百亿级股票私募平均仓位创“年内次高”

  春节后A股市场持续震荡走强，个股赚钱效应回归。在此背景下，股票策略私募机构业绩在2月份迎来一轮强势回暖，其中多家百亿级私募当月实现超10%的业绩大幅回升。分策略类型看，2月份主观多头、量化策略均同步出现较为显著的业绩复苏。此外，结合一线私募的最新市场研判来看，“积极做多市场结构性机会”成为业内共识。第三方机构的最新仓位监测数据显示，3月1日当周，百亿级股票私募平均仓位创出“年内次高”。

  回撤幅度显著收窄

  第三方机构朝阳永续最新业绩监测数据显示，截至2月末，按照最新净值统计，该机构监测到的总计3649家股票策略私募机构，今年前两个月平均亏损5.20%，较1月份平均亏损7.96%收窄2.76个百分点。尽管今年前两个月市场出现宽幅波动，但仍有不少私募经过2月反弹之后，在前两个月实现正收益。具体来看，盈利超5%的股票私募数量达265家，其中91家实现超10%的正收益。此外，综合渠道机构及私募业内的最新业绩信息来看，3月以来，随着A股市场个股活跃度和赚钱效应的进一步提升，有越来越多的股票私募实现“扭亏”。

  在头部百亿级私募机构方面，第三方机构私募排排网数据显示，截至2月底，有业绩展示的80家百亿级私募（含股票主观多头、量化、固收、FOF等主流策略）前两个月收益率均值为-2.68%，其中有18家百亿级私募录得正收益。从2月单月业绩表现来看，春节前出现行业性业绩深度回撤的百亿级量化私募，则在2月迎来一轮十分显著的业绩大幅“回血”。私募排排网数据显示，截至2月底，有业绩展示的31家百亿级量化私募，2月收益均值达5.7%（含量化多头、量化中性等策略），其中29家实现正收益，占比超93%，排名第一的2月盈利幅度高达15.06%。

  2月百亿级私募在业绩整体强势回升的同时，“头部方阵”业绩分化特征较为明显。根据朝阳永续对87家百亿级私募的业绩监测数据，21家前两个月的业绩已“翻红”，但仍有部分百亿级私募同期的业绩亏损幅度超过10%。

  继续看多结构性机会

  当前，一线私募机构普遍看好A股市场的结构性机会。其中，有机构明确表示，市场震荡向上的趋势有望延续。

  名禹资产表示，当前宏观数据整体平稳，A股估值处于历史底部，预计市场的宽基指数将继续震荡上行，而中观的基本面线索更加重要。从投资机会来看，该机构继续看好符合经济结构转型和新质生产力要求、前期超跌的科技成长方向，如TMT、AI等。国内无风险利率处于低位，红利风格受风险溢价回归驱动，也可能继续震荡上行，建议关注公用事业、石化、煤炭等高股息板块。同时，伴随着美债利率下行，黄金等金属板块相关标的也值得看好。

  在近期市场反复活跃的AI、机器人等投资方向上，百亿私募合远基金创始人、总经理管华雨表示，AI、机器人、智能汽车等领域是今后A股市场“孕育长线牛股非常好的池塘”。具体而言，A股公司中能够参与到海外AI产业链的关键元器件零部件、关键产业链上进行卡位的相关企业“非常有价值”。在机器人产业方面，管华雨认为，在人工智能大模型出现后，机器人的智能发展能力也在加快，并成为整个产业发展的催化剂。整体来看，相关产业以及在“制造业出海”中能够中长期优质成长的企业，未来预计能够获取更好的超额收益。

  仓位水平提升

  值得注意的是，在近期私募机构业绩与投资信心同步回升的同时，股票私募机构的整体仓位水平也出现提升。

  根据私募排排网的最新监测数据，截至3月1日（因信息披露合规等原因，私募产品净值及仓位测算数据相对滞后），股票私募平均仓位为76.70%，较上一周上升0.83个百分点，并创出近三周新高。具体来看，截至3月1日，54.40%的股票私募仓位处于八成至满仓水平，28.58%的股票私募仓位处于五成至八成之间。

  与此同时，截至3月1日，百亿级股票私募连续第二周大幅加仓，3月1日当周的加仓幅度达1.51个百分点。而百亿级股票私募3月1日74.51%的平均仓位水平，则创出近5周新高，以及年内的“次高”水平。

  具体来看，截至3月1日，有42.04%的百亿级股票私募仓位处于八成至满仓水平，46.55%的百亿级私募仓位处于五成至八成之间，仓位在五成以下的占比为11.41%。