股票私募连续两周加仓 重点关注AI、医药、科技等

  2月以来，随着A股市场强势回升，私募业绩也快速“回血”，主观股票策略跑赢量化策略，十余家百亿私募2月份收益超10%。在市场反弹之下，股票私募已连续两周加仓，配置上重点关注AI、医药、科技等板块。

  私募业绩快速“回血” 主观股票策略领跑

  据格上研究统计，2月份，私募行业平均收益率为1.60%，其中，主观股票策略上涨3.80%，在私募九大策略中排名第一；宏观对冲、债券策略、主观期货和组合基金策略均录得正收益，套利策略和程序化期货表现偏弱，量化股票多头和阿尔法策略表现垫底。

  股票策略方面，2月股票市场前低后高，经历了极端的流动性危机后，主要宽基指数均呈现反弹态势，多数录得正收益，因此主观股票策略开始显现赚钱效应。量化股票策略在春节前的极端行情下普遍受到冲击，随着春节后市场情绪修复，成交量和流动性回暖，超额收益也逐步回升。

  在有净值披露的68家百亿私募中，今年以来平均收益率为-3.42%，其中，18家实现正收益，占比为26%。百亿私募中业绩表现突出的主观管理人有东方港湾、睿璞投资、希瓦资产，量化管理人有博润银泰、展弘投资、金锝投资等。

  私募排排网数据显示，2月份，股票策略以8.80%的平均收益率领跑，多资产策略、组合基金平均收益率分别为5.73%、4.04%，债券策略以1.96%的平均收益率垫底，期货及衍生品策略表现居中。在百亿私募中，进化论资产、康曼德资本、金戈量锐整体业绩表现居前。

  据排排网财富管理合伙人夏盛尹观察，今年以来，主观私募整体表现好于量化私募。春节后受益于新质生产力、AI+、芯片半导体以及“中特估”这一波较为明显的赛道行情，主观私募“回血”较多。

  格上基金产品总监崔波表示，春节以来，主观多头策略的整体仓位维持在中性偏上水平，且仓位规模呈上升趋势。在业绩显著反弹的主观私募中，业绩驱动力源于近期市场表现强劲的行业板块，特别是与AI领域相关的个股，以及那些提供稳定现金分红的红利型资产。

  崔波同时指出，这些业绩反弹显著的私募基金，股票仓位和行业集中度都较高，对此，投资者需要密切关注。面对市场波动，理性投资者应深入分析和识别推动股价上涨的根本逻辑，并在此基础上审慎地进行仓位调整等操作。

  股票私募连续两周加仓 重点关注AI、医药、科技等

  在市场反弹背景下，私募机构也快速反应，顺应市场积极加仓；在投资布局方面，重点关注AI、医药、科技等板块。

  私募排排网数据显示，股票私募已经连续两周加仓。截至3月1日，股票私募仓位指数为76.70%，较前一周上升0.83个百分点，这也是股票私募仓位连续第二周上涨。具体来看，超过一半的股票私募仓位处于满仓水平，百亿私募仓位创出年内次新高，其中，42.04%的百亿私募处于满仓水平，46.55%的百亿私募仓位处于中等水平，而低仓和空仓的百亿私募占比仅为10.21%和1.20%。

  相聚资本表示，1月份市场出现了一波快速回调，面对非理性的下跌，公司顺势降低仓位。2月份以来市场回暖，公司也逐步提高仓位，积极参与到反弹行情中。

  “年初以来，我们的大部分产品平均仓位保持在七成至八成，春节后小幅加仓，但由于换手率低，行业调整和投资策略与此前没有太大变化。”煜德投资表示，2月A股市场迎来快速反弹，其中，高分红、低估值的资源品、公共事业、银行、算力等相关个股领涨，成长风格、中小市值个股跟涨。后续仍然看好资源品、公共事业、部分优质的有出海能力的制造业公司和在内循环过程中能够维持较好盈利能力的消费品，会在波动中持有、加仓相关标的。

  在投资策略方面，玄元投资表示，在观察到流动性压力阶段性缓和后，进行了一定仓位的配置并取得了一定收益。当前，依然重点关注AI行业的景气度，跟踪美债利率的变动情况，观察业绩空窗期A股主题演绎的节奏。

  “我们的投资策略与年初的思路保持一致，后续股市中的结构性机会将增多。”星石投资认为， 2月初以来的反弹具有相对明显的超跌反弹特征，反弹幅度和前期下跌幅度相关。均值回归仍是全年股市重要驱动力，因此，基本面扎实、估值和基本面的匹配度较高、具有中长期投资性价比的投资标的或有不错的潜在回报，重点关注医药、科技、服务型消费、互联网等行业。

  基于基本面分析，相聚资本也认为，2月份行情是超跌反弹，是否中期反转还有待确认。配置方向上，主要关注两方面，一是泛红利类的资产，即估值较低且盈利预期比较稳定的资产，对绝对收益率和波动率会有一定要求；二是基本面较为突出的成长类资产，包括前期超跌的成长股，估值调整下来后，竞争力依然突出且盈利持续增长的公司会有明确的投资机会。