债券票面利率与市场利率分别指什么?
票面利率是债务人(发券人)安票面利率一定时期内付给债权人(持票人)的券息,属于债券的中间收益,不同债券票面利率不同。但是市场利率只有一个,是由供求关系决定的。如果票面利率与市场利率一致,则债券平价发行,若票面利率高于市场利率,则溢价发行,反之则折价发行。
会计对债券入账为什么会有实际利率和票面利率?
发行债券时,票面上印刷好的利率是票面利率,而银行里公布的利率是市场利率。票面利率也称名义利率,本金是指票面额。票面利率与市场利率往往是不一致的,如果票面利率高于市场利率,债券就要溢价发行,如果票面利率低于市场利率,债券就要折价发行,(就是你说的议价),如果票面利率等于市场利率,债券就平价发行。所以债券面额与购入价往往不一致。
这只是解释的基础,我的即使是,当债券折价发行时,即票面利率低于市场利率,此时购入的债券以票面利率计息就会产生亏损,此时债券低于面值发售的差额就表示弥补将来低于市场利率的亏损,此时实际利率就要算上这部分因低于面值买入获得的弥补,因而实际利率不等同于票面利率,因为有了损失的补偿。
同理,若债券溢价发行,此时票面利率高于市场利率,此时以票面利率计息就会给发行者带来损失,因此这部分债权高于面值的支出就是为了弥补发行者未来多付出利息的补偿。此时实际利率就应反映这部分补偿支出,因而不等同于票面利率。
在确定实际利率是通常用插值法。
债券利率与市场利率有什么不同?
债券利率又称债息率,债券利率分为票面利率,市场利率和实际利率三种,通常年利率用百分数表示。其形式有单利、复利及贴现方式等多种。
债券利息与债券市场价值的比率,公式为利息/市场价。
其实也不一定是不同的。一般情况下,债券的利率与当年的定期利率基本持平。出现不同主要是和市场融资的难易程度有关,圈钱容易给的利息就少,利率就会低,圈钱困难给的利息就多,利率就会高。差别么,债券利率就是印在债券上的利率(电子的就是指发券时承诺的利率),市场利率则一般指银行的挂牌利率。
债券的票面面额和利率,与实际利率有什么关系?
发行债券时,票面上印刷好的利率是票面利率,而银行里公布的利率是市场利率。票面利率也称名义利率,本金是指票面额。票面利率与市场利率往往是不一致的,如果票面利率高于市场利率,债券就要溢价发行,如果票面利率低于市场利率,债券就要折价发行,如果票面利率等于市场利率,债券就平价发行。所以债券面额与购入价往往不一致。
购买债券的企业是按票面利率收利息还是市场利率?
实际利率是要考虑货币的时间价值的 债券的价格是跟市场利率成反比,当市场利率提高后,意味着无风险收益率(银行存款利率提高了),那么债券的价格必然要下跌,这个时候债券的到期收益率才会提高,债券才有吸引力,反之,债券价格上升,到期收益率降低 票面利率低的债券本身就价格就应该低,这样到期收益率就高,才会有吸引力,所以当市场利率变动的时候,这类债券的价格波动就会更大 以上是指期限相同的债券,不同的期限的债券票面利率和到期收益率是不一样,这两个率是跟期限正比的,期限越长,利率要越高
为什么债券票面利率等于市场利率就要平价发行?
这个很明显。人们总是倾向于买收益率高的投资品。如债券票面利率高于市场利率,人们就会倾向于买债券,于是债券价格就会升高(溢价);如债券票面利率低于市场利率,人们就会倾向于不买债券而去存银行或购买其它金融产品,于是债券价格就会降低(折价);如债券票面利率等于市场利率,即每百元债券所得收益与存银行相同,此时两者从收益看没有优劣,所以债券的价格与面值相同即平价。
如果债券市场价格波动很大,则利率将发生什么变化?
债券市场价格与利率成反比例关系波动,债券市场价格高则利率低,反之,债券市场价格走低则利率走低。存款更容易变现但是利润低,因为,债券不容易变现但是利润相对高。二者同时在市场上出售,暂时达成平衡。 一旦利率升高,意味着投资存款的收益升高,一部分人就会因为债券的流动性不尽如人意而将原本购买债券的钱去存款,这样对债券的需求就少了,为了卖出更多的债券,债券的价格就会下跌。反之亦然。
为什么说债券的票面利率越低,债券价格的易变性就越大。在市场利率提高的时候,票面利率较低的债券的价格下降较快,但是,当市场利率下降时,他们的增值潜力也很大”
债券的价格是跟市场利率成反比,当市场利率提高后,意味着无风险收益率(银行存款利率提高了),那么债券的价格必然要下跌,这个时候债券的到期收益率才会提高,债券才有吸引力,反之,债券价格上升,到期收益率降低
票面利率低的债券本身就价畅担扳杆殖访帮诗爆涧格就应该低,这样到期收益率就高,才会有吸引力,所以当市场利率变动的时候,这类债券的价格波动就会更大
以上是指期限相同的债券,不同的期限的债券票面利率和到期收益率是不一样,这两个率是跟期限正比的,期限越长,利率要越高。
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债券的实际利率怎么算出来呢?
在实际利率法下,债券投资的每期应计利息收入等于债券的每期初帐面价值乘以实际利率。由于债券的帐面价值随着债券溢折价的分摊而减少或增加,因此,所计算出的应计利息收入随之逐期增加。每期利息收入和按票面计率计算的应计利息收入的差额,即为每期溢折价的摊销数。
采用实际利率法在计算实际利率时,如为分期付息债券,应当根据下列公式计算:
债券面值+债券溢价(或减去债券折价)=债券到期应收本金的贴现值+各期收取的债券利息的贴现值 ,并采用“插入法”计算得出。
人们投资债券时,最关心的就是债券收益有多少。为了精确衡量债券收益,一般使用债券收益率这个指标。债券收益率是债券收益与其投入本金的比率,通常用年率表示。债券收益不同于债券利息。债券利息仅指债券票面利率与债券面值的乘积。但由于人们在债券持有期内,还可以在债券市场进行买卖,赚取价差,因此,债券收益除利息收入外,还包括买卖盈亏差价。决定债券收益率的主要因素,有债券的票面利率、期限、面值和购买价格。最基本的债券收益率计算公式为:债券收益率:(到期本息和-发行价格)/ (发行价格 *偿还期限)*100%由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券,因此,债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券侍有期间的收益率。各自的计算公式如下:
债券出售者的收益率=(卖出价格-发行价格+持有期间的利息)/(发行价格*持有年限)*100%
债券购买者的收益率= (到期本息和-买入价格)/(买入价格*剩余期限)*100%
债券持有期间的收益率=(卖出价格-买入价格+持有期间的利息)/(买入价格*持有年限)*100%
如某人于 1995年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息的1991年发行5年期国库券,并持有到1996年1月1日到期,则债券购买者的收益率= (100+100*10%-102)/(102*1)*100% = 7.8%
债券出售者的收益率= (102-100+100*10%*4)/(100*4)*100% = 10.5%
再如某人于1993年1月1日以120元的价格购买厂面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息的1992年发行的10年期国库券,并持有到1998年1月1日以140元的价格卖出,则
债券持有期间的收益率= (140-120+100*10%*5)/(120*5)*100% = 11.7%
以上计算公式没有考虑把获得的利息进行再投资的因素。把所获利息的再投资收益计入债券收益,据此计算出来的收益率,即为复利收益率。