2020-04-03 15:13:20
今晚美国将公布3月非农就业报告。自从上周初请失业金人数疯狂飙升之后，各大投行和分析师对非农数据的预期就愈发悲观。更有分析指出，对于美国经济来说，负值的大小非农不可怕，更可怕的是未知的未来......
非农报告重磅来袭！警惕出现可怕的负值
北京时间周五20:30，美国3月非农就业报告是本周最大的重头戏。3月非农就业料将出现下降，因为它们主要反映了与新冠病毒相关经济停顿之前的数据。
权威媒体调查显示，美国3月非农就业人口料减少10万人，美国失业率料将达到4%。顶级投行摩根士丹利预测，美国3月非农就业人口料减少70万人。
周三“小非农”ADP数据早已发出非农数据可能为负值的预警。ADP和穆迪分析公司周三发布的一份报告显示，在冠状病毒导致的经济冻结达到最严重程度之前，3月初美国企业减员2.7万人。穆迪首席经济学家赞迪(Mark Zandi)说，这是10年来私营部门的就业人数首次下降，失业总人数可能会减少1000万至1500万。赞迪在一次媒体电话会议上说：“就业已经连续10年稳定增长，而病毒已经结束了这种增长。”
美国劳工部周四公布的数据显示，截至3月28日当周初请失业金人数为664.8万，增幅达到预期的近两倍，上周的增幅为328万，预期350万。初请失业金报告进一步证实，美国经济受到了冠状病毒爆发的严重损害。
值得注意的是，美国3月非农报告不太可能全面反映就业市场的受损程度，因为该数据是在冠状病毒爆发最严重时期之前发布的。
虽然3月非农是首份反映美国商业关闭潮之下的美国就业市场状况，但数据大部分只覆盖到3月14日，所以这不会是往后一段时间里最差的一份数据。分析人士指出，更大的就业损失更有可能出现在5月份公布的4月就业报告中。非农会有多糟？
这次非农表现不会好，这是市场的共识。本周已经公布的前瞻数据随便拎一个出来，都是创纪录的差：
周三，ISM制造业就业指数跌至43.8，为2009年5月以来最低；
周三，美国3月ADP就业人数减少2.7万人，创2010年10月份以来新低；
周四，美国3月挑战者企业裁员人数录得2009年1月以来新高22.23万；
周四，美国截至3月28日当周初请失业金人数暴增664.8万人，比前一周刷新的历史记录还多了不止一倍。
一切矛头都指向，今晚非农要凉凉，各大投行给出的3月非农预测中，最悲观的是摩根士丹利的-70万，预估中值在-10万。
投行前瞻
金融市场最大的特点，就是永远向前看。那么，今晚这个显得有些跟不上疫情变化的非农，会对市场产生何种影响呢？
首先，我们要明白，市场的焦点在哪里？
我们在前面提到的几项非农前瞻数据，不管是好于预期还是差于预期，都没能在金融市场上掀起什么浪花。这是为什么呢？
一来
各方早早就已经对美国就业市场恶化打过预防针了，市场对这样的数据并不会大惊小怪，再加上这些数据也只是疫情中的冰山一角，还有更多未知因素没能揭露，这就淡化了数据对市场的影响力。
二来
也是最重要的一点，当前市场关注的焦点在美元流动性上。3月中旬以来，美股引领全球股市暴跌，频频触发熔断，其它资产包括黄金（HYCM代码SPT_GLD）和美债在内也无一幸免悉数遭到抛售，这是因为美元流动性出现了问题。随着美联储无限量QE等非常规紧急措施出台，美元荒很大程度上得到了缓解，但因为美国新冠疫情仍在迅速扩散，市场依旧始终在警惕美元荒会卷土重来。因此，在预期之内的美国就业数据，根本都没能进入市场的法眼，市场眼里能看到的只有美元美元美元。
从这方面来看，今晚的非农数据对市场的影响，可能会大打折扣。
其次，从非农影响力来看，不排除市场集中爆发的可能性。
非农作为每月一次的重磅数据，身上齐集全球的目光，所以尽管市场对早前的数据没有反应，但仍不能排除会对大佬级别的非农进行集中的爆发。也正是应了那句，不在沉默中爆发，就在沉默中灭亡。
如果非农意外录得正增长，可能会短暂提振美元（HYCM代码SPT_DXY）打压非美，但因市场预计后续非农会恶化，美联储可能会印更多的美元来缓解此次危机的冲击，从而让美元更加廉价，美元将可能很快转为下跌。
如果非农减少的就业人数要远高于预估中值10万，可能在短暂打压美元（HYCM代码SPT_DXY）后，让美元荒卷土重来，因为市场意识到新冠疫情对美国就业市场的冲击可能要远大于预期，从而再度抛售其它资产而转向追求全球货币美元。
此前，周三出炉的美国3月ADP就业人数录得-2.7万人，创2010年1月以来最低水平，但好于预期值的-15万，前值从18.3万人下修至17.9万人。值得注意的是，这份数据也没能反映出受疫情冲击下美国就业的现状。ADP就业数据公司称，3月报告使用的数据截至3月12日，没有反映疫情对整体就业情况的全面影响，包括2020年3月26日公布的失业申请也没有包含在内。
对于今晚的市场表现，BK资产管理公司董事总经理Kathy Lien撰文称，首先，重要的是要记住平均时薪和失业率与就业数据同等重要。除了非农预计将下降10万外，失业率还料将从3.5%上升到3.8%，平均每小时收入增长料将从0.3%下降到增长0.2%。
Lien表示，美元/日元对这些数字最为敏感，但也可能存在其它机会。如果非农就业人口减少10万人或更少，失业率降至3.7%或更好水平，美元将反弹，但这种涨势应该是短暂的，因为投资者对任何良好的数据都持怀疑态度。在反弹时卖出美元/日元应该是正确的选择。
Lien认为，如果非农失业人数下降超过10万，失业率随着收入的下降而上升，美元/日元也应该被卖出，但下跌的程度将取决于就业人数下降的程度。疲软的非农就业数据也会导致所有日元和瑞郎货币对走低。我们的首选货币对将是欧元/日元和加元/日元。
