没有经过正常审批程序，都是在新任领导班子上台后发现的。2013年蔡国华接替姜喜运出任恒丰银行董事长。

　　谁是门里集团

　　门里集团官网显示，这是一家涉及国际文化旅游地产、都市生态农业、文化传媒、基金投资、艺术博物馆的集团公司。

　　截至2013年末，文里集团自称控制着超过200亿总资产，下属公司和相关企业多达20余家。门里投资为门里集团房地产投资平台，2013年末总资产66.8亿，净资产31.15亿。

　　门里集团的实际控制人为陈冬。接近陈冬的人介绍，陈早年依靠煤矿发家，后进军房地产行业，买下了成都宽窄巷子里最大的民宅。“院子里种玉米那家就是，你去问都知道的。”一位和陈冬有交往的人士告诉21世纪经济报道记者。

　　此后陈冬开始进军房地产，门里集团对外披露，该集团将投入23亿元开发门里成都宽窄巷子历史文化地标项目；投入6亿元成立中国非物质文化艺术博览园。

　　宽窄巷子历史文化地标项目，由门里投资运作，包括333米超六星级成都文华东方酒店；两栋222米高60层的阿玛尼艺术公寓。

　　按门里投资预计，仅仅两栋阿玛尼公寓就将在2014年、2015年回款41.22亿，平均每平米售价达3.2万元。而记者查询发现，与阿玛尼公寓500米之隔、目前在售的尊城国际，售价约1.4万每平。

　　为建成该项目，门里投资还通过国泰元鑫发行了一款国泰元鑫门里锦江系列专项资产管理计划。

　　通过该资管计划，阿玛尼项目预计获得4.5亿资金，产品预期收益率11%-11.5%，资金用于成都阿玛尼艺术公寓后续建设及内部装修工程。

　　风控措施包括，首先门里投资将项目公司控股股东融通世纪70%股权转让国泰元鑫，到期进行回购。项目存续期国泰元鑫对项目公司股权进行间接控制，同时派驻董事。

　　此外，阿玛尼项目土地及在建工程顺位抵押，综合抵押率43.59%；门里投资、门里文化、北京中伍恒利、实际控制人陈冬为融资提供连带责任保证等。

　　按项目预期进度，阿玛尼公寓在2014年1至7月为蓄客期，8月进入回款期，8月当月计划销售300套住房，回款7.5亿。接下来的10月、11月计划累计回款12.5亿，2014年回款合计20亿。2015年累计回款21.22亿，合计41.22亿。

　　而目前大厦尚未封顶，也无公开销售信息，销售情况有待时间考验。

　　除房地产项目，陈冬还比较热衷于艺术品投资，门里集团自称有6家博物馆，其中5家位于成都，藏品13649件。

　　“我知道他有几个会所，不过他不太参与成都的文化艺术品交流圈子活动，有自己一个小的交流圈子。”在四川省博物馆一位高层说。

　　除上述公司和博物馆外，门里集团旗下还有：北京新鸿基世纪租赁有限公司、四川科莱益资产管理有限公司、成都九鼎大金投资有限公司、成都山鼎阳光房地产投资有限公司、望江置业开发有限公司等。

　　“摊子铺得有点大。”一位与门里集团有合作的股权投资公司高管表示。

　　21世纪经济报道曾联系门里集团的多位相关工作人员，希望其回应门里集团和门里投资的运行情况和阿玛尼公寓投资情况，但截至发稿前未得到任何回应。

　　按照恒丰银行的说法，目前恒丰银行已要求门里集团将有效资产全部抵押给该行。还将向门里集团派驻专业财务人员，对门里集团旗下房地产项目的销售房款进行封闭运作管理，严控销售回款的使用，合理安排还款。