2024-06-05 16:10:21
4月份，以整体消费者物价指数（CPI）追踪的年度国内通胀率再次出现下降，而加拿大央行的核心CPI跌破2.0%的门槛（同比增长1.6%）。
央行可能降息的原因可能是消费者价格的持续下跌，而加拿大劳动力市场的进一步降温也有望促成降息的决定。自1月以来，通胀率一直低于 3%，与央行对 2024 年上半年的预测一致，备受关注的核心消费者价格指标也在稳步下降。
预计加拿大央行在未来的利率走势方面将保持其对数据的依赖。到目前为止，货币市场预计7月份将放松约30个基点，9月份将放松近42个基点。预计加拿大央行将保持谨慎态度，鉴于国内通胀持续下降，加拿大央行也可能表现出一定的灵活性。
鹰派降息？
尽管预期降息，但央行的整体基调可能倾向于谨慎的一面，突出了当前依赖数据的立场，同时密切关注通胀发展。
事实上，加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）在5月初告诉下议院财政委员会，美国和加拿大的利率分歧幅度是有限的，但他强调，它们肯定没有接近这个限制。
此外，在5月1日向参议院银行委员会作证时，麦克勒姆提到通货膨胀正在下降，并承认加拿大人渴望知道央行何时开始降息。他说，“简短的回答是，我们越来越近了。
投行前瞻加拿大央行利率决议：降息呼之欲出，对进一步宽松保持谨慎
1.美银：加拿大央行即将开启降息周期，美/加短期或反弹至1.38
美国银行预计，加拿大央行在今晚的会议上将降息25个基点，标志着加拿大开启降息周期。尽管今年迄今加拿大的经济增长数据为正，但产出缺口为负的趋势和通胀降温，为降息提供了令人信服的理由。如果加拿大央行如期降息，美元兑加元可能会下意识地反弹。美国银行预测美元/加元短期内会暂时反弹至1.38。随着今年晚些时候美联储降息似乎更迫在眉睫，他们预测美元/加元在今年二季度将跌至1.37，到年底跌至1.35。
2.瑞银：加拿大央行6月或将按兵不动，加元涨幅料将受限
瑞银表示，与美国相比，加拿大有限的财政支持和消费者对高利率的脆弱性导致其经济下滑幅度更大。这为加拿大央行降息奠定了基础，可能先于美联储的宽松政策。瑞银预计，加拿大央行或在夏季首次降息，有可能是在7月份，这将为加元提供短期支撑。瑞银表示，虽然加元可能从加拿大央行在6月会议上维持利率的决定中获益，但美国方面的因素对汇率的影响可能会限制加拿大央行的影响力。预计在今年晚些时候，随着美元走弱和美联储放松政策，加元将在相对利率前景转变和风险情绪改善的支撑下获益。可能导致美元/加元反弹的风险因素包括，美国、加拿大或全球经济硬着陆、能源价格大幅下跌，或加拿大央行更明显的宽松周期。
3.罗素投资：加拿大央行或将鹰派降息
罗素投资北美投资策略主管Shailesh Kshatriya指出，市场目前预计加拿大央行在此次会议上降息的可能性约为80%。Kshatriya表示，如果加央行选择维持利率不变，那么市场的反应将在很大程度上取决于其措辞。尽管目前任何按兵不动的决定都会被视为鹰派，但如果该行的措辞确实为7月降息奠定了基础，市场的反应可能不会那么严重。如果他们如期降息，措辞也将十分关键。加拿大央行可能会采取“鹰派宽松政策”，即降息，但暗示降息幅度将远低于市场预期。
4.法兴银行：加拿大央行料将加入降息行列，但绝非板上钉钉
法兴银行表示，加拿大央行理论上可能会加入瑞士央行和瑞典央行的行列，成为启动宽松周期的G10央行之一。但法兴银行警告称，这绝不是板上钉钉的事。虽然加拿大4月通胀降至2.7%，并且在加拿大央行的目标范围内，但对通胀预期的担忧仍然是加央行谨慎的政策前景和指引的核心。
5.加拿大皇家银行：加央行已准备好启动宽松周期，年内或累计降息100BP
加拿大皇家银行指出，加拿大央行启动政策宽松周期、周三将隔夜利率下调25个基点至4.75%似乎一切都已准备就绪。越来越多的证据表明，加拿大不再需要维持目前的高利率水平。不过，尽管加拿大降息的理由相对明确，但在此之后该行可能会对进一步降息的步伐保持谨慎态度。加拿大央行可能会继续暗示，进一步宽松的步伐将是缓慢而渐进的。不过，我们预计，经济走软最终将使加拿大的通胀压力降低。根据这一前景，我们预计今年将降息100个基点，到2024年底，隔夜利率仍将保持在4%的限制性水平。
加拿大央行决议如何影响美元/加元？
加拿大央行将于格林威治标准时间6月5日星期三13：45宣布其政策决定，随后在格林威治标准时间14：30举行行长Macklem的新闻发布会。
排除任何潜在的意外，预计对加元的影响将主要来自央行的信息，而不是利率本身的变动。采取保守的做法可能会导致加元获得更多支撑，并随后美元/加元下跌。如果央行表示打算进一步降息，加元可能会在不久的将来大幅下跌。
技术上，美元/加元自今年年初以来一直存在的逐步上升趋势似乎因最近突破关键的200日均线（1.3506）而得到加强。然而，到目前为止，这一趋势在年初至今的高点1.3650附近遇到了重大阻力。如果持续突破该区域，可能会推动该货币对升至2023年11月的高点1.3898（11月1日）。
（亚汇网编辑：汐雨）
