外汇市场周评：特朗普“汽车关税核弹”引爆全球 黄金继续刷新历史高位

  随着4月2日特朗普政府将详细说明备受关注的互惠关税的最后期限临近，人们既乐观又恐惧。所有迹象都表明，白宫将主要针对与美国贸易失衡最严重的国家，据信这些国家覆盖了美国15%的贸易伙伴。因此，他们被称为“肮脏的15人”，包括中国、欧盟、墨西哥和韩国等。

  与几个国家的谈判已经在进行中，以寻找中间立场，因此如果特朗普表现出宽容，一场救济反弹可能会随之而来。然而，如果该公告包含很少的豁免并且市场感到失望，华尔街的股票可能会恢复抛售。

  特朗普也有可能推出进一步的行业关税，例如药品。在这种情况下，风险偏好将难以走得更远。

  到目前为止，对美国经济在特朗普政府激进政策中步履蹒跚的担忧被证明是没有根据的，但下周的非农就业报告可能会改变这种情况。政府效率部（DOGE）自唐纳德·特朗普大选胜利后成立以来一直忙于裁员联邦工作人员。

  这些裁员可能会开始在3月份的就业数据中体现出来。与此同时，许多企业对招聘计划变得更加谨慎，尤其是在制造业，因为特朗普总统反复无常的关税决定给经济前景带来了很多不确定性。

  美联储主席鲍威尔坚称，美国劳动力市场保持“平衡”。尽管如此，风险显然偏向下行，因此人们对周五的就业数据存在一些焦虑。在2月份增加151k之后，预计3月份非农就业人数将增加128k。

  外汇市场：美元指数本周整体走势震荡，最高一度站上104.7，但随后震荡走低，周五收于104附近，特朗普关税和贸易政策的不确定性仍令交易员保持谨慎。非美货币方面，美元兑日元和英镑兑美元周内震荡走高，料将连续第三周收涨。欧元兑美元小幅回落。澳元兑美元整体走势震荡。

  黄金市场：现货黄金继续狂飙，将历史高点刷新至3086.75元/盎司，连续第四周收涨于历史高位附近，主要因为关税政策仍在主导市场情绪，市场的风险偏好再度恶化。

  原油市场：国际油价连续第三周录得收涨，特朗普对委内瑞拉石油征收二次关税以及美国原油和燃料库存下降，均提振了油价，但俄乌在黑海和对能源设施的停火限制了油价的涨幅。

  本周要闻回顾

  1. 特朗普“汽车关税核弹”引爆全球，贸易商加速走私铜矿入美

  美国总统特朗普于2025年3月26日签署行政令，宣布对所有进口汽车加征25%关税，措施将于4月2日生效，以保护国家安全为由。

  全球多国强烈反对：加拿大总理卡尼称此举为对加拿大工人的直接攻击，并承诺设立14亿美元战略应对基金。美国商务部长同意，加拿大整车若美国制造零部件占比达50%及以上，将免于关税。

  各国反应：日本、巴西、欧盟等纷纷表示将采取反制措施，包括加税和打击美国服务出口。欧盟计划对特朗普让步，以解除部分关税。

  铜关税担忧：特朗普将加速铜关税征收，最快数周内实施，税率预计为25%。套利窗口促使贸易商加速将铜运往美国，沪铜、伦敦金属交易所（LME）和纽约商品交易所（COMEX）铜价均创历史新高。

  政策制定过程：特朗普政府采取“两步走”策略，利用《关税法》和《贸易法》征收关税。市场信心波动，美股震荡。

  2. 美俄乌三方会谈声明分歧，战场局势复杂

  会谈成果：美国白宫公布与俄乌代表团技术会谈成果，就黑海航行安全达成共识，包括避免使用武力和保护能源设施协议。

  声明差异：俄乌声明与美方存在明显差异，俄方要求西方解除制裁，乌方保留自卫权。

  战场进展：普京宣称俄军控制卢甘斯克99%区域，提议在联合国监督下设立临时管理机构。乌军宣布局部反击成果，俄方称与美方达成互不攻击能源设施协议。

  美乌矿产协议：特朗普政府拟扩大与乌克兰资源合作范围，要求乌方将自然资源项目收入注入美乌联合投资基金。

  3. 美联储“降息梦碎”，5月按兵不动概率近90%

  政策动向：市场预计美联储5月维持利率不变的概率高达87.8%，降息预期受通胀影响。

  通胀担忧：多位联储主席警告通胀回落进程颠簸，通胀预期上升成为降息拦路虎。

  市场预期：到6月会议时，维持利率不变和降息25个基点的概率分别为35.6%和57.1%，路径不确定性大。

  经济指标：核心PCE年率录得2.8%，为新高；美国GDP折年率增幅上修至2.4%。

  4. “X日”警报！美国最早5月底债务违约？

  债务上限：两党政策中心警告，若税收收入低于预期，联邦政府无法履行支付义务的日期可能提前至6月初。

  机构预测：法国巴黎银行认为最早可能在5月底发生债务违约，其他机构预计可能推迟至8月底或第三季度。

  国会预算办公室：若国会不提高债务上限，美国政府可能在8月甚至5月底面临部分债务违约风险。

  5. 白宫群聊泄密事件：Signal成美国最新国防漏洞？

  泄密事件：《大西洋》月刊总编辑杰弗里·戈德伯格被意外拉入Signal涉密群聊，获知美军打击也门胡塞武装的作战计划。

  参与者：包括副总统万斯、防长赫格塞思等高级官员，未察觉记者在场。

  反应：白宫国安会正在调查原因，特朗普嘲讽《大西洋》月刊，民主党强烈批评。

  6. 伊朗外长强硬表态：美国不改变政策，免谈！

  伊朗态度：伊朗外长阿拉格齐重申不会在极限压力和军事威胁下与美国直接谈判，但允许继续通过间接渠道沟通。

  美国施压：美国中东问题特使维特科夫称特朗普提议会谈旨在避免军事行动，但伊朗最高领袖哈梅内伊拒绝。

  7. 格陵兰批美代表团“不请自来”，特朗普坚称“受邀访问”

  外交争端：美国副总统夫人宣布将率团访问格陵兰，格陵兰自治政府总理强调未发出邀请。

  特朗普回应：特朗普坚称访问系受邀进行，暗示格陵兰可能成为美国未来的一部分。

  丹麦反应：丹麦首相强烈谴责美方计划，认为是对格陵兰的不可接受施压。

  8. 英国春季预算声明：经济预期下调，通胀预期上调

  经济预期：英国政府下调2025年经济增长预期至1.0%，远低于此前预测。

  通胀预期：2025年消费者物价指数（CPI）预期为3.2%，高于此前预测。

  福利改革：政府计划削减福利支出以节省48亿英镑。

  国防预算：增加22亿英镑预算，投资5亿英镑改革国防采购体系。

  贸易警告：全球贸易争端加剧可能导致英国GDP下降最高1%。

  （亚汇网编辑：林雪）