2025-01-07 23:01:19
汇通财经APP讯——尽管特朗普驳斥了有关其关税政策可能更具选择性的报道，但美元仍略有抛压。我们也离日本当局进行大规模外汇干预更近了一步。就今日而言，需留意美国一些强劲的经济活动数据以及欧洲新一轮顽固的通胀情况。美元可能会进一步小幅回调，但幅度不会太大。加元特鲁多的离任做出了积极反应，并且在今早获得了更多支撑。美元：市场头寸起主导作用周一，受《华盛顿邮报》一篇报道（特朗普很快予以驳斥）的影响，外汇市场波动率上升，该报道称美国即将出台的关税政策可能比最初担心的更具选择性。美元未能收复周一盘中的全部跌幅，这可能表明两个因素：首先，在经历了近连续三个月的上涨后，市场此前一直极为青睐美元；其次，市场认为无风不起浪，《华盛顿邮报》那篇报道的内容听起来是合理的。投资者不太可能会在1月20日特朗普就职前，因对关税政策可能趋缓的猜测而积极抛售美元——但在此期间，我们可能会看到外汇头寸进一步重新平衡以及美元进一步盘整。关于美元还有两点值得一提。第一，美元兑日元正接近日本当局可能会进行大规模外汇干预的水平。今年7月初，日本在两天内抛售了350亿美元，当时美元兑日元汇率处于158-160区间。各国央行目前正在并且有可能增加美元的供应。第二点值得一提的是，鉴于美国关税政策可能没那么激进（尽管可能性不大），再加上昨天美联储的迈克尔·巴尔辞去美联储金融监管负责人一职的消息，风险资产的买盘略有增加。他此前一直在争取对华尔街实施更严格的资本管控，但似乎他不想让与新一届政府即将展开的争斗分散美联储的工作精力。受此消息影响，美国KBW地区银行指数一度上涨2%。展望今日，重点将放在美国12月的职位空缺及劳动力流动调查（JOLTS）数据和供应管理协会（ISM）服务业指数上。这两项数据实际上都可能对美元构成支撑，但让我们看看投资者是否会利用美元的反弹来削减美元多头头寸——如此一来，美元指数的任何反弹都会在108.40-108.60区间停滞不前。欧元：欧洲央行会对通胀上升视而不见吗？值得注意的是，欧元兑美元守住了因昨天《华盛顿邮报》报道而取得的涨幅。我们认为在上周欧元兑美元超跌之后，这是一次合理的调整。而且短期公允价值模型（主要基于利差）显示，如果有充分理由，欧元兑美元可能会进一步回调至1.05。其中一个这样的理由可能是今日公布的欧元区12月消费者物价指数（CPI）。德国昨日总体通胀率意外上升，这似乎主要是受能源基数效应推动。市场普遍预计欧元区总体通胀率将从同比2.2%升至2.4%，核心通胀率将维持在2.7%。任何高于预期的情况——尤其是核心通胀数据方面——都可能进一步限制欧洲央行今年预期的宽松规模。目前市场预计降息幅度为107个基点。欧元区CPI数据将于今天欧洲中部时间11点公布。做空欧元兑美元很可能是2024年末外汇交易中最具确定性的交易之一。值得注意的是，当关税报道刚出来时，欧元兑美元未能回升至1.0335的起始点位。外汇
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