2025-03-26 21:17:10
市场基本面分析
美国方面，特朗普本周在白宫表示，新的关税可能不会全部实施，并暗示愿意给予更多国家关税豁免，这使得外界对全面关税冲击的忧虑有所降温。然而，市场对美国消费端的担忧仍在加深。周二公布的3月消费者信心指数录得92.9，远低于2月的100.1，显示美国民众对经济前景的乐观程度快速回落。若未来关税议题仍存不确定性，家庭购买力下滑的趋势或将延续。
本周五即将公布的美国PCE数据成为市场关注焦点。机构预计2月核心PCE年率或升至2.7%，高于1月的2.6%，而美联储在上周议息会议中也上调了今年核心PCE的预期至2.8%，高于去年12月会议时的2.5%。若PCE数据再度走强，或令美元短线保持坚挺，但同时也将强化美联储在经济承压背景下的政策两难。
欧洲方面，由于美欧关税摩擦的可能性依然存在，市场对欧元区经济下行风险的担忧升温。欧洲央行多位官员近期暗示，如外部环境恶化，不排除再次降息以提振经济。德国方面也在酝酿加大财政投入，包括提高国防支出与设立规模达5000亿欧元的基础设施基金。与此同时，欧洲央行行长拉加德上周表示，关税引发的通胀压力或属阶段性，若经济活动放缓，物价上涨动能自然会减弱。法国央行行长维勒鲁瓦也指出，欧元区存有继续下调利率的空间，甚至可能在今年夏季末前将存款机制利率从2.5%降至2%。
短期而言，美国2月PCE数据或成为汇价走势的关键驱动因素。若通胀数据继续走高，市场将衡量美联储在经济疲软与通胀升温之间的政策抉择，美元或因此维持高位。与此同时，若欧洲央行继续释放鸽派信号，欧元区经济面临的下行压力将进一步凸显，短线汇价可能再度承压。不过，若特朗普最终落实的关税方案影响范围有限，加之欧元区积极的财政刺激措施逐渐落地，欧元或迎来阶段性修正反弹。
中期来看，欧元后市走向取决于外部冲击（关税政策）与内部政策（欧洲央行利率、财政刺激）如何平衡。若外部压力持续且内部政策宽松幅度加大，欧元存在进一步下行空间；但若欧元区经济回暖迹象显现，结合美元在高通胀与经济降温的夹击下表现乏力，欧元则可能在1.08下方酝酿筑底行情。
欧元/美元价格走势分析
技术图显示，欧元兑美元自3月中旬以来呈现震荡下行的通道结构，当前均线MA55与MA14依然保持空头排列。RSI处于50上下，显示市场情绪仍偏谨慎。若汇价下破近期低点1.0776，则短线或进一步探向1.0750甚至更低水平；若能在此企稳并向上突破通道上轨（约1.0808一线），则有望开启小幅反弹。
（亚汇网编辑：小七）
