2024-12-16 21:19:17
全球市场综述
1、欧美市场行情
三大股指期货上扬，以蓝筹股为主的道指期货涨0.05%；标普500指数期货涨0.10%；以科技股为主的纳斯达克100指数期货涨0.16%。欧洲股市走低，德国DAX指数跌0.05%；法国CAC40指数跌0.55%；英国富时100指数跌0.25%。
2、市场消息面解读
瑞士央行利率调整预期
1.根据路透社调查，瑞士央行（SNB）预计在3月进一步降息25个基点至0.25%，此前已意外降息50个基点至0.50%，此水平为两年多最低。仅四位经济学家预测到此次降息。
2.瑞士央行此举为2015年1月紧急降息以来最大降幅，导致瑞士法郎对欧元贬值近1%，触及0.9386的四周低点。新任主席MartinSchlegel表示，负利率可能性减小，但未来可能继续降息。
3.欧洲央行同步降息25个基点，进一步削弱瑞士法郎。24位经济学家中，23位预测SNB将在3月降息至0.25%，14位预测2025年底利率维持0.25%，10位预测明年利率将降至0%。
4.若预测成真，瑞士将成G10中利率最低经济体。Schlegel表示，必要时SNB将干预汇市，但利率调整仍是主要工具。降息后，SNB抑制法郎强势难度加大，尤其是对欧元。
5.瑞士通胀率预计明年平均为0.3%，低于9月预估的0.6%，持续处于SNB的0-2%目标范围内。美国银行经济学家认为，鉴于欧洲央行可能的进一步降息，SNB可能不得不再次使用外汇干预作为政策工具。
英镑上扬，PMI显示英国价格压力仍存
英镑兑美元和欧元周一上涨，因为英国商业活动调查显示价格上涨，且投资者准备迎接本周一系列央行会议，包括周四的英国央行会议。一项调查显示，英国企业12月裁员速度创近四年来最快，同时进行提价，并对前景变得更加悲观，企业并将大部分责任归咎于新政府的增税政策。周一公布的标普全球英国12月综合采购经理人指数（PMI）初值为50.5，略高于50.0的荣枯分界线，但低于路透调查预测的升至50.7。英镑兑美元最多上涨0.52%，并收复了上周的部分失地。英镑回吐部分涨幅，兑美元上涨0.31%，至1.2647美元。英镑兑欧元也走强，欧元下跌0.28%，至0.8296英镑。丹斯克银行外汇研究分析师KirstineKundby-Nielsen表示，市场关注的焦点是PMI数据中的"价格粘性成分"，价格指数全面走高，表明价格设定仍有一定的粘性，这是英国央行关切的问题。”货币市场普遍预期英国央行周四将维持利率不变。美联储预计本周将降息25个基点，并暗示2025年将采取有节制的宽松政策步伐。
挪威央行利率维持高位分析
①路透社对分析师的调查预测显示，挪威央行本周将维持利率在2008年以来的最高水平，即4.50%不变。②这一货币政策立场与其他西方央行形成鲜明对比，因为大多数西方央行今年开始降息以应对经济增长放缓和通胀减弱。③挪威经济得益于商业投资、工资上涨、政府支出增加以及货币贬值，经受住了相对较高的利率考验。
④在路透社12月11日至16日的调查中，28名受访者一致预测挪威央行将维持利率不变。⑤DNBMarkets在其报告中表示，没有理由预期即将召开的会议上政策利率会发生变化。⑥大多数经济学家预测，到2025年底，挪威央行将降息四次，每次降息0.25个百分点，将政策利率降至3.50%。
⑦尽管部分分析师预计央行可能最早在下个月开始降息，但更多分析师预测央行将等到三月份。⑧DNBMarkets预计挪威央行将降低1月份降息的可能性，同时维持3月份降息的信号，并预测2025年下半年和2026年的利率路径可能会出现小幅上调。⑨北欧国家11月份核心通胀率同比上升3%，高于央行2%的官方目标，而10月份核心通胀率同比上升2.7%，显示通胀压力持续存在。
高盛对美联储降息预期的观点
①高盛经济学家JanHatzius及其团队预计，尽管美联储本周可能降息25个基点，但1月份不太可能再次降息。②他们指出，美联储希望放慢降息步伐，因为失业率低于预测，而通胀高于目标。③高盛认为，FOMC声明和新闻发布会将同时传达放慢降息步伐和依赖数据做出决策的信息，并可能在声明中增加同意放缓降息步伐的内容。
④市场定价显示，本周降息的可能性为90%，而1月份降息的可能性已被基本排除。⑤高盛维持其预测，即美联储在3月、6月和9月将降息，最终利率将达到3.5%-3.75%。⑥这一观点与市场预期相符，反映了对美联储政策动向的密切关注和分析。
