2025-03-24 16:14:50
一、“减负”进行时 指数使用费定价优化空间显现
新“国九条”提出，建立交易型开放式指数基金（ETF）快速审批通道，推动指数化投资发展。《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》进一步明确“加快优化指数化投资生态，强化全链条监管和风险防范安排，着力推动资本市场指数与指数化投资高质量发展”。在指数化投资迎来新突破之际，本报推出“促进指数化投资高质量发展”系列报道，观察、思考和前瞻指数化投资浪潮中的新动向、新需求、新趋势和新挑战，助力指数化投资高质量发展。
二、买在市场调整时 资金加仓科技主题ETF
A股ETF继续出现资金“撤退”情况。中证A500、沪深300等宽基指数ETF成交额放大的同时，大量资金净流出。跌幅居前的科创板、恒生科技、人工智能、芯片相关ETF却被资金“越跌越买”。与此同时，消费、证券、地产等低估值板块的ETF也出现资金净流入。
三、国家大基金二期等入股精测半导体
3月24日讯，天眼查App显示，近日，上海精测半导体技术有限公司发生工商变更，新增国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司、上海精璇管理咨询合伙企业（有限合伙）、上海精昕管理咨询合伙企业（有限合伙）为股东，同时注册资本由约13.7亿人民币增至约20.7亿人民币。上海精测半导体技术有限公司成立于2018年7月，法定代表人为彭骞，经营范围包括机械设备的安装及维修、芯片设计、面板设计等，现由精测电子、彭骞等及上述新增股东共同持股。
四、中期维度继续看好科技主线，A500ETF基金（512050）逆势获得资金净流入
3月24日，A500ETF基金（512050）交投活跃，截至发稿成交额35亿元。资金流向方面，上周五市场调整之际，吸引4052万元净流入。最新份额205.43亿份，规模196.66亿元。广发证券表示，市场以前期弱势板块补涨的形式修复风格巨大裂口，比以强势板块持续暴跌来修复更有利，这也显示市场整体运行在比较健康的状态中。随着风格裂口短期弥合，科技成交额占比回落到高位的70%，科技大厂进展加速，中期维度继续看好科技主线。申万宏源认为，经济内生改善需以供给出清为前提，2026才是关键窗口。这一次春季躁动，仍要面临“四月决断”的考验，验证期到来保留一分清醒。顺周期预期修复，消费是短期利好线索叠加方向（刺激消费，生育激励，外资偏好）。维持中期科技产业趋势占优的判断，科技中级别调整的窗口未到。继续推荐：国内AI算力和应用、具身智能、低空经济的投资机会。投资者可借道A500ETF基金（512050）及其联接基金（A类022430，C类022431，Y类022979）布局。
五、新兴市场投资机构： 外国投资者终将回归中国市场
景顺发展中国家市场首席投资官，Justin Leverenz日前表示，新兴市场（EM）股票的表现取决于两大因素：中国和美元（USD）。过去10年新兴市场承压，但目前拐点已现，整体看好新兴市场股票，2025年或启动新一轮结构性牛市。Justin Leverenz对中国股票投资持乐观看法。他认为，大规模支持消费的政策将会出炉。财政刺激以及私营部门和家庭支出信心的恢复，将推动周期性复苏。而经济重新平衡，国内需求充分释放至关重要，银行存款中的41万亿美元可能会逐步转移到金融资产。此外，部分海外投行表示，海外投资者对中国消费复苏的可持续性持越来越乐观的态度。1月以来，海外机构对中国股票的多头头寸明显增加。这背后有两重动力：一是价值型基金寻求低估的股票和受益于政策刺激的股票；其次是主动管理基金寻找新的投资目标。除了政策利好，企业盈利也是决定后市的关键因素。
（亚汇网编辑：书瑶）
