1月11日美国CPI数据预测：核心通胀将进一步下降美元有望走高？

美国劳工统计局（BLS）将于格林威治标准时间周四13：30公布12月美国消费者物价指数（CPI）通胀数据。通胀数据可能会改变市场对美联储今年晚些时候降息的定价，从而加剧美元（USD）的极端波动。

下一份CPI数据报告会发生什么？

预计美国12月消费者物价指数（CPI）年率将上涨3.2%，略高于11月报告的3.1%的涨幅。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI通胀率将同期降至3.8%，而此前的增长为4.0%。月度CPI和核心CPI分别增长0.2%和0.3%。

11月，美国CPI数据符合市场预期，但报告细节显示，住房指数和二手车和卡车指数有所上升，这有助于推翻市场对美联储明年降息的定价。

曼海姆拍卖行周二公布的月度市场报告显示，12月二手车价格下跌0.5%，拖累曼海姆二手车指数同比下跌7.0%。与此同时，ISM服务业PMI调查的支付价格指数从一个月前的58.3小幅下降至12月的57.4。制造业PMI支付价格指数从11月的49.9降至12月的45.2。这些数据表明服务业的价格压力持续减弱，并预示着制造业的价格下跌幅度更大。

由于美联储官员在货币政策上维持其依赖数据的立场，美国CPI通胀数据是衡量美联储降息时间和步伐的关键，这可能会对美元的价值产生重大影响。报告的细节也可能凸显通胀的棘手部分。

在美国CPI摊牌之前，芝商所FedWatch工具显示，市场预计美联储最早在3月宣布降息的可能性为66%。“彭博社的世界利率概率（WIRP）函数显示，1月31日降息的几率为5%，在上周初几乎被消化后，3月20日的会议将升至近75%。五次降息已经定价，而上周初是六次降息，尽管第六次降息的可能性仍有50%，“BBH的分析师指出。

十大银行机构预测：通胀将延续下行趋势

美国劳工统计局（BLS）将于GMT时间1月11日（周四）13：30公布最重要的通胀指标--美国消费者物价指数（CPI）数据。随着公布时间的临近，以下是10家主要银行的经济学家和研究人员对即将公布的美国12月通胀数据的预测。预计整体CPI年率将上升0.1个百分点至3.2%，而核心CPI年率将下降0.2个百分点至3.8%。按月计算，整体通胀率为0.2%，而核心CPI预计为0.3%，为连续第二个月下降。

道明证券：预期核心通胀率月率将从11月的0.3%放缓至0.1%，而整体通胀率可能上升0.1%至0.2%。我们的非整数核心CPI月比预测值为0.14%，这表明0.1%和0.2%的涨幅之间的差距不大。报告可能显示，二手车价格对通胀的拖累较大，而营运成本/租金预计将小幅走低。

德意志银行：预期整体CPI（0.26%）将与核心CPI（0.28%）基本持平。这相当于3.9%和3.3%，比语气高出0.1%。上个月为4.0%和3.1%。因此，核心数据尚未跌破3%，而3个月和6个月的年率也可能略高于此水平。

澳新银行：预期12月核心CPI通胀月率上升0.2%。尽管能源价格波动会带来下行风险，但预计整体通胀率也会出现类似的增长。

NBF：食品和住房价格预计将再次上涨，而汽油价格的下降应转化为能源部分的下降。所有这些都可能导致价格按月上涨0.2%。如果我们判断正确，年率增长率可能会从3.1%上升到3.2%。核心物价则可能出现0.3%的月度成长。就12个月而言，核心通胀率仍将从4.0%下降到3.9%。

法国兴业银行：预计12月整体CPI将上涨0.2%，核心CPI将上涨0.3%。我们更精确的预测是，整体增幅为0.23%，向下取整，核心增幅为0.28%，像上取整。能源价格有助于抑制整体涨幅，但并不像前两个月那样拖累整体涨幅。我们预计能源价格将上涨0.2%，而家庭食品价格可能上涨0.15%。

加拿大皇家银行经济学研究部：预计美国12月的CPI增速将出现进一步放缓的迹象，尽管总体物价的年率可能会从上个月的3.1%回升到3.2%。这一小幅成长应完全归因于能源价格的环比降幅较小。我们预计，核心产品不包括食品和能源）的环比价格增长率将从4.0% 放缓至3.8%，因为从11 月份开始每月（经季节性因素调整后）增长0.2%，看起来更加“正常”。由于价格成长趋势正确，且有迹象显示经济成长正在放缓，人们普遍预期美联储将在今年上半年转向降息。根据我们的预测，首次降息将在第二季到来。

