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“铜博士”为何飙升?前景如何?

文 / 克拉克 2024-05-16 15:58:02 来源:亚汇网

  芝商所旗下纽约商品交易所(COMEX)铜价周三一度创下5.1775美元/磅(约合11,414美元/吨)的历史新高,今年迄今上涨28%,较上周上涨14%。这波涨势与铜需求激增、供应前景担忧息息相关。

  铜需求的激增是由于其在可再生能源发电、电动汽车和电网基础设施中的关键作用,而电网基础设施对于实现净零排放至关重要。市场动态和全球供应担忧推动铜价上涨,头部铜矿公司也随之出现显着增长。

  铜价上涨与市场动态

  市场分析师将当前的价格趋势归因于投机性买盘和真正的供应限制,表明铜价有可能持续看涨。许多以铜为主的股票目前交易价格也处于或接近52周高点,表明投资者对该行业的未来前景充满信心。

  影响铜市场动态的一个关键事件是巴拿马铜矿的关闭。该矿是全球重要的铜矿来源,此次关闭将市场对铜供应的预期从盈余转为赤字,推动了铜价的上涨。此外,3月份,中国冶炼厂因精矿短缺而决定减产,也进一步推高了价格。

  铜在向净零排放过渡中的重要性怎么强调都不为过,其不可或缺的特性,包括高导电性、热效率和可回收性,使其对于可再生能源系统、电动汽车和基础设施开发至关重要。可再生能源技术,例如太阳能光伏发电和风力涡轮机,需要大量的铜来实现高效的电力传输和分配。电动汽车还严重依赖铜来制造电机、逆变器和电线等部件。

  铜发挥着关键作用,但预计铜的需求将超过供应增长,从而引发对潜在短缺的担忧。应对这些挑战需要对铜生产和回收进行战略投资,以支持全球转向可持续能源并实现净零排放目标。

  尽管铜价上涨令投资者感到鼓舞,但分析师警告称,市场需要在短期动能之外验证这一趋势。铜的表现可能会对其它企业盈利产生重大影响,特别是如果价格维持在4美元/磅以上的话。

  净零排放目标提振铜需求和价格

  尽管存在铝等更具成本效益的替代品,但对于脱碳工作至关重要的各种应用,铜的效率和有效性仍然无与伦比。从家用电器到电动汽车和可再生能源基础设施,铜无处不在。比如,每辆汽车平均含有约65磅(29公斤)铜,而一个普通家庭则拥有超过400磅的铜。

  与传统发电站相比,覆盖面积广阔的太阳能和风电场每单位发电需要更多的铜。据行业估计,为了到2035年实现雄心勃勃的净零目标,年度铜需求可能需要增加一倍,达到5000万吨。即使是保守的预测也预计,在公共和私营部门对脱碳举措的大量投资的推动下,未来十年铜需求将至少增长三分之一。

  满足这种不断增长的需求带来了巨大的挑战。虽然铜回收量不断增加,但还不够,初级采矿业仍是主要来源。然而,扩大铜矿开采面临障碍。矿石品位正在下降,需要更广泛的采矿作业才能获得相同的产量。此外,围绕采矿活动的环保问题也抑制了投资热情。

  铜价的飙升加剧了对潜在供应紧缩的猜测。据估计,解决未来十年预计800万吨/年的供应缺口可能需要高达1500亿美元的投资。然而,达到这样的投资水平可能需要铜价达到历史新高。

  市场专家进一步观察到,虽然全球对铜的需求将会上升,但不同地区的增长率差异很大。他们强调,区域宏观经济状况通常会影响铜需求。

  2024年及以后影响铜价的因素

  虽然多国经济复苏的不确定性仍对2024年铜价构成重大阻力,但中国铜冶炼厂已开始减产以解决原材料短缺问题,这表明潜在的供应限制,美联储的货币政策决定也受到密切关注,降息预期可能会影响铜价。

  分析师预测,在供需失衡、美国降息周期以及绿色能源行业需求增加的推动下,2024年及以后铜价将呈上升趋势。咨询机构BMI预计2024年铜均价为8,800美元/吨,而ANZ Research预计为8,950美元/吨。

  展望2025年,分析师预计价格将持续增长,BMI预计为9,300美元/吨,而ING预测为9,050美元/吨左右。长期铜价预测尚不确定,但由于能源转型(特别是电动汽车和可再生能源)推动需求增加,预计铜价将保持在高位。

  随着铜日益影响全球经济动态,各国也正在争夺有限的未来供应,特别是考虑到很大一部分铜矿石是在拉丁美洲和非洲开采的。这凸显了确保铜等基本金属的国内生产、跨国采购和精炼能力的战略重要性。

  随着可再生能源基础设施和电动汽车的采用不断扩大,铜生产和回收的战略投资对于满足不断增长的需求和实现净零排放目标至关重要。

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