2022-04-01 17:33:32
从历史上看，美国就业报告对金价的影响有多大?在本文中，我们介绍了一项研究的结果，在该研究中，我们分析了黄金/美元对前20个非农数据的反应。
美国劳工统计局(BLS)将于4月1日(周五)发布3月份的就业报告，在此之际，我们公布了我们的调查结果。预计非农就业人数将增加49万人，2月为增加67.8万人。
*我们省略了2021年3月的非农就业数据，该数据是在4月的第一个周五发布的，因为复活节周五期间没有波动。
方法
我们绘制了黄金价格对NFP发布后15分钟、1小时和4小时的反应间隔。然后我们将黄金价格反应与实际NFP发布结果与预期结果之间的偏差进行比较。
我们使用FXStreet经济日历(FXStreet Economic Calendar)对数据进行偏差处理，因为它会为每一个宏观经济数据发布指定一个偏差点，以显示实际数据与市场预期之间的偏差有多大。例如，8月(2021年)的非农就业数据大大低于市场预期的75万人，偏差为-1.49。另一方面，2月(2021年)的非农就业数据为53.6万，好于市场预期的18.2万，这是一个积极的惊喜，该数据发布时的偏差为1.76。好于预期的非农就业数据被视为对美元有利的发展，反之亦然。
最后，我们计算相关系数(r)，以找出在哪个时间段黄金与NFP惊喜的相关性最强。当r趋于-1时，表明存在显著的负相关，当r趋于1时，存在显著的正相关。由于黄金被定义为黄金/美元，乐观的非农就业数据应该会导致黄金小幅走低，并指向负相关。
结果
不包括2021年3月的数据，过去20次发布的非农就业数据中有11次负面意外，9次正面意外。平均而言，令人失望的数据和强劲数据的偏差分别为-0.92和0.65。非农就业数据发布15分钟后，如果非农就业数据低于市场预期，金价平均上涨3.66美元。另一方面，黄金平均下跌了1.68美元，因数据利好。这一发现表明，投资者对令人失望的数据的即时反应可能更重要。
然而，我们为上述不同时间框架计算的相关系数甚至都不显著。数据发布15分钟后，r值为-0.48，出现了最强的负相关。发布1小时后，相关性减弱，r上升到-0.3，而发布4小时后，r接近0，几乎没有相关性。
有几个因素可能会削弱黄金与非农就业数据的相关性。周五公布非农就业数据几小时后，投资者可能会将获利计入伦敦指导价，导致金价在最初的反应后逆转走势。此外，美国国债收益率的走势最近一直在影响黄金走势，而由于乐观的就业报告导致基准的10年期国债收益率下降，这可能会让美元很难对其竞争对手聚集力量，限制黄金/美元的下行趋势。
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