德国企业对2025年经济前景悲观
①根据伊福经济研究所（Ifo）对约8000家企业的调查，德国企业对2025年的经营状况普遍持悲观态度，仅有12.6%的企业预计情况会有所改善。②Ifo调查负责人KlausWohlrabe指出，没有一个行业对2025年真正感到乐观，德国新政府面临诸多挑战。③建筑业尤其悲观，预计明年情况好转的公司不到5%，而大型制造业中有15.7%的公司预计经营状况会有所改善。
④化工行业相对乐观，有18.2%的企业预计2025年经营状况会好转。⑤受全球需求疲软、成本上升和工业放缓的影响，德国预计在2024年连续第二年经济萎缩，主要经济智库预测2025年经济将持续疲软。⑥这些数据反映了德国企业对当前经济状况的担忧，以及对未来经济增长缺乏信心。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间21：16，欧元/美元下跌，现报1.0498，跌幅0.05%。纽市盘前，欧元兑美元价格现在显示出一些轻微的看跌倾向，伴随着在超买区域内的随机移动，等待推动价格在今天剩余时间内下跌，提醒您我们正在等待突破1.0475美元以确认向1.0400美元前进，注意熊市的持续取决于价格稳定在1.0563美元以下。
英镑/美元：截止北京时间21：16，英镑/美元上涨，现报1.2658，涨幅0.28%。纽市盘前，自上午以来，GBPUSD价格显示交易疲软，停留在1.2635美元左右，因此，今天的预期熊市趋势没有变化，这取决于价格稳定在1.2735美元以下，提醒您我们的目标从1.2566美元开始，并在突破前一水平后延伸至1.2500美元。
现货黄金：截止北京时间21：16，现货黄金上涨，现报2663.69，涨幅0.57%。纽市盘前，自上午以来，黄金价格没有表现出任何强劲的走势，它可能会显示出一些受随机当前积极性影响的看涨偏差，但只要价格低于2680.00美元，我们今天的看跌观点将仍然有效，价格需要突破2640.00美元，以确认打开通往我们下一个负面目标的道路，该目标从2615.00美元开始，然后是2600.00美元。
现货白银：截止北京时间21：16，现货白银上涨，现报30.701，涨幅0.57%。纽市盘前，白银价格正在测试关键阻力30.63美元，这促使人们在即将到来的交易中保持谨慎，因为价格需要保持在这一水平以下，以保持今天的熊市趋势，因为突破这一水平是构建牛市的关键，目标最初是31.63美元，而预期熊市的下一个负目标位于29.63美元。
原油市场：截止北京时间21：16，美油下跌，现报70.700，跌幅0.83%。纽市盘前，原油价格显示出一些轻微的看跌倾向，以接近测试关键支撑70.58美元，注意到价格需要在该水平上方盘整，以保持今天的看涨趋势，其下一个目标位于72.15美元。
4、机构观点
凯投宏观：欧洲央行料将进一步降息
凯投宏观分析师JackAllen-Reynolds表示，PMI初值显示，本月欧元区经济活动继续放缓，这将进一步刺激欧洲央行降息。PMI仍低于10月份的水平，从过去的情况来看，这与经济收缩保持一致。这将强化欧洲央行决策者的观点，即在上周降低借贷成本的基础上，应该进一步降息。周一早些时候，欧洲央行行长拉加德表示，由于欧洲出口商面临美国可能征收新关税的打击，欧洲央行有必要再次降息。
野村证券：美元有望在2025年走强
野村证券的全球外汇策略团队在一份研究报告中表示，美元可能会在2025年走强。该团队表示，进入明年的主要主题包括美联储可能难以降息，原因是美国核心通胀居高不下；以及当选总统特朗普的关税政策。该团队补充称，2025年上半年表现不佳的货币可能包括韩元、泰铢、新加坡元、瑞士法郎和瑞典克朗，而印尼盾、日元和挪威克朗可能会有一些稍好的表现。
瑞银：明年上半年可能会直接进入美股波动性相对较高的环境
瑞银集团策略师指出，特朗普的关税和减税之间的政策抵消可能会引发更多波动，明年上半年我们可能会直接进入股市波动性相对较高的环境，潜在的关税升级将使美联储更加温和，政策更加确定，从而降低债券波动性。该公司建议购买6月的标准普尔500跨式期权，通过出售iShares20年以上国债交易所交易基金的跨式期权来融资。
（亚汇网编辑：冰凡）
