在其他属性不变的情况下，债券票面利率越低，债券价格与预期收益率的波动幅度越大。例如，有5种债券，期限为20年，面值为100元。唯一的区别是票面利率，即他们的票面利率分别是4%，5%，6%，7%和8%。如果这些债券的预期收益率是7%，我们可以分别计算它们的内在价值。如果预期收益率发生变化(高达8%，下降到5%)，这五种债券的新的内在价值可以相应地计算出来。
拓展资料
1. 在相同的预期收益率变化下，无论与收益率的增减有关，五种债券中票面利率最低的那一种(4%)的内部价值波动幅度最大，随着票面利率的提高，五种债券的内部价值变化幅度逐渐减小。因此，债券的票面利率越低，债券价格波动越大。
2. 债券的票面利率和收益率在三个方面不同:两者的概述不同:债券票面利率概述:指债券的年利率，相当于债券面值的一定百分比。债券收益率概述:指每年投资债券所产生的总收益与总投资本金的比率两种类型不同:债券票面利率类型:可以固定票面利率(即利率是固定的整个生命周期，债券，外汇基金债券的情况下)，浮动(即定期利率是决定基于参考利率，如香港银行同业拆息或伦敦银行同业拆放利率+利润)，或零利率。以外汇基金债券为例，票面利率每半年支付一次。
3. 债券收益率类型:当期收益率:当期收益率又称直接收益率，是指利息收入产生的收入。它通常每年支付两次，这占了公司债券产生的大部分收入。当前收益率是债券年利率除以当前市场价格的收益率。它不考虑债券投资的资本损益，只衡量债券在一定时期内获得的现金收益与债券价格的比率。到期日收益率:所谓到期日收益率，是指持有债券到还款期所获得的收益，包括到期日的所有利息。到期收益率，也被称为最终收益率，是投资的内部收益率购买国债，即获得的未来现金流量的现值投资购买美国国债的折现率等于债券的当前市场价格。它相当于投资者以当前市场价格购买并持有至到期时所能获得的平均年收益率。
