2022-10-31 22:00:34
历经5年发展，目前FOF基金总规模已突破2300亿元，持有人户数也从14万户增长到900万户以上。博时基金资产配置投资部总经理兼投资总监郑铮表示，公募FOF的大发展顺应了居民财富管理的旺盛需求，未来发展空间广阔。
“从观望到逐渐接受，5年来，越来越多的投资者开始认识到FOF是资产配置的重要工具。”郑铮表示，随着市场参与者的增加，公募FOF采取的策略也逐渐完善，建立了不同风险等级的产品，并且在大类产品内部也出现了策略分化，这使得FOF产品能够满足不同投资者的需求。
“一方面，普通投资者难有精力覆盖足够多的基金经理，很难对基金经理进行比较。另一方面，普通投资者的情绪比较容易受市场影响，未必能够理性控制仓位和风险头寸。因此，FOF产品能够有效地帮助客户解决这两个痛点。”郑铮说。
郑铮补充道，从属性来看，FOF产品主要将不同类型、不同风格主题的基金进行组合，在一定程度上起到分散风险的作用。因此，FOF产品天然地较为适合应对市场波动，从长期维度来看，配置价值较为突出。
从FOF基金的管理来看，底层的资产配置颇为重要。“就FOF基金的管理而言，要对宏观经济进行判断，明确资产配置方向。在具体基金经理的选择上，每一个基金经理都有自己擅长的方向。”郑铮表示，要定期对基金经理进行深入调研。“对市场的理解也较为关键，因为如果不能够对市场有较深的理解，对于基金经理的认知大概率是浮于表面的。”
今年以来权益市场震荡调整，部分FOF基金表现不佳。在郑铮看来，很难要求FOF产品做出完全不同的收益特征，FOF策略只能从风险控制的角度出发，尽可能控制波动的风险。
郑铮认为，从海外公募FOF的发展历程看，中国FOF产品未来发展空间广阔。不过，机遇与挑战并存。“相关的人才储备须要进一步加强，同时要应用更多的金融工具来实现客户想要的风险特征的策略。对于基金管理人来说，必须打造一个适应FOF投资的投资框架和研究体系。同时通过团队的建设，构建完善策略体系，加强资产配置框架体系的建设，扩大资产覆盖范围。”
近年来不少基金公司陆续出手布局养老FOF产品，郑铮表示，对于养老型产品而言，安全性是第一位的，对抗风险的能力是养老型产品首先要考虑的问题。“养老投资是一项长期投资，要求基金经理兼备资产配置和不同资产的投资能力，但每一个基金经理都有自己擅长的领域。FOF产品能够通过基金层面的专业资产配置，叠加底层基金优秀的投资能力，实现较佳的长期投资效果。”
“从FOF创新方向来看，当下较为重要的是如何在FOF投资中引入衍生品，为FOF管理者提供对冲风险的工具，更好地控制组合的净值波动。未来FOF要更好地适应市场发展的需要，凸显其资产配置工具属性。”郑铮说。
