2024-03-18 11:16:51
随着市场触底反弹，私募销售市场在春节后呈现复苏迹象，私募证券产品备案情况悄然回暖。但经历了年初的业绩大回撤后，投资者认购量化产品的热情有所降温。
2月份私募备案产品443只
销售市场现复苏迹象
私募排排网数据显示，截至2月29日，2月合计备案了443只私募证券产品。受春节长假的影响较1月份略有下滑，但对比2023年10月国庆长假时368只的数据，增长20.38%。这意味着投资者认购私募证券产品热情有所提升。
具体来看，2月备案的443只私募证券产品中，股票策略产品占比超六成。其中，量化私募证券产品169只，占备案产品总量的38.15%，较1月份的41.35%略有下滑，显示投资者认购量化产品热情有所降温。
据格上研究统计，百亿量化管理人的备案热情要高于主观机构，备案产品数量靠前的量化管理人有黑翼资产、宽德投资、艾方资产等。
格上基金产品总监崔波表示，随着股票市场展现出强劲的反弹势头，私募销售领域在春节后呈现出一定的复苏迹象，投资者的信心也在稳步提升。值得注意的是，股票多头策略经历了年前相对冷清的状态，春节后逐渐迎来新投资者的申购以及老客户追加投资，市场情绪显著回暖。
排排网财富管理合伙人夏盛尹表示，从发行数据看，量化私募居多。随着A股市场回暖，投资者情绪恢复，销售情况有所好转。
不过，据一位资深市场人士观察，目前主观股票策略私募的销售情况难言乐观，销售回暖的情况仅停留在机构客户和渠道端，还未传导到零售客户端，市场还需要更多信心。
量化产品未出现“赎回潮”
据记者了解，目前投资者对量化产品的申购趋于理性，部分投资者选择赎回并持观望态度，但整体而言，量化产品并未出现“赎回潮”。
“年前的超额回撤造成一部分投资者对量化策略产生动摇，但是，年后量化策略反弹相对强势，投资者的情绪缓和很多。另外，在这次回撤中，量化机构分化较大，有些风格暴露小的超额回撤较小，投资者对这类量化产品依然青睐，对超额回撤特别大的量化产品可能持观望态度。我们这边有小部分投资者选择赎回，短期销售可能因净值的波动会受到一些影响。”上述资深市场人士说。
新方程量化研究员郭新宇表示，量化产品整体未出现明显的赎回。量化产品在年初虽然经历了较大的回撤，但随后的净值修复力度也较为可观，同时，大部分量化管理人一直以来都严守风控底线，投资者应当理性客观地看待量化。
“在本轮极端行情中，我们的产品基本没有出现净赎回，相反，在1月和2月资金有净流入。在与客户的日常交流中，我们十分注重量化科普和投教，这让我们的投资者对于量化的收益来源、不同市场风格下策略的适应性以及公司投资理念等方面都有清晰的认知。”大岩资本表示。
夏盛尹认为，经历此轮量化业绩大回撤，反映出量化私募同质性强、拥挤度高等问题。各家管理人业绩分化明显，投资者需要通过市场进行跟踪检验，但量化策略作为一种投资工具仍然具有生命力。
黑翼资产相关负责人表示，目前客户情绪都相对理性，在业绩回撤后没有出现大规模赎回的情况。历史经验告诉我们，只要产品不因为爆仓、触及平仓线等原因被动终止操作，当流动性冲击解除、市场参与者的交易行为重新回归正常，超额会逐步修复。“我们一直与客户保持积极沟通，说明产品运作情况，近期净值也确实在持续修复中，目前策略运行正常，管理规模稳定。”
在未来产品布局方向上，黑翼资产相关负责人表示，今年仍然主推量化股票策略，尤其是市场中性和全市场量化选股，其中，中性策略最大的特点是能够攻守兼备，而全市场量化选股的优势在于自由度更高、持仓更分散更均衡，当各类宽基指数风格轮换或行业板块快速切换时，往往能够抓住不同指数行情下的阿尔法机会。
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