2022-01-06 11:25:24
根据周四凌晨公布的会议纪要，美联储在12月会议上开始计划开始削减其持有的债券数量，成员们表示，在央行开始加息后的某个时候，资产负债表可能会开始缩减。
尽管官员们并未就美联储何时开始缩减其持有的近8.3万亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券做出任何决定，但会议声明表明，这一进程可能会在2022年开始，可能在未来几个月内开始。
会议摘要称：“几乎所有参与者都同意，在联邦基金利率目标区间首次上调后的某个时候启动资产负债表径流可能是合适的。”
目前市场预期美联储将在3月份开始提高基准利率，这意味着缩表可能会在夏季之前开始。
会议纪要还表明，一旦该过程开始，“资产负债表径流的适当速度可能会比2017年10月的上一次正常化时期更快”。
美联储资产负债表的规模意义重大，因为央行的债券购买被认为是保持低利率同时通过保持资金流动来提振金融市场的关键因素。
华尔街对这一消息反应消极，由于美联储可能在2022年收紧政策，股市下跌，政府债券收益率上升。
美联储官员在会议上一再表示，他们认为在Covid-19大流行初期制定的超宽松政策不再是正当或合理的。针对双重目标的关键支柱，委员会成员表达了对通胀飙升的担忧，同时表示他们认为就业市场接近充分就业。
“他们所做的不仅仅是谈论这个。显然，进行了相当长的讨论。这是一场非常严肃的谈话，”嘉信理财首席固定收益策略师凯西琼斯在谈到会议纪要时说，会议纪要中有一个标题为“政策正常化考虑因素的讨论”的特别部分。
“事实上，几乎所有参与者都同意在联邦基金利率目标区间首次上调后启动资产负债表径流是适当的，这意味着对‘让我们拭目以待’的胃口不大。”琼斯补充道。“上次，他们等了两年。这一次，看起来他们已经准备好了。”
在2017-19年的降息期间，美联储允许其持有的债券的收益有上限，每个月都可以滚存，同时将其余债券再投资。中央开始每季度允许100亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券滚存，每个时期都会增加这么多，直到上限达到500亿美元。
该计划旨在大幅缩减资产负债表，但因2019年全球经济疲软和2020年的大流行危机而陷入困境。总而言之，减少的金额仅为约6,000亿美元。前总统唐纳德特朗普强烈批评该计划，有时被称为“量化紧缩”，因为他猛烈抨击美联储官员。
美联储加息预测
正如预期的那样，美联储政策制定小组在12月会议后将基准利率维持在接近于零的水平。然而，官员们也表示，他们预计2022年将加息至多3个25个百分点，2023年将再加息3次，之后一年再加息两次。
会议纪要称，与会官员表示，通胀指标“比之前预期的更高，更持久”。虽然成员们表示，他们认为2022年的增长将“强劲”，但他们也表示，通胀构成了一个强大的风险，甚至可能比疫情更严重。
因此，他们表示，现在是收紧政策的时候了，比预期的要早。
会议纪要称，"一些与会者认为，未来可能有理由采取较不宽松的政策立场，委员会应传达出应对通胀压力上升的坚定承诺。"
与此同时，该委员会宣布将加快每月债券购买计划的缩减步伐。根据新计划，该计划将在3月左右结束，之后委员会将有时间开始加息。
芝加哥商品交易所(CME)的联邦观察工具(federalwatchTool)显示，目前的联邦基金期货市场价格显示，美联储在3月份首次加息的可能性为2比1。交易员们预计，下一次加息将在6月或7月，然后在11月或12月进行第三次加息。
美联储官员表示，这些举措背后的原因是为了应对比他们预期的更高、更持久的通胀。消费者价格正以近40年来最快的速度上涨。
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