富国银行：预计周四的CPI报告将显示通胀持续呈放缓趋势，从而使FOMC在6月开始降息。我们预计整体CPI将增长0.2%，核心CPI将增长0.3%。能源价格上月较为稳定，不太可能重现10月和11月的大幅下跌。我们预计，在需求正常化、供应链更加健康以及大宗商品价格从高点回落的情况下，核心商品的通货紧缩将持续下去。与11月相比，核心服务通胀率也将在初级房屋价格涨幅放缓的带动下小幅放缓。

德國商业銀行：我们所掌握的有关个别商品和服务的信息表明，无论是总体价格还是不包括能源和食品在内的核心价格，与上月相比都有约0.25%的变化。在此基础上，统计人员公布的四舍五入到一位数的数字究竟是0.2%还是0.3%，尚无法明确评估。就年成长率而言，整体通胀率甚至可能从3.1%小幅上升至3.2%。无论如何，我们预计核心通胀率将下降，这次将从4.0%降至3.8%。

荷兰国际集团：鉴于汽油价格下跌和房屋租金数据较为温和，本月的CPI报告将呈现疲软态势。核心CPI年同比将自2021年5月以来首次跌破4%，这将为美联储增加信心，相信通胀正在可持续发展的道路上，到2024年中期将达到2%的目标。

加拿大帝国商业银行：预计本月整体物价和核心物价都将较上季上涨0.3%。核心商品价格的通货紧缩动力将减弱，但服务通胀率将有所下降，使核心通胀率非常接近美联储的月度目标。我们对核心通胀的看法略高于共识，但考虑到过去六个月通胀的进展，我们越来越难对CPI的意外感到兴奋。我们现在不再是一份报告就能改变FOMC对近期政策选择的想法，市场也明白这一点。

美国消费者物价指数（CPI）报告如何影响货币市场？

尽管年度CPI和核心CPI数据被媒体广泛引用，但月度通胀数据，尤其是核心CPI，可能会引起市场动荡。月度核心通胀数据为0.3%或更高，可能会促使投资者减少对美联储3月降息的押注，从而为美元提供新的提振。另一方面，核心CPI数据弱于预期可能会引发美元的广泛抛售，因为这将影响美联储在2024年第一季度降息的预期。

美元指数

美元指数小幅下跌，交投于102.40附近。较低的美国收益率限制了美元的上涨。目前，市场押注2024年降息五次，在很大程度上否定了美联储仅加息75个基点的预测。美国经济强劲的劳动力市场数据在很大程度上被疲软的美国ISM采购经理人指数（PMI）所抵消，因此12月的CPI数据将在塑造央行宽松日历的预期方面发挥重要作用。

技术上，日线图上的指标反映了买入势头的减弱和卖出压力的增加。相对强弱指数（RSI）处于负斜率和负区域，表明空头指日可待。此外，移动平均收敛散度（MACD）指标中绿色柱线的递减直方图证实了看跌情绪的增长，表明看涨势头减弱。尽管多头喘口气，但他们仍在努力做出决定性的上涨。

该指数相对于简单移动平均线（SMA）的位置也证实了这种看涨势头的缺乏。虽然它仍然高于 20 日均线，但低于更广泛的 100 日和 200 日均线，这表明空头在更大的时间范围内保持看涨。

欧元/美元

在周四公布的通胀数据之前，该货币对正在巩固周五波动的交易走势，在1.0900附近。14 天相对强弱指数（RSI）指标在中线无精打采地交易，表明在撰写本文时缺乏明确的方向偏差。上行方面，强劲阻力位位于 21 日简单移动平均线（SMA） 1.0975，高于该阻力位，欧元/美元货币对需要在 1.1000 整数水平获得接受。下一个相关的上行障碍出现在1月2日的高点1.1046。

或者，持续跌破 50 日均线 1.0885 将威胁 200 日均线水平 1.0847。如果上述健康支撑位让位，则不能排除测试100日均线1.0764的可能性。

英镑/美元

英镑/美元在周四亚洲早盘时段获得突破 1.2700 中间的势头。在周四晚些时候公布的关键美国通胀数据之前，美元疲软和逐险环境为主要货币对提供了一些支撑。

技术上，英镑/美元接近上方阻力位1.2765。多头能否将价格推高至这一关口之上仍不确定。然而，如果成功突破，则可能会反弹至12月高点1.2800关口上方。此刻的持续走强可能会使焦点聚焦在1.3000手柄上。