2020-08-10 11:20:11
7月份美国非农数据，基本上符合预期，数据表现较为平稳。失业率依旧维持在近50年的较低水平，新增就业人数小幅度低于预期，时薪数据小幅度强于预期，新增就业人数增长的主要来源还是服务业，但是周平均工作时长出现了下滑，劳工部对5月和6月的新增非农就业人数进行了较大幅度的下调，从非农新增就业人数最近三个月移动平均来看，7月份弱于5月以及6月份情况，再叠加PMI的下行趋势未变，我们认为作为滞后指标的就业数据，未来还有更进一步的松弛。
美国非农数据表现较为平稳。8月2日，美国劳工部发布数据，7月新增非农就业人数16.4万人，略微低于市场预期。私营部门新增非农就业人数14.8万人，略微低于市场预期。失业率保持在3.7%的水平，持平于预期和前值，此外平均时薪环比增长0.3%，高于0.2%的预期；同比增长3.2%，预期3.1%，略微高于预期。员工每周平均工作时长下降0.1小时，为34.3小时。
美国未来就业数据将面临较大压力。美非农数据显示非农就业人员周平均工作时长下滑，并且劳工部将5月和6月非农新增就业人数大幅度下调，从非农新增就业三个月移动平均来看7月份数据弱于5月及6月，再叠加PMI数据下滑趋势未变，未来就业数据还有更进一步的松弛。
专业与技术服务、医疗服务、社会援助服务、金融活动就业人数增长显著。7月份非农数据显示专业与技术服务新增就业人数3.1万，其中计算机系统设计及服务新增就业人数1.1万；医疗服务新增就业人数3万，其中门诊服务新增就业2.9万；社会援助服务新增就业2万；金融服务新增就业人数1.8万，其中保险机构和相关服务新增就业人数1.1万。
ADP数据与非农数据存在一定的差异。ADP数据与非农数据总体来看偏离不多，但是在很多时点存在方向相反的情况，并且2014年6月以来，两者的相关系数仅为0.52，因此虽然ADP数据提前发布，但是预测作用有限。
本周影响因素较多，市场在非农数据公布后总体反应平淡。8月1日的美联储议息会议决定下调联邦基金利率目标区间25bp。8月2日凌晨，美国总统在推特上发布关于国际贸易的一些言论造成市场剧烈的反应。此外非农数据公布后，美元指数维持小幅波动。美股道琼斯指数低开0.26%，纳斯达克指数低开0.645%，标普500低开0.391%，三大指数均在开盘之后大幅度下挫，或与贸易摩擦因素相关；人民币兑美元汇率在数据公布后小幅度上升；欧元兑美元在数据公布后开启了小幅度的下跌，然后开始上涨；现货黄金在数据公布后出现了小幅度的下跌后开始上涨；10年期美国国债期货在数据公布后出现了小幅度上行。
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