2025-03-20 13:31:56
周四，英镑/日元下跌0.26%至192.84附近。
英镑方面，经济数据表现：近期英国经济数据喜忧参半。劳动力市场数据显示出一定韧性，失业率维持在相对稳定水平，这为英镑提供了一定支撑。然而，通胀数据的波动使得英国央行在货币政策决策上面临两难境地。若通胀持续高企，英国央行可能不得不维持紧缩货币政策，这将对经济增长造成一定压力；若通胀下行过快，又可能影响市场对英国经济复苏的信心。从贸易数据来看，英国脱欧后的贸易格局仍在调整过程中，对外贸易面临诸多不确定性，这在一定程度上限制了英镑的上涨空间。
央行政策导向：英国央行的货币政策走向对英镑汇率至关重要。目前英国央行维持利率在当前水平，但未来政策调整方向存在不确定性。如果英国央行释放出进一步加息的信号，以应对通胀压力，将提高英镑资产的收益率，吸引国际资金流入，从而推动英镑升值。反之，若英国央行暗示可能降息以刺激经济增长，英镑的吸引力将下降，可能导致英镑兑日元汇率下跌。此外，英国央行的量化宽松或紧缩政策规模和节奏的变化，也会影响市场流动性和货币供应量，进而影响英镑汇率。
日元方面，经济结构困境：日本经济面临着一些结构性问题。其作为出口导向型经济，国内市场狭小，经济增长对出口依赖程度较高。然而，近年来日本对外贸易存在逆差，且国内需求低迷，日企海外投资收益缺乏回流动力，这些因素持续对日元形成负面影响。在全球经济增长放缓的背景下，日本的出口产业面临着订单减少、竞争加剧等问题，不利于日本经济的复苏，进而对日元汇率产生下行压力。
央行政策动态：日本央行在货币政策调整上相对谨慎。尽管在近期调整了政策利率，从负0.1%提高到0至0.1%区间，结束了持续8年的负利率政策。但日本央行行长植田和男多次对外表示，考虑到日本脆弱的经济前景，不太可能快速加息。这种表态使得市场对日元利率进一步上升的预期受限，降低了日元因利率上升而吸引资金流入、进而升值的可能性。与其他主要经济体相比，日本的低利率环境使得日元在套息交易中常被作为融资货币，大量日元被借出并兑换成其他高息货币，这也对日元汇率形成压制。
技术上，2025年3月20日英镑兑日元汇率在短期内可能继续维持震荡走势，多空双方将围绕192.50-193.50区间展开争夺。从基本面来看，英国和日本经济数据以及央行政策的不确定性，使得市场难以形成明确的单边趋势。
若英国经济数据改善，英国央行释放鹰派信号，英镑兑日元汇率有望上涨；反之，若日本经济出现积极变化，或地缘政治风险进一步加剧，日元可能走强，英镑兑日元汇率将面临下行压力。
从技术分析角度，当前汇率走势和技术指标显示空头稍占优势，但在关键支撑位附近，多头也可能组织反击。投资者在交易英镑兑日元汇率时，需密切关注全球经济数据的发布、各国央行政策调整以及地缘政治局势的演变，结合技术分析工具，合理制定交易策略。
（亚汇网编辑：章天）
