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美联储还可信吗?经济学家怎么看?

文 / 一沐 2021-12-10 16:45:17 来源:亚汇网

  法国外贸银行美洲业务首席经济学家、特朗普任内的国家经济委员会(National Economic Council)负责人Joseph LaVorgna表示:“美联储已经证明,要想对委员会和共识都做出预测是很困难的。用市场术语来说,美联储买高卖低。所以我确实认为未来会出现信誉问题。”

  LaVorgna担心,美联储在几个月来称通胀是“暂时的”之后,现在正在犯高估其持续时间和在不恰当的时间收紧的错误。如果目前的通胀趋势失去动力,明年官员们可能不得不再次做出改变。LaVorgna称:

  “这与2018年12月有可怕的相似之处,美联储说的是一回事,市场说的是另一回事。”

  他指的是美联储上一次加息周期,那次加息以华尔街有史以来最严重的平安夜抛售结束。

  虽然有人预测,在美联储逐步结束每月的债券购买计划后,明年春天加息迫在眉睫,但美国国债收益率一直非常稳定。债券市场也下调了其5年和10年的通胀预期。交易员们已经将加息的预期提前,预计在2022年加息两到三次或0.75个百分点。股市在11月份下跌,不过主要是由于对疫情的担忧;美联储的政策变化似乎并没有给太多投资者带来困扰。

  另一方面,穆迪分析公司首席经济学家Mark Zandi在谈到美联储的一系列调整时表示:

  “我认为这增加了他们的可信度。世界在跟着他们转变。”

  与格林斯潘(Alan Greenspan)领导下的美联储总是让市场猜测它在做什么不同,鲍威尔领导下的美联储则是超级透明的,以寻求将其旨在支持金融状况的所有举措都传达出去,不管这些举措将催生多少泡沫。

  鲍威尔能够引导预期,更快地采取行动,结束疫情时期极度宽松的货币政策立场。上周,他以一种经济外交的方式表示,现在是时候放弃用“暂时”描述通胀了。甚至一些较为鸽派的美联储成员,也承认现在是踩刹车的时候了。Zandi称:

  “疫情完全颠覆了一切,一次又一次地打乱了计划。考虑到目前的形势,如果投资者此时没有考虑到更大的不确定性,那将令人震惊。投资者似乎只有一个想法,那就是买进。”

  事实上,Zandi认为,考虑到股市估值如此之高,政策不那么明确可能是一件好事。Zandi表示:

  "如果要我批评的话,我认为美联储有点过于关注投资者的想法。他们在跟随市场、数据。我认为他们必须领先一点。”

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