2024-07-24 15:33:39
在最新数据发布之前，由于交易者做空加元，美元兑加元可能连续第二周上涨。在市场参与者寻求洞悉未来宽松周期之际，前瞻指引对此次会议至关重要。尽管如此，一些人声称加拿大GDP和通胀预测不太可能有太大变化，新闻发布会可能会重复加拿大经济正在降温，央行的利率决定都是在一次又一次的会议上做出的，并重申加拿大央行在政策利差上还没有接近低于美联储的极限——市场预计美联储9月份将降息25个基点。
通胀与就业数据降温
数据更新是在更冷的数据之后，特别是通货膨胀和就业数据。整体消费物价指数（CPI）显示，6月通胀压力比预期放缓，从5月的+2.9%（普遍预期为+2.8）降至+2.7%。 最新数据显示，通胀率在中国央行1%-3%的目标区间的上边界徘徊，在+2.9% - +2.7%之间波动，这是今年年初以来的情况。 6月份，加拿大央行两项核心指标的平均值也略微放缓至+2.75%。
在就业方面，6月失业率升至6.4%，为2022年初以来的最高水平，就业变化下降了- 1400。加拿大今年的经济活动也依然微不足道。 加拿大统计局的最新数据显示，4月实际国内生产总值（GDP）增长0.3%，与3月持平。 就第一季数据而言，实际GDP成长了0.4%; 此前，2023年第四季的数据持平。
最新的第二季商业前景调查发现，与上一季相比，企业的信心保持不变。 依赖非必需品销售的公司注意到销售活动的疲软，尽管考虑到加拿大人口的增长——该国人口最近达到了自1957年以来的最高水平——与更重要的非必需品相关的公司的销售额有所增加。 该报告还表示，企业预计今年通胀放缓，并补充说：「报告劳动力短缺的企业比例接近调查低点。
市场预期
据掉期交易员称，预计加拿大央行将在明天的会议上连续第二次下调隔夜利率25个基点，使其降至4.50%; 隔夜指数（OIS）市场反映出美联储降息的可能性为95%，全年的降息幅度约为62个基点（略高于两次降息）。
减息不太可能对市场产生太大影响，因为减息在很大程度上已被市场消化。 然而，根据彭博社的调查和路透社的调查，对降息的预期并不一致。
加拿大央行面临双重风险
加拿大央行面临双重风险。一方面，尽管加拿大6月的总体通胀指标有所放缓，但核心通胀指标依然顽固。另一方面，加拿大的抵押贷款持有者仍需在更高的利率下续签合同，而加拿大政府努力限制临时移民将使消费者面临物价压力。
Manulife经济学家Dominique Lapointe在电子邮件中表示：“只要反通胀进程持续，加拿大央行就有实现软着陆的狭窄路径，但这要求他们继续降息。”
对麦克勒姆来说，赌注很高，他曾因在2020年向加拿大人承诺利率将在“很长一段时间”内保持低位而受到批评，之后又因通胀飙升时推迟加息步伐而备受指责。但在上个月引领同行降息时，麦克勒姆表现出了信心，周三他可能会重申，只要价格压力持续减弱，进一步降息的可能性就存在。
加拿大央行还将发布新一轮的经济预测，这些预测可能与彭博社调查中分析师的低调乐观态度相符。他们预计，总体通胀将从目前的2.7%年化速度放缓，到2025年底达到央行2%的目标，届时经济也将以2%的年率增长。
美元/加元技术走势分析
在最新数据发布之前，由于交易者做空加元，加元兑美元可能连续第二周下跌。 在市场参与者寻求洞悉未来宽松周期之际，前瞻指引对此会议至关重要。 尽管如此，有些人声称GDP和通胀预测不太可能有太大变化，新闻发布会可能会重复加拿大经济正在降温，央行的利率决定都是在一次又一次的会议上做出的，并重申加拿大央行在政策利差上还没有接近低于美联储（Fed）的极限-市场预计联准会9月将降息25个基点。
从下面的美元/加元日线图可以看出，自5月初以来，买方和卖方分别在支撑位和阻力位1.3615加元和1.3775加元之间受到限制。 你也会注意到，该货币对最近触及了上述区间的上边界，截至撰写本文时，它几乎没有表现出看跌的压力。 受明天加拿大央行比预期更为温和的影响，该货币对将突破至上行，这让人们看到了2023年11月10日的高点1.3855加元和2024年4月的高点1.3846加元。话虽如此，强劲的推高可能会看到这些峰值被吞没，阻力位位于1.3881的两个峰值上方。
1、丰业银行：美元兑加元可能延伸至重新测试1.39+区域
中国人民银行出人意料地下调了7天逆回购利率，这是一年来的首次下调。 加元本周的焦点集中在周三加央行的政策决定上，目前或多或少已经完全计入了降息25个基点的因素加元在本月初未能突破1.36后一路下滑，在过去八个交易日中仅有一个交易日出现上涨。 美元涨势目前仍受限于1.3750附近，但若突破1.3750，则表示短期内将进一步升至1.38区域，支撑位为1.3650/75。
2、市场可能高估加拿大央行降息的可能性
市场预计，加拿大央行周三会议降息的可能性接近85%。但分析机构表示加拿大央行维持利率不变的可能性略高。在6月5日的会议上，加拿大央行指出四种通胀指标都朝着2.0%的目标迈进了一步。然而，自那以来，这些指标停滞不前。此外，失业率正在上升，这在很大程度上是由于劳动力增长速度超过了招聘速度，而不是因为持续的裁员，因为裁员会导致迅速降息。机构预计，由于加拿大央行与其他主要央行的分歧只有一点点，该行可能会担心加元走软会加剧未来的通胀压力。因此，在9月份恢复降息之前，加拿大央行有可能在7月份谨慎按兵不动。
（亚汇网编辑：小七）
