2022-04-02 08:35:10
美国经济在3月份增加了43.1万个就业岗位，略低于市场普遍预测的49万个，但仍然是一个稳健的读数。与最近几个月的情况一样，前两个月的上调是有意义的，增加了95，000个工作岗位！
就业增长普遍，休闲和酒店业（+11.2万）的增幅最大，尽管招聘人数仍比（2020年2月）大流行前的水平低8.7%。专业和商业服务（+10.2万），教育和医疗保健（+5.3万）和零售业（+4.9万）在3月份也录得稳健增长。上个月，商品生产行业（+6万）的招聘也相当不错，增长集中在制造业（+3.8万）和建筑业（+1.9万）。3月份只有运输和仓储（-500）和公用事业（1.2k）录得下降。
失业率小幅下降0.2个百分点，降至3.6%。这一下降是由平民就业（+73.6万）超过劳动力的持续增长（+41.8万）推动的。参与率上升0.1个百分点至62.4%。
平均时薪环比增长0.4%，从2月份的5.1%加速至5.6%。
主要影响
美国就业增长的又一个强劲月份！今年第一季度，美国经济增加了170万个就业岗位，使就业人数在大流行前水平的1%（或160万个就业岗位）之内。按照目前的招聘速度，这一差距可能会在年中完全缩小。
然而，在短期内需要谨慎行事。根据疾病预防控制中心的数据，BA.2亚变种 - 迄今为止最具传染性的COVID毒株 - 现在是美国境内的主要毒株。虽然病例数仍然很低，但存在新一波感染的风险，这可能会在未来几个月内减缓招聘步伐（特别是在休闲和酒店业）。
劳动力供应不足仍然是未来复苏的关键挑战。事实上，我们在3月份看到这方面的进一步改善，参与率略有上升 - 尽管仍比大流行前的水平低整整一个百分点。供需不匹配继续给工资带来上行压力，这应该会逐渐吸引越来越多的人重返劳动力市场。鉴于消费者面临的成本压力增加，工资增长的进一步增长以及过剩储蓄水平仍然升高，应该为家庭提供足够的缓冲，以吸收更高的食品和能源成本。
最近几周，债券收益率明显走高，因为FOMC在未来加息的道路上变得越来越强硬。基调的突然变化导致收益率曲线大幅趋于平缓，10Y-2Y利差在今天上午发布后完全崩溃。虽然今天的就业报告进一步支持美国经济肯定能够承受更高的利率，但10-2年利差的近乎反转表明，金融市场越来越担心潜在的调整速度。我们知道FOMC密切关注收益率曲线的走势，因此看看它们是否会在未来几周内软化鹰派基调将会很有趣。目前，市场已经为美联储5月4日下次会议再次加息做好了充分准备，降息50个基点的概率为70%。
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