2014-12-02 17:28:21
由日本和欧洲宽松所导致的美债收益率水平意外下行，是否会让美联储提前并以更快的速度加息呢？
美联储三号人物、纽约联储主席杜德利（William Dudley）周三发表讲话，对此予以了回应。在关于何时开始加息的问题上，杜德利作出了相对偏鸽派的言论。不过他仍然预期，美联储将自2015年中开始加息，与市场共识大体一致。
值得一提的是，他还为市场开辟了一个新的视角，称加息的速度将取决于市场对美联储加息作出的回应。
偏鸽派言论
尽管杜德利对美国经济前景持相当乐观的态度，但是对于加息仍然做出了三个偏鸽派的言论：
美联储的通胀和就业目标仍然没有实现。
利率下限为零意味着过早加息的代价高于过晚加息。
让经济出现“轻微过热”以帮助长期失业者重返就业市场是不无道理的。
不过，鸽派言论并未让他延迟对加息时间的预期。他认为，美联储仍将在2015年6月前后开始加息。他表示，经济数据需要令人失望，美联储才会把加息时间延至2015年中之后。
新视角
对于美联储最终将以何种速度加息，杜德利为市场开辟了一个新的视角：将视加息影响是否传递至股市、贷款利率和债券收益率。
他指出，如果市场反应像去年春夏之交美联储首次提及可能“缩减QE”时那样大，可能导致美联储加息速度放缓并更加谨慎。相反，如果市场反应相对小，可能会导致美联储加息步伐更加激进。
他表示：
核心要点在于：我们追求的货币政策立场是可为金融市场创造与美联储就业、通胀目标最为协调的环境。这既取决于金融市场将如何对美联储货币政策做出回应，也取决于实体经济将如何对金融市场的变化做出回应。